來源： 張通社

近日，中芯國際集成電路制造有限公司（以下簡稱“中芯國際”，證券代碼：688981.SH）發(fā)布公告稱，公司正籌劃以發(fā)行人民幣普通股（A股）的方式購買公司控股子公司中芯北方集成電路制造（北京）有限公司（以下簡稱“中芯北方”）的少數(shù)股權。

具體來看，中芯國際擬發(fā)行股票，收購中芯北方49%的股權。本次交易預計不構成重大資產重組，不構成重組上市，但構成關聯(lián)（連）交易。

中芯國際成立于2000年，總部位于中國上海，是世界領先的集成電路晶圓代工企業(yè)之一，也是中國大陸集成電路制造業(yè)領導者，擁有領先的工藝制造能力、產能優(yōu)勢、服務配套，向全球客戶提供8英寸和12英寸晶圓代工與技術服務。

標的公司中芯北方成立于2013年，是中芯國際與北京市政府共同投資設立的12寸先進制程集成電路制造廠，是中芯國際控股子公司。公司主要從事半導體（硅片及各類化合物半導體）集成電路芯片的制造（含線寬28納米及以下大規(guī)模數(shù)字集成電路制造）、針測及測試、光掩膜制造、測試封裝，是中芯國際重要的12英寸晶圓廠。

01#擬收購中芯北方49%股權，意在盈利資產收回

中芯國際作為中芯北方的控股股東與核心技術供給方，全面主導并負責中芯北方的生產運營管理，為其技術落地與產能釋放提供了堅實保障。

在產能布局上，中芯北方具備兩條月產3.5萬片的300mm生產線。第一條生產線主要生產40納米和28納米Polysion工藝產品；第二條生產線具備28納米HKMG工藝及更高技術水平，合計7萬片月產能。

對于此次中芯國際收購中芯北方少數(shù)股權的戰(zhàn)略考量，業(yè)內人士分析其核心邏輯可概括為兩大方面。

一方面，此次收購是對盈利資產收回，將直接增厚上市公司利潤。

中芯北方自2013年成立至今已運營超過10年，旗下產線歷經長期折舊，目前已基本折舊完畢或進入折舊期尾部，公司利潤豐厚。

從股權結構來看，中芯國際控股有限公司、中芯集電投資（上海）有限公司、中芯國際集成電路制造（北京）有限公司合計持有的51%，實際都是由中芯國際直接或間接控制。

若此次收購完成，中芯國際將持有中芯北方剩余49%的少數(shù)股權，持股比例將提升至100%，或將顯著增厚上市公司歸母凈利潤。

另一方面，此次收購滿足了以大基金一期為代表的股東退出需求。

在中芯北方的少數(shù)股東中，國家集成電路產業(yè)投資基金股份有限公司（簡稱“大基金一期”）持有32%的股權，是單一最大股東。

大基金一期成立于2014年9月，截至目前運營已接近11年，2024年已度過原定回收期，當前處于“延展期”，具備強烈的合理退出需求。同理，其他股東也有類似的需求。

目前，中芯國際已與中芯北方少數(shù)股東的主要股東方簽署了《資產購買意向協(xié)議》，包括國家集成電路產業(yè)投資基金股份有限公司（簡稱“大基金一期”）、北京集成電路制造和裝備股權投資中心（有限合伙）、北京亦莊國際投資發(fā)展有限公司、中關村發(fā)展集團股份有限公司、北京工業(yè)發(fā)展投資管理有限公司。

不過，交易的具體交易方式、交易方案、發(fā)股價格、交易作價等安排，仍待交易各方后續(xù)協(xié)商確定。

02#全球純晶圓代工第二，上半年營收凈利雙增長

中芯國際擁有全方位一體化的集成電路晶圓代工核心技術體系，快速有效地幫助客戶實現(xiàn)新產品的導入驗證到穩(wěn)定量產。公司已成功開發(fā)了8英寸和12英寸的多種技術平臺，為客戶提供“一站式”晶圓代工和技術服務。

在技術創(chuàng)新與知識產權保護方面，公司憑借長期深耕積累形成了完善的知識產權體系。截至2025年6月30日，公司累計獲得授權專利共14,215件，其中發(fā)明專利12,342件。此外，公司還擁有集成電路布圖設計權94件，為技術持續(xù)迭代與市場競爭筑牢了堅實壁壘。

憑借國際化的管理團隊與人才隊伍，中芯國際建立了輻射全球的服務基地與運營網(wǎng)絡，在美國、歐洲、日本和中國臺灣設立了市場推廣辦公室，以強化市場拓展能力并及時響應客戶需求，進一步強化了全球市場布局與客戶服務能力。

在行業(yè)競爭格局中，公司2025年半年報顯示，根據(jù)全球各純晶圓代工企業(yè)最新公布的2024年銷售額情況，中芯國際位居全球第二，在中國大陸企業(yè)中排名第一。這一排名同樣彰顯了其在全球半導體產業(yè)鏈中的重要地位與核心競爭力。

中芯國際主要子公司包括中芯上海、中芯北京、中芯天津、中芯深圳、中芯北方、中芯南方。其中前四家均為全資子公司，上市公司持有中芯北方、中芯南方的股權比例分別為51.00%、38.515%。

業(yè)績層面，中芯國際穩(wěn)中有進。2025年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入323.48億元，同比增長23.1%；實現(xiàn)歸母凈利潤23.01億元，同比增長39.8%。營收增長主要得益于本期晶圓銷售數(shù)量增加及平均售價上升所致。

產能建設與技術研發(fā)層面，公司扎實推進產能擴張，上半年新增近2萬片12英寸標準邏輯月產能，總體產能利用率業(yè)界領先，工藝研發(fā)和平臺建設穩(wěn)步拓展，產品競爭力和市場影響力顯著增強。

生態(tài)合作與內部管理方面，一方面與產業(yè)鏈供應鏈上下游合作伙伴密切交流，另一方面與高校、科研院所共同創(chuàng)新人才培養(yǎng)模式。內部則扎實推進數(shù)字中芯建設，堅定開放合作，凝聚共識、形成合力。

此外，根據(jù)公司披露的重要非全資子公司主要財務信息，今年上半年中芯北方與中芯京城合計實現(xiàn)營業(yè)收入88.67億元，凈利潤為1.26億元。

03#半導體行業(yè)整合加速，資源集中助推效能提升

今年以來，國內半導體晶圓制造領域產業(yè)整合趨勢顯著，多家主流廠商積極推進收購計劃，通過整合參股公司或關聯(lián)資產進一步優(yōu)化業(yè)務布局與資源協(xié)同。

除中芯國際外，近期華虹半導體、芯聯(lián)集成等企業(yè)也相繼推出重要收購計劃。

今年7月，芯聯(lián)集成公告擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式合計持有的芯聯(lián)越州72.33%股權；8月17日，華虹半導體同樣宣布，為履行IPO承諾、解決同業(yè)競爭問題，正在籌劃以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金收購上海華力微電子有限公司的控股權，并配套募集資金。

這類并購行為深植于半導體產業(yè)重資產、長周期的特性。業(yè)內普遍認為，在產能擴張階段，企業(yè)往往通過為子公司引入外部融資來緩解資金壓力，待項目成熟穩(wěn)定運營后，再以“發(fā)行股份+現(xiàn)金”相結合的方式實施整合，完成“外部融資支持—擴產—成熟后上市公司回購”的閉環(huán)。

對半導體制造企業(yè)而言，收購子公司剩余股權或相關資產有助于進一步理順股權結構和管理體系，降低內部協(xié)調成本，提升運營和決策效率。同時，將盈利能力強、技術先進的資產全面納入上市公司體系，能夠有效增強資產質量與業(yè)務協(xié)同，為可持續(xù)發(fā)展提供新動能。

目前，中芯國際仍處于產能擴展與技術升級階段。在國產AI芯片需求快速增長與端側芯片本土化替代持續(xù)深化的雙重推動下，公司未來業(yè)績有望保持增長勢頭。此次對中芯北方實現(xiàn)全資控股，不僅將提升上市公司資產完整性與盈利能力，也將為其后續(xù)技術迭代與市場擴張?zhí)峁﹫詫嵵巍?/p>