“中產(chǎn)戰(zhàn)袍”始祖鳥的股東們，賺翻了！

2025年8月，Lululemon創(chuàng)始人奇普?威爾遜減持亞瑪芬體育股票套現(xiàn)11億人民幣的消息，為這場(chǎng)始于2019年的跨國(guó)并購畫上階段性句號(hào)。同期，方源資本也以93億人民幣減持離場(chǎng)。

六年前，安踏牽頭財(cái)團(tuán)以360億人民幣收購亞瑪芬體育時(shí)，這家芬蘭公司尚處1.2億歐元虧損泥潭。如今亞瑪芬市值達(dá)218億美元，這場(chǎng)曾被質(zhì)疑的“豪賭”已成中國(guó)企業(yè)全球化標(biāo)桿。

時(shí)間回到2019年3月，安踏聯(lián)合奇普?威爾遜的投資公司、方源資本及騰訊組成財(cái)團(tuán)，以46億歐元收購亞瑪芬體育。當(dāng)時(shí)安踏持股57.95%，方源資本持股21.4%，威爾遜的AnameredInvestments持股20.65%，騰訊通過方源資本間接持股約5.6%。

六年后，資本賬本亮眼。威爾遜初始投入約95.4億元，減持后仍持18%股份，對(duì)應(yīng)市值近286億人民幣。方源資本77億元入局，套現(xiàn)93.4億元后，剩余6.2%股份仍值近百億。騰訊2.6億歐元投資換來約50億人民幣賬面浮盈。而最大贏家安踏，不僅收獲財(cái)務(wù)回報(bào)，更手握始祖鳥、薩洛蒙等全球知名品牌。

亞瑪芬體育的蛻變頗具傳奇色彩。1950年，它從芬蘭四家教育組織創(chuàng)辦的煙草公司起步，1986年進(jìn)軍體育領(lǐng)域，2000年重組為純體育集團(tuán)并更名AmerSports。2005年，亞瑪芬以4.85億歐元收購阿迪達(dá)斯旗下發(fā)展停滯的始祖鳥，為日后增長(zhǎng)埋下伏筆。

安踏接手后，亞瑪芬業(yè)績(jī)改觀。其虧損從2018年1.2億歐元，收窄至2021年0.3億歐元，2022年首次盈利。2025年二季度，亞瑪芬營(yíng)收12.36億美元，同比增長(zhǎng)23%；上半年?duì)I收27.09億美元，同比增長(zhǎng)23.46%。

安踏的運(yùn)營(yíng)是關(guān)鍵。它讓始祖鳥從專業(yè)戶外品牌成為中產(chǎn)社交符號(hào)，薩洛蒙也走紅。這種“賦能式控股”策略，保留品牌獨(dú)立性，又注入中國(guó)市場(chǎng)洞察。正如安踏集團(tuán)董事局主席丁世忠2019年內(nèi)部信所說：“這是我創(chuàng)業(yè)到今天，所做的分量最重的一次決定。”

亞瑪芬2024年紐交所IPO，市值達(dá)218億美元。從收購時(shí)的爭(zhēng)議，到如今股東套現(xiàn)、品牌增值、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，這場(chǎng)收購印證了中國(guó)企業(yè)的全球化運(yùn)營(yíng)能力，為中國(guó)資本跨境并購樹立了標(biāo)桿。

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