最近的A股，有兩大核心熱點：AI和稀土。

AI這邊，英偉達叫停中國版特供AI芯片H20生產(chǎn)的消息，直接刺激了資金爆炒國產(chǎn)替代的熱情，有“中國英偉達”之稱的寒武紀被推上神壇，市值一度突破6000億元。

稀土這邊，則是板塊全面開花，多只股票暴漲。

北方稀土，股價暴漲

8月25日，金力永磁20cm大號漲停，包鋼股份漲停，北方稀土幾乎漲停。產(chǎn)品跟稀土永磁關(guān)系密切的金風科技、中鋼天源也都漲停。

8月27日，稀土板塊又爆了，北礦科技漲停，北方稀土盤中一度漲停，市值逼近2000億大關(guān)，前天20cm漲停的金力永磁，盤中也一度大漲超過15%。

稀土板塊，這是要比肩AI的節(jié)奏？

現(xiàn)在是8月底，上市公司半年報披露的密集期。稀土永磁板塊市值最大的北方稀土，在8月26日晚，披露了半年報。

上半年，北方稀土營收188.66億元，同比增長45.24%；凈利潤9.31億元，同比大增1951.52%；扣非后凈利潤8.97億元，同比狂增5644.93%。

一般來說，公司凈利潤增速高于扣非后凈利潤增速是普遍現(xiàn)象，但北方稀土正好相反，其扣非后凈利潤增速是凈利潤增速的近兩倍，這只能說明公司主業(yè)景氣度爆棚了。

北方稀土的股價也充分反映了業(yè)績，最近兩個月從24元漲到54元，短期漲幅高達125%。

截至8月20日，北方稀土股東數(shù)量為57萬戶，這些投資者應(yīng)該已經(jīng)賺麻了。

北方稀土在公告中提到，公司業(yè)績增長主要得益于鐠釹等主要稀土產(chǎn)品銷量增加、均價上漲，其中稀土金屬產(chǎn)品產(chǎn)量同比增長28.10%，稀土功能材料產(chǎn)量同比增長16.65%。

產(chǎn)品量價齊升，北方稀土作為全球最大的輕稀土產(chǎn)品企業(yè)，這次徹底吃飽了紅利，真的是賺爆了。

同行中，金力永磁大約在一周前發(fā)布了半年報，公司營收35.07億元，同比增長4.33%；凈利潤3.05億元，同比暴漲154.81%；扣非凈利潤2.34億元，同比飆升588.18%。

其它稀土永磁股中，寧波韻升上半年凈利潤1.08億元，同比增長179.83%；五礦發(fā)展凈利潤1.07億元，同比增長111%，盛和資源、廣晟有色扭虧為盈。

包鋼股份，跟北方稀土深度綁定

前文提到，A股稀土永磁股市值第一的是北方稀土，其“兄弟公司”包鋼股份業(yè)績也爆了：

上半年營收313.29億元，同比下滑11.02%；但凈利潤1.51億元，同比增長39.99%，扣非凈利潤1.07億元，同比大漲67.98%。

包鋼股份的業(yè)務(wù)比較混搭，一部分是鋼鐵業(yè)務(wù)，一部分是礦產(chǎn)資源開發(fā)業(yè)務(wù)，其中就包括了稀土精礦，還有一部分業(yè)務(wù)涵蓋黑色系副產(chǎn)品、冶金設(shè)備制造等。

在上半年鋼材價格下跌的情況下，包鋼股份凈利潤還能大增，稀土板塊的貢獻居功至偉。

上半年包鋼股份稀土精礦產(chǎn)量21.11萬噸，均價1.87萬元/噸，同比增長14%，已經(jīng)連續(xù)多個季度漲價；生產(chǎn)稀土鋼新材料101.71萬噸，創(chuàng)出新高，占鋼材總銷量14.6%。

在稀土出口管制的背景下，7月份，包鋼股份的稀土精礦價格再度上漲，這又會刺激到下半年的業(yè)績。

這里要重點說下包鋼股份和北方稀土的關(guān)系。二者同屬包頭鋼鐵集團，截至2025年二季度，包頭鋼鐵集團持有包鋼股份55.38%的股份，是其第一大股東；北方稀土持有包鋼股份0.58%的股份，是其第六大股東。

包鋼股份擁有全球最大的稀土原料基地、年產(chǎn)能45萬噸的內(nèi)蒙古白云鄂博礦的采礦權(quán)。包鋼股份負責開采鐵礦及稀土原礦，并將稀土精礦獨家供應(yīng)給北方稀土。北方稀土則主要做稀土分離、冶煉及深加工業(yè)務(wù)。

2024年，包鋼股份和北方稀土共同出資成立了內(nèi)蒙古包鋼鑫能源有限責任公司，相互整合資源，強化產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同。因此，兩家公司在業(yè)績、股價上的協(xié)同效應(yīng)也非常強。

比如，今年7月10日，包鋼股份和北方稀土共同宣布，將2025年三季度稀土精礦價格調(diào)整為不含稅19109元/噸，季度環(huán)比上漲1.51%。

7月11日，包鋼股份、北方稀土就來了個集體漲停。

也正是從這天起，包鋼股份開始密集接待多家券商、基金等機構(gòu)的調(diào)研，公司的董秘、證券部門忙得不可開交。

稀土行業(yè)規(guī)范發(fā)展，最重要的長期利好？

對稀土行業(yè)來說，最近利好消息不斷。

前幾天，美聯(lián)儲主席鮑威爾暗示9月份降息，這對資源行業(yè)是利好。我們也能看到，這幾天有太多的小金屬股票都在大漲。

國內(nèi)方面，近期多部門正式發(fā)布《稀土開采和稀土冶煉分離總量調(diào)控管理暫行辦法》，一是強調(diào)要控制總量，超指標生產(chǎn)違法；二是對于不按合規(guī)產(chǎn)能生產(chǎn)的企業(yè)，以及未能夠被有關(guān)部門確定為稀土生產(chǎn)的企業(yè)，進行供給減量；三是要求企業(yè)建立稀土產(chǎn)品流向記錄，錄入國家統(tǒng)一追溯系統(tǒng)。

很明顯，國家出手了，更加嚴格管理稀土行業(yè)，這也是在“反內(nèi)卷”大背景下對稀土行業(yè)作出的進一步規(guī)范監(jiān)管。

稀土被譽為工業(yè)維生素、新材料之母、工業(yè)黃金、戰(zhàn)略金磚、超級工業(yè)味精、國防科技基石，享有各種美譽，對半導(dǎo)體、航空航天、國防軍工等高科技領(lǐng)域有著重要作用，然而稀土在中國長期卻賣著“白菜價”。

幾十年前，因為缺乏分離提純技術(shù)，中國只能以“原礦”形式低價出口稀土，稀土礦石價格甚至低于沙子。

而美國、日本等發(fā)達國家，利用中國的稀土礦加工成導(dǎo)彈導(dǎo)引頭、手機芯片等高科技附加產(chǎn)品，價格翻漲幾百倍以上。

2000年前后，中國的地方稀土小廠遍地開花，非法盜采猖獗，造成了嚴重環(huán)境污染和嚴重資源流失。

2010年后，國家通過六大稀土集團整合資源，淘汰落后產(chǎn)能，并實施出口配額制度。

到2015年底，六大集團控制全國大部分稀土采礦權(quán)及冶煉分離產(chǎn)能，并使得非法稀土開采大幅減少。

2016年，《稀土行業(yè)規(guī)范條件》規(guī)定了最低生產(chǎn)規(guī)模，并強制采用環(huán)保工藝，關(guān)閉不符合標準的企業(yè)，稀土行業(yè)加快技術(shù)替代與綠色轉(zhuǎn)型。

與此同時，中國加強對稀土出口的管制，實行“總量控制+動態(tài)管理”。

一套組合拳下來，稀土漲價明顯。以氧化鐠釹價格為例，從2010年的每噸10萬元漲到了2025年的每噸63萬元。

總體來看，通過“集團化整合+環(huán)保倒逼+動態(tài)管制+技術(shù)升級”的方式，中國從被動輸出廉價稀土原料的國家，升級為掌控全球稀土供應(yīng)鏈的主要國家。

目前中國掌控了全球絕大部分稀土分離產(chǎn)能，并在新能源汽車永磁電機、軍工材料等稀土高端應(yīng)用環(huán)節(jié)占據(jù)重要地位，形成了“資源-技術(shù)-市場”的閉環(huán)。

隨著稀土重要性的進一步增強，稀土行業(yè)、稀土公司的一舉一動都會成為資本市場的關(guān)注焦點。