導(dǎo)讀：今天確實縮量不少，很多用戶擔(dān)心量不夠，會不會重復(fù)去年10.8日之后的行情的問題，其實大可不必，昨天的3.14萬億跟去年10.8日的3.48萬億截然不同，也不會出現(xiàn)相同的走勢，為什么？

有一點可以確認的是，昨天量太大了，注定了超短期小高潮到頂。這就需要更大范圍的籌碼換手才行，所以指數(shù)和板塊不一定有多大的跌幅，但震蕩是免不了的，同時，也需要板塊間的輪動，充分換手之后的上漲才可能更順暢！

再來說這次為何不同的問題，回顧一下去年10.8日，它的前提是“924新政”，在去年國慶期間達到高潮，太多的居民新開證券賬戶，大多數(shù)券商直接不放國慶假了，都在值班，疊加自媒體鋪天蓋地的轟炸，最終在10.8日出現(xiàn)指數(shù)批量漲停的走勢。

這次之所以不同，我認為有三點：

首先，上次是預(yù)期推動的，雖然基本面依舊沒有邊際改善，這次并不是靠預(yù)期；其次，這次機構(gòu)主導(dǎo)的現(xiàn)象更突出，散戶反而還在外頭，跟上次幾乎相反；第三，流動性因行情的持續(xù)而趨勢性放大。

所以，在昨天放量上攻之后，并沒有出現(xiàn)如去年10.8日的走勢，后面也不會出現(xiàn)，這里頭還有一個技術(shù)上的原因，即去年924到10.8日期間的振幅太大了，屬于還不知道怎么回事兒，市場就已經(jīng)瘋掉了（不健康），但這次從6.23日開始的行情屬于慢牛，更健康！

這就是寶總為何說“這次不一樣”，但是，誠如我昨天所言，3.14萬億的成交之后，大概是超短期的一個小高潮，這個小高潮還疊加了下半周將密集披露的眾多公司中報，不確定性偏高，機構(gòu)不會去賭這幾個交易日的小概率。

所以指數(shù)可能的走法大概是橫盤震蕩或小幅回落，如七月下旬的狀態(tài)。換句話說，甭指望指數(shù)有多大的跌幅，能回踩10日線就已經(jīng)不算弱的調(diào)整了，市場的情緒是很高昂，到什么程度了？

剛好我看到了賣方的一份報告，就有市場情緒這么個指標(biāo)，目前的市場情緒接近2021年頂峰的位置，但是，中證全指距離2021年頂峰還有一些空間，這說明本輪行情的結(jié)構(gòu)性很強，雖然情緒旺盛，但還不足以推動中證全指走到2021年頂峰的程度。

整體看下來，目前行業(yè)擁擠度相對偏高，但持續(xù)擁擠信號并不高，這意味著有輪動的需求！

第二個很重要的事情，最近我一直在說“存款搬家”和“債熊”，都會帶來A股流動性的增加，但所有資金都會直接進股市嗎？并非絕對，譬如債市謀求純固收的資金因為債熊而部分退出，但這里頭相當(dāng)一部分資金并不會直接進A股，而是通過“固收+”進入。

“固收+”分為兩部分，一部分還是債市純固收品種，“+”的部分通常是可轉(zhuǎn)債、權(quán)益類資產(chǎn)（股市）。賣方數(shù)據(jù)顯示，“固收+”中的權(quán)益?zhèn)}位抬升，可能有1600左右的空間，而“固收+”對于權(quán)益類資產(chǎn)的偏好集中于科技、高端制造、創(chuàng)新藥/新消費、出口量和順周期……

所以，未來的A股依然有不錯的增量，不用擔(dān)心流動性的問題，也不用擔(dān)心指數(shù)要調(diào)整了，所以不要去猜指數(shù)漲跌，因為你猜對了也不一定賺錢，結(jié)構(gòu)性太強了，下半周拿好有業(yè)績支撐且估值不算高的品種就好！

最后，用戶們考慮一個問題，若是美聯(lián)儲降息，我們跟不跟？為什么？（評論區(qū)告訴我）

今天的行業(yè)偏亂，而且很分散，經(jīng)過昨天的小高潮之后，一夜之間毫無方向，成長小幅調(diào)整，傳統(tǒng)則分化明顯，所以，今天的行情也就缺少熱點效應(yīng)，前幾日“強者恒強”的局面不見了，但不代表就不來了，這就是輪動，也是不要追漲殺跌的原因。

另外，昨天的“明日前瞻-6G衛(wèi)星通信”走勢還不錯，成為今天為數(shù)不多的熱點之一！

消費電子：主要是因為果鏈，據(jù)悉蘋果IPhone 17進入量產(chǎn)！市場關(guān)注點在于“AI加持和折疊屏增量環(huán)節(jié)”。

代表品種：歌爾股份、立訊精密、藍思科技等

明日前瞻—游戲

在不看消息面的前提下，游戲目前的漲幅是落后的，或者說TMT板塊里頭，傳媒行業(yè)雖然趨勢很好，但尚未加速，TMT板塊也是需要輪動的，從這個角度講，可以用補漲預(yù)期來解釋。

其次，從消息面上看，昨天有166款國產(chǎn)游戲獲得版號！上次因為“黑鐘馗”的事情，我點評過游戲，游戲行業(yè)的核心關(guān)注點在于行業(yè)趨勢和產(chǎn)品潛力，AI技術(shù)不斷更新的過程中，寶總更關(guān)心AI技術(shù)能否在保證游戲質(zhì)量的同時，還能降本增效！

代表品種：三七互娛、吉比特、愷英網(wǎng)絡(luò)、完美世界和游族網(wǎng)絡(luò)等

1、成交額合計27098億

2、上漲股票2804支，漲停90只，跌停8只

3、主力資金流出776億

4、南向資金流入166億，北向資金成交額3635億

方向跟蹤：券商、保險、半導(dǎo)體材料、衛(wèi)星通信、軍工、化工

分享我的認知，但不作為投資依據(jù)，盈虧同源，知行合一！

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