510300ETF調(diào)控也擋不住，但愿3900點(diǎn)以下縮量多停留

今日消息面：

【美股三大指數(shù)集體收跌大型科技股漲跌不一】隔夜美股三大指數(shù)集體收跌，道指跌0.77%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.43%，納指跌0.22%。大型科技股漲跌不一，英偉達(dá)、奈飛、谷歌、特斯拉漲超1%；英特爾跌超1%，亞馬遜、Meta、蘋果、微軟小幅下跌。熱門中概股多數(shù)上漲，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)收漲0.11%。

【中國(guó)ETF規(guī)模達(dá)5.07萬(wàn)億再創(chuàng)歷史新高】中國(guó)ETF規(guī)模正式進(jìn)入5萬(wàn)億時(shí)代。最新數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)ETF規(guī)模達(dá)到5.07萬(wàn)億元，僅用4個(gè)月就完成了4萬(wàn)億到5萬(wàn)億的跨越，當(dāng)前ETF基金數(shù)量為1271只。全市場(chǎng)101只ETF規(guī)模超百億，6只超千億。具體來看，華泰柏瑞滬深300ETF最新規(guī)模4128.8億元，全市場(chǎng)規(guī)模最大；行業(yè)ETF中，國(guó)泰證券ETF以445.57億元排名第一；主題ETF規(guī)模第一的是嘉實(shí)科創(chuàng)芯片ETF，規(guī)模為351.03億元；策略ETF規(guī)模最大的來自華泰柏瑞，旗下紅利低波ETF最新規(guī)模211.39億元；債券ETF規(guī)模最新大的是博時(shí)可轉(zhuǎn)債ETF，最新規(guī)模達(dá)613.2億元，是首只突破600億的債券ETF；此外，華安黃金ETF和富國(guó)港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF分別以571.59億元、753.55億元，在商品ETF和跨境ETF中排名第一。（財(cái)聯(lián)社）

【信創(chuàng)概念股異動(dòng)拉升麒麟信安漲超15%】麒麟信安漲超15%，中國(guó)長(zhǎng)城、浙大網(wǎng)新、中國(guó)高科、中國(guó)軟件、天源迪科、神州數(shù)碼等跟漲。消息面上，全新一代中國(guó)操作系統(tǒng)——銀河麒麟操作系統(tǒng)V11今天在2025中國(guó)操作系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)大會(huì)正式發(fā)布。

【央行公開市場(chǎng)凈回籠1745億元】央行今日開展4058億元7天逆回購(gòu)操作，操作利率為1.40%，與此前持平。因今日有5803億元7天期逆回購(gòu)到期，實(shí)現(xiàn)凈回籠1745億元。

【兩市融資余額增加328.05億元】截至8月25日，上交所融資余額報(bào)11011.92億元，較前一交易日增加167.69億元；深交所融資余額報(bào)10644.02億元，較前一交易日增加160.36億元；兩市合計(jì)21655.94億元，較前一交易日增加328.05億元。

今上午大盤低開12點(diǎn)3871點(diǎn)，探底3859點(diǎn)，午前以最高點(diǎn)3888點(diǎn)收盤。上證50、科創(chuàng)板跌0.17%、0.52%，，滬深300、上證指數(shù)、深成指、創(chuàng)業(yè)板、中證500、中證1000漲0.14%、0.11%、0.73%、0.21%、0.60%、0.49%。個(gè)股漲跌比為3318：1940，漲跌停比73：2。兩市半日成交額為1.68萬(wàn)億，較上個(gè)交易日縮量3983億。

昨天大盤出現(xiàn)了3.17萬(wàn)億的歷史第二天量，并且12個(gè)指數(shù)均出現(xiàn)1%-3%的大漲，這是周末做多能量積聚的集中噴發(fā)。

單從超3萬(wàn)億的歷史第二天量來看，市場(chǎng)確實(shí)是過熱了。3800點(diǎn)上方僅收盤一天，大盤就直沖3900點(diǎn)，似乎也過快了，引起市場(chǎng)各方的擔(dān)憂。生怕2015年股災(zāi)一幕再現(xiàn)，也擔(dān)心像去年10月8日巨量沖擊3674點(diǎn)后的600點(diǎn)回調(diào)。

在我看來，歷史經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)值得的借鑒，但是也要做具體分析，那就是市場(chǎng)的估值是否出現(xiàn)很大的泡沫。從眼下看，似乎沒有，大盤的估值只有15.6倍市盈率，這與07年6124點(diǎn)和2015年5178點(diǎn)時(shí)的70倍左右市盈率，有天朗之別。并且遠(yuǎn)低于美國(guó)三大指數(shù)的估值。

那是什么原因?qū)е率袌?chǎng)快速大幅上漲呢？說到底就是中國(guó)資產(chǎn)價(jià)值重估，獲得市場(chǎng)廣泛認(rèn)同，是高層的股市政策導(dǎo)向和市場(chǎng)做多動(dòng)能合一的結(jié)果。從北向資金昨天成交4045億、占比12.88%來看，很可能外資搶盤中國(guó)資產(chǎn)是主因。同時(shí)，也吸引了場(chǎng)內(nèi)外新增資金的加倉(cāng)。

中國(guó)股市歷來是一旦做多條件具備，群眾被充分發(fā)動(dòng)起來后，往往是走快牛，就像熊市中跌過頭走快熊那樣。因?yàn)槲覀冇?.4億股民、7億基民，成千上萬(wàn)的量化機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)，規(guī)模只有美股五分之一的A股，成交量可以達(dá)到美國(guó)股市的5倍，這就是中國(guó)的國(guó)情和股市市情。

當(dāng)然，市場(chǎng)多數(shù)投資者還是希望能走慢牛，而不歡迎快牛，甚至拒絕瘋牛。但在3000多點(diǎn)被壓抑了十多年的A股，一旦醒過來，能量集中噴發(fā)也是可以理解的。尤其是經(jīng)過十多年轉(zhuǎn)型升級(jí)的高科技股，算力、人工智能、國(guó)產(chǎn)服務(wù)器替代等的股價(jià)，與國(guó)外股市差距甚遠(yuǎn)，有強(qiáng)烈的補(bǔ)漲需求。尤其是管理層強(qiáng)調(diào)“增強(qiáng)A股市場(chǎng)的吸引力和包容性”之后，中國(guó)高科技股的價(jià)值重估，有較大的空間。

今上午可以明顯看到，國(guó)家隊(duì)重倉(cāng)的銀行股橫盤，510300ETF打壓到4.527元，大盤一度回撤到3759點(diǎn)。但市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)其在去年3674點(diǎn)時(shí)價(jià)格是4.65元，現(xiàn)在指數(shù)漲了200多點(diǎn)，其價(jià)格才4.52元，所以中小投資者和場(chǎng)外的新增資金，紛紛哄搶國(guó)家隊(duì)第一重倉(cāng)510300ETF，便導(dǎo)致其由綠翻紅，大盤午前也隨之收紅盤?？梢姡瑖?guó)家隊(duì)也壓制不住市場(chǎng)的強(qiáng)烈做多能量。

只能希望大盤能理性再理性一些，在3900點(diǎn)以下多停留，夯實(shí)沖破3800點(diǎn)箱頂后的基礎(chǔ)，為沖下一個(gè)箱體積累能量。好在上午成交量減少近4000億，預(yù)計(jì)全天將回落到2.5-2.6萬(wàn)億左右，沒有繼續(xù)爆量可讓投資者放心一些。

對(duì)連續(xù)大漲、漲幅巨大的個(gè)股，投資者還是要增加風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，并控制要倉(cāng)位。更多關(guān)注遠(yuǎn)落后于指數(shù)的剛啟動(dòng)的優(yōu)質(zhì)、低位滯漲股。

下午關(guān)注：大盤下方能否收在3850點(diǎn)之上？上方能否收在3880點(diǎn)之上？關(guān)注510300ETF的走向？3318：1940的個(gè)股懸殊漲多跌少局面能否維系？成交量能否降溫到2.5-2.6萬(wàn)億？