垂直深耕，還是縱向拓展？

這個看似非此即彼的問題，在中鼎股份看來，從不是單項選擇。

作為國內汽車零部件龍頭，中鼎股份不僅打入比亞迪、理想等新能源車企供應鏈，也深度配套寶馬、沃爾沃等燃油車巨頭。

如今，中鼎更是以一年橫掃411億訂單的實力，詮釋了什么叫做“廣布局，深扎根”。

乍一看，這句話似乎有些矛盾，但當我們結合中鼎股份的各項業(yè)務來看，或許能參透它的經營之道——真正的競爭力，從來不是選擇哪個，而是如何全部做到。

廣布局一種獨特的并購模式

中鼎股份的“廣布局”，在營收結構上體現(xiàn)得淋漓盡致。

2024年，中鼎股份傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務——密封與減震產品營收分別占比20%、22%。

同時，公司搭上新能源汽車智能化發(fā)展東風，熱管理系統(tǒng)、輕量化底盤、空氣懸架三大新興業(yè)務營收合計占比已高達46%，成為新的業(yè)績驅動力量。

可以說，汽車上用到的核心部件，中鼎股份都做，而且做得還不錯。

具體來看，在2024年全球非輪胎橡膠制造商排名中，中鼎股份位列第十，也是我國唯一躋身前十的公司；在2024年全球汽車零部件供應商排名中，中鼎股份超越三花智控位居第89位。

截至2024年年底，公司已參與制定了28項國家標準、12項行業(yè)標準，在汽零行業(yè)的地位可見一斑。

中鼎股份能有如此成就，離不開其始終保持“全球眼光”。

要知道，汽零行業(yè)的馬太效應很明顯，多數企業(yè)只能在細分領域占據一席之地。想要快速升級為具備全產品交付能力的平臺型公司，并購無疑是一條重要途徑。

像均勝電子、拓普集團都通過并購迎來了發(fā)展黃金期。中鼎股份也不例外，創(chuàng)立之初就與國外企業(yè)展開技術合作，進軍汽車用橡膠零部件行業(yè)。

自上市之后，公司累計斥資60億元進行全球化并購，拿下了密封件龍頭德國KACO、全球前二的熱管理管路供應商德國TFH、全球前三的空懸系統(tǒng)供應商德國AMK等優(yōu)質標的。

但與均勝、拓普不同的是，中鼎股份實行“反向投資”的并購策略——讓并購的海外企業(yè)在國內投資建廠。

比如2015年，中鼎收購全球減震產品龍頭德國WEGU。次年WEGU就在國內反向投資設立了安徽威固，將先進的硅膠動力吸振技術反哺國內市場。

目前，中鼎以該模式成功設立9家企業(yè)。2024年共實現(xiàn)營收31.89億，成為公司業(yè)績構成中必不可少的一環(huán)。

得益于在汽零行業(yè)的廣布局，2020-2024年，公司營收從115.48億增至188.54億；凈利潤從4.93億攀升至12.52億。

所以，中鼎股份通過特有的“全球并購，中國落地”的并購策略，實現(xiàn)了技術與市場在國內的雙落地，不僅推動業(yè)務布局升級，也為其帶來強勁的業(yè)績增長。

深扎根兩條技術主線串聯(lián)

中鼎股份的“深扎根”，則由兩條清晰的技術主線串聯(lián)。

第一條主線，是將密封件生產技術發(fā)展為“看家本領”。

汽車密封件行業(yè)技術壁壘很高，不僅要求材料配方的精準度，更考驗配方固定后的量產能力。

對此，公司研發(fā)出核心材料混煉膠的關鍵配方，并建設多條國際先進的自動化混煉膠生產線。

這還沒完，與拓普集團主要布局密封條等外飾產品不同，中鼎股份已掌握全球密封行業(yè)最尖端的技術——新能源汽車電機高速油封生產技術，開發(fā)出新能源電池模組密封系統(tǒng)，收獲沃爾沃、蔚來、上汽、廣汽等客戶。

密封業(yè)務的高技術壁壘在毛利率上也得以印證：2024年公司密封業(yè)務毛利率為27.07%，是五大業(yè)務中最高的。

憑借對密封件生產技術的持續(xù)深耕，2025年一季度，中鼎股份整體毛利率達到23.32%，超過拓普集團（19.89%）和均勝電子（17.9%）。

第二條主線，是從熱管理到液冷的技術深耕。

新能源汽車電池模組對溫控的要求比燃油車更高，隨著我國新能源汽車滲透率提升，越來越多的零部件廠商開始布局熱管理系統(tǒng)。

那熱管理領域的競爭是不是很激烈，中鼎股份又在其中扮演怎樣的角色呢？

熱管理系統(tǒng)包括加熱器、熱交換器、泵、控制閥等。拓普集團專注于熱泵總成；三花智控主要布局閥類和泵類產品；銀輪股份主攻熱交換器；中鼎股份在熱管理管路領域位居全球前二。

這么看，這些龍頭企業(yè)在熱管理方面的產品布局更像是互補，而不是直接競爭的關系。

另外，中鼎股份通過整合德國TFH，掌握其獨家的自動一體成型膠管生產技術，將流體管路產品單車價格從傳統(tǒng)車的約300元，提升至新能源汽車的近千元。新能源汽車熱管理系統(tǒng)總成單車價格更是達到約5000元。

現(xiàn)階段，中鼎股份已經成功將熱管理技術遷移至液冷。

公司將自研的熱管理控制器及控制算法、管路系統(tǒng)等核心技術應用于儲能以及超算中心領域，推出浸沒式液冷機組、CDU冷液分配裝置等產品，成功進軍液冷。

對于汽零企業(yè)來說，綁定大客戶是推動其業(yè)績增長的關鍵因素之一。近年來，中鼎股份已積累比亞迪、理想等大客戶，2024年前十大客戶銷售額為98.21億元，占總營收的52%。

公司新能源客戶銷售占比也從2021年的17.28%提升至2024年的40.2%，彰顯新興業(yè)務取得了顯著突破。

擴大“朋友圈”也為中鼎股份儲備了大量訂單。

2024年，公司累計在手訂單為411億元。其中，熱管理系統(tǒng)訂單額達117億元，輕量化產品訂單有142億元，空氣懸架系統(tǒng)雖然營收占比僅為6%，但拿單量最多，達到152億。

總的來看，論及深耕業(yè)務，中鼎股份不僅有扎實的技術底蘊為根基，更有超400億元的訂單作為有力論據。

新賽場從汽車零部件到人形機器人

從中鼎股份最近的動作可以看出，它并不滿足于汽零龍頭。

眾所周知，人形機器人的核心零部件與汽車配件技術同源。公司現(xiàn)有的密封、橡膠、輕量化生產技術都可應用于人形機器人密封、連桿產品。

2024年，中鼎股份出資5000萬元設立子公司睿思博機器人，并與核心技術團隊合資設立星匯傳感，研發(fā)應用于人形機器人手腕、腳踝等部位的力覺傳感器。

2025年3月，公司再砸10億元建設年產不少于15萬顆的諧波減速器產線，完善人形機器人價值量第三的減速器（成本占比約13%）產能。

目前，公司已與五洲新春、眾擎機器人、埃夫特達成合作，約定未來將優(yōu)先選擇中鼎股份作為相關人形機器人零部件供應商。

值得一提的是，除了開拓人形機器人領域的客戶，中鼎股份還與車企奇瑞建立了深度合作。

2024年，奇瑞第一次出現(xiàn)在中鼎股份前十大客戶的名單中。2025年3月，中鼎股份出資1.2億元間接投資奇瑞汽車。

僅一個月后，公司就官宣為奇瑞墨甲機器人提供22項人形機器人組件和11項機器狗組件，覆蓋輕量化、減速器、力矩傳感器等核心模塊，建立了“產品落地+生態(tài)投資”的深度合作模式。

整體看，中鼎股份在人形機器人領域開疆拓土，形成技術-場景的閉環(huán)，也是其“廣布局，深扎根”經營理念的縮影。

結語

汽車零部件行業(yè)內的細分品類眾多，技術路線多變，這就注定了百花齊放的行業(yè)格局。

其中，中鼎股份擁有密封件、熱管理等穩(wěn)定主業(yè)，液冷、人形機器人等充滿希望的新業(yè)務，可以說兼具廣度與深度，走出了技術為刃、戰(zhàn)略為盾的獨特發(fā)展之路。