永輝超市3月份成立以葉國富為組長的改革領(lǐng)導(dǎo)小組，并代行CEO職責(zé)，以此為標(biāo)志，名創(chuàng)優(yōu)品葉國富開始直接管控永輝的發(fā)展。

8月20日晚間，永輝超市發(fā)布2025年半年報。上半年，永輝超市營業(yè)收入299.48億元，同比下滑20.73%；歸母凈虧損2.41億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。

上半年，永輝超市扣非后歸母凈虧損8.02億元，為歷史第二大虧損額，僅次于2021年同期�，F(xiàn)金流方面，永輝上半年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入12.08億元，同比大降58.92%。

從3月下旬擔(dān)任改革領(lǐng)導(dǎo)小組組長算起，葉國富掌舵已經(jīng)超過5個月，永輝超市的收入降至8年前的水平，坪效則從去年1.1萬元每平方米降至上半年的0.66萬元每平方米。

永輝回到正軌尚需時日。

葉國富強勢掌權(quán)

去年9月，名創(chuàng)優(yōu)品、永輝超市雙雙發(fā)布公告，名創(chuàng)優(yōu)品以62.7億元的代價收購牛奶有限公司、北京京東世紀(jì)貿(mào)易有限公司、宿遷涵邦投資管理有限公司所持有的26.68億股永輝超市股份。即名創(chuàng)優(yōu)品一舉接過永輝超市第一大股東的身份。

名創(chuàng)優(yōu)品在宣布收購動作時表示，交易完成后，名創(chuàng)優(yōu)品不控制永輝董事會，不會合并報表，將用權(quán)益法來核算這筆投資。

但在今年2月底，永輝超市召開董事會，提名葉國富、張靖京、王永平等名創(chuàng)優(yōu)品高管進(jìn)入董事會；3月上述人員正式進(jìn)入董事會。

值得注意的是，永輝超市原董事兼CEO李松峰雖被提名為董事，卻未能獲得足夠的票數(shù)而落選，同時未被續(xù)聘為CEO。后經(jīng)過補選，“90后”王守誠進(jìn)入董事會。

李松峰曾在京東擔(dān)任高級總監(jiān)，2021年進(jìn)入永輝超市，歷任首席技術(shù)官、副總裁、CEO等職位。落選董事選舉后，李松峰回應(yīng)稱，“一切都在意料之中，也是最好的安排�！�

3月下旬，永輝超市成立了由葉國富擔(dān)任組長的改革領(lǐng)導(dǎo)小組，并代行CEO職責(zé)，葉國富實際上成為了永輝超市的第一責(zé)任人。

值得注意的是，在董事會審議關(guān)于成立改革領(lǐng)導(dǎo)小組的議案過程中，創(chuàng)始人兄弟中的張軒寧投下了反對票，高度贊揚了李松峰在永輝的成績。

張軒寧表示，（應(yīng)該）讓每一位為公司辛勤付出的員工，無論是開拓市場的先驅(qū)者，還是深耕業(yè)務(wù)的中堅力量，亦或是收獲成果的奮斗者，都能得到應(yīng)有的尊重、信任、認(rèn)同，實現(xiàn)公司與員工的相互成就。

張軒寧的表態(tài)似乎在為李松峰鳴不平，但第一大股東的實控人顯然有更大的話語權(quán)，葉國富成為了永輝超市實際上的掌舵者。

單季扣非虧損額排歷史同期第二

二季度是葉國富掌權(quán)后的第一個完整經(jīng)營季度。二季度，永輝超市實現(xiàn)營業(yè)收入124.69億元，同比下降22.62%；歸母凈虧損3.88億元，扣非后歸母凈虧損9.4億元。

Wind數(shù)據(jù)顯示，永輝超市二季度扣非后歸母凈虧損為歷史第二大虧損額，僅次于2021年二季度。

門店方面，二季度末永輝超市開業(yè)門店數(shù)量為552家，半年時間大幅減少了223家門店。

門店快速減少，但坪效（單位面積貢獻(xiàn)的收入）反而進(jìn)一步下降。今年上半年，永輝超市坪效為0.66萬元每平方米，去年全年這一數(shù)據(jù)為1.1萬元每平方米，較去年全年降幅達(dá)到40%。

大刀闊斧調(diào)改

永輝超市當(dāng)前最大的看點是“胖改”，即學(xué)習(xí)胖東來模式，通過與胖東來合作，加強選品能力，提升消費者的購物體驗。

永輝超市在中報中披露，自2024年5月啟動學(xué)習(xí)胖東來模式以來，公司聚焦品質(zhì)與幸福的商業(yè)模式，在商品供應(yīng)鏈變革、服務(wù)與顧客體驗升級、員工福利與組織文化重塑方面進(jìn)行了全方位重構(gòu)，從首批試點到逐步推廣，調(diào)改工作已邁入規(guī)�；⑾到y(tǒng)化階段。

截至6月底，永輝超市調(diào)改開業(yè)門店達(dá)124家，在總開業(yè)門店中的比例已經(jīng)超過20%。無論是門店數(shù)量還是占比，都在快速提升。上半年，永輝完成調(diào)改門店達(dá)93家。

到7月底，永輝全國調(diào)改門店進(jìn)一步提升至145家。

此前有公開信息稱，葉國富計劃2025年關(guān)店250-350家，2025年調(diào)改門店達(dá)200家，到明年完成所有存量門店的調(diào)整。最新信息顯示，永輝的目標(biāo)是到9月底前完成200家門店的調(diào)改，意味著永輝調(diào)改速度還將加快。

除了運營變革外，葉國富也在給供應(yīng)鏈“動刀子”。葉國富稱，供應(yīng)鏈模式推行“裸價直采”，目標(biāo)是3年內(nèi)將自有品牌占比提升至40%，這種模式砍掉了中間商，重構(gòu)了與供應(yīng)商的關(guān)系，能降低成本、增強對供應(yīng)鏈的掌控力。

上半年，永輝已經(jīng)開始變革原有的供應(yīng)鏈體系。7月24-26日，永輝超市集中完成了9家門店的調(diào)改并實現(xiàn)開業(yè)，各店平均淘汰近70%的低效商品，同時引入大量高潛力新品。

永輝正在嘗試蹚出一條中國零售變革之路，葉國富認(rèn)為這也是“中國超市的唯一出路”。短期陣痛則在所難免，變革期收入下降的同時還要承擔(dān)關(guān)店、調(diào)改的成本，虧損局面恐怕不會太快扭轉(zhuǎn)。

7月，永輝超市發(fā)布定增預(yù)案，計劃募集40億元，主要用于門店調(diào)改。葉國富對永輝“刮骨療毒”，“枯木逢春”還需時日。

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