當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月21日8點(diǎn)-23日18點(diǎn)，全球矚目的杰克遜霍爾年會(huì)（Jackson Hole Economic Symposium）將在美國(guó)懷俄明州杰克遜霍爾舉辦。

每年8月，所有金融領(lǐng)域最具影響力的人都會(huì)齊聚在這個(gè)小鎮(zhèn)，共同商討可以極大影響世界經(jīng)濟(jì)未來(lái)走向的全球經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)和貨幣政策，由美國(guó)堪薩斯城邦聯(lián)儲(chǔ)銀行在1978年開始舉辦，一直延續(xù)至今。

會(huì)議最初以農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)為主題，1982年后逐漸演變?yōu)槿蜓胄泄賳T、經(jīng)濟(jì)學(xué)家及學(xué)者探討宏觀經(jīng)濟(jì)政策的核心平臺(tái)，基本可以看作是“貨幣政策的風(fēng)向標(biāo)”。

今年的主題為“轉(zhuǎn)型中的勞動(dòng)力市場(chǎng)”。

相比于往年，今年的杰克遜霍爾年會(huì)備受矚目，主要是由于以下兩個(gè)原因：

1、大概率是現(xiàn)任美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾最后一次演講

自2018年以來(lái)，鮑威爾擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席期間，毫無(wú)疑問(wèn)他歷年的講話都會(huì)對(duì)全球市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響，有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在每次他年會(huì)講話的前后10個(gè)交易日，美股市場(chǎng)的波動(dòng)率會(huì)顯著上升。

而今年，全球經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域最有影響力的人鮑威爾和全球政治領(lǐng)域最有影響力的人特朗普在美聯(lián)儲(chǔ)是否降息的問(wèn)題上顯著發(fā)生分歧，也就讓這次年會(huì)，更有看點(diǎn)。

2、全球經(jīng)濟(jì)正處在艱難的轉(zhuǎn)折點(diǎn)

截至目前，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在釋放相互矛盾的信號(hào)。

就業(yè)增長(zhǎng)緩慢，過(guò)去三個(gè)月月均新增就業(yè)僅3.5萬(wàn)人，勞動(dòng)力市場(chǎng)遇冷；

但通脹卻來(lái)到2.7%，顯著高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)，特朗普關(guān)稅政策產(chǎn)生不少影響。

所以如果降息過(guò)早，通脹必定會(huì)死灰復(fù)燃，此前所有努力付諸東流；如果降息過(guò)晚，則就業(yè)市場(chǎng)可能進(jìn)一步走弱，進(jìn)而對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重打擊。

根據(jù)目前CME FedWatch工具，9月美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)聯(lián)邦基準(zhǔn)利率25個(gè)基點(diǎn)的概率在85%，這是市場(chǎng)預(yù)期，而鮑威爾的講話，顯然會(huì)側(cè)面印證這種預(yù)期的正確性。

如果鮑威爾講話偏“鴿派”。

美股市場(chǎng)會(huì)得到信心，甚至先于流動(dòng)性而走強(qiáng)，全球資本市場(chǎng)都得到提振；

美元會(huì)走弱，對(duì)應(yīng)的人民幣就會(huì)階段性升值，中國(guó)資產(chǎn)吸引力增強(qiáng)，更有利于吸引和利用外資，出口承壓，進(jìn)口受益；

A股市場(chǎng)會(huì)迎來(lái)外資回流，傳統(tǒng)行業(yè)估值得到修復(fù)，核心資產(chǎn)受益；

如果鮑威爾講話偏“鷹派”。

美股市場(chǎng)信心受挫，短期承壓，全球資本市場(chǎng)也會(huì)受到影響；

美元會(huì)走強(qiáng)，對(duì)應(yīng)的人民幣就會(huì)階段性貶值，外資流出壓力加劇，出口受益，進(jìn)口承壓；

A股市場(chǎng)會(huì)迎來(lái)外資流出，國(guó)內(nèi)政策空間受限，成長(zhǎng)股承壓；

如果鮑威爾講話偏“中性”。

市場(chǎng)博弈加劇，波動(dòng)率顯著上升，短線交易者更容易獲得投機(jī)的機(jī)會(huì)。

所以這場(chǎng)會(huì)議，必定會(huì)吸引全球所有投資者炙熱的目光，但近期走出獨(dú)立行情的中國(guó)股市，顯然已經(jīng)把外部因素的影響，降低到最小，強(qiáng)勢(shì)演繹了“我命由我不由天”。

未來(lái)，還是掌握在我們自己手里。