進(jìn)入2025年8月中旬，國內(nèi)主要科技/互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)(騰訊、京東、聯(lián)想、網(wǎng)易等)陸陸續(xù)續(xù)發(fā)布了第二季度的財(cái)報(bào)，無一例外超預(yù)期增長了。

　　甚至就連你們覺得“要被短視頻和小紅書干掉”的微博，也實(shí)現(xiàn)了正向增長。

　　回顧過去兩年，科技互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)經(jīng)歷了一輪深刻的轉(zhuǎn)型陣痛。用戶流量紅利見頂、傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增長乏力，疊加外部市場環(huán)境的不確定性，不少企業(yè)選擇收縮非核心業(yè)務(wù)、優(yōu)化人員結(jié)構(gòu)，“降本增效” 成為行業(yè)關(guān)鍵詞。彼時(shí)，關(guān)于 “行業(yè)天花板是否已至”“科技企業(yè)如何尋找新增長曲線” 的討論不絕于耳，甚至有觀點(diǎn)認(rèn)為，科技互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)將告別增長時(shí)代。

　　現(xiàn)在各大巨頭用實(shí)際增長成績，打消了諸多質(zhì)疑。當(dāng)然，在超預(yù)期增長之外，有很多振奮人心的亮點(diǎn)值得一提。

1、普遍實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長，晴雨表終于“放晴”

　　頭部企業(yè)普遍實(shí)現(xiàn)接近兩位數(shù)或者兩位數(shù)以上超預(yù)期增長，覆蓋騰訊、京東、聯(lián)想集團(tuán)等科技巨頭，亦包括騰訊和網(wǎng)易旗下的上市企業(yè)，諸如網(wǎng)易有道、閱文、騰訊TME等垂直領(lǐng)域企業(yè)。

　　比如，騰訊總營收1845億元人民幣，同比增長15%;聯(lián)想集團(tuán)營收1279億元人民幣，同比增長24%;京東營收為3567億元人民幣，同比增長22.4%……

　　網(wǎng)易增幅不及其他巨頭，但也達(dá)到了9.4%，也接近兩位數(shù)。

　　這一系列增長數(shù)據(jù)直接印證，此前市場擔(dān)憂的行業(yè)“寒冬”似乎已結(jié)束，行業(yè)整體進(jìn)入持續(xù)向上的復(fù)蘇與發(fā)展階段，增長動(dòng)能顯著回升。

　　從宏觀經(jīng)濟(jì)視角來看，科技互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的復(fù)蘇更具特殊意義。作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)的核心載體，科技企業(yè)的營收增長、業(yè)務(wù)擴(kuò)張，不僅反映出自身發(fā)展態(tài)勢的好轉(zhuǎn)，更印證了國內(nèi)消費(fèi)市場的回暖與產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的加速。

　　尤其是阿里和京東這種平臺(tái)，是中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展好壞與否的晴雨表。京東已發(fā)超預(yù)期的財(cái)報(bào)(且員工數(shù)量已超90萬)，按照過去幾個(gè)月釋放的各種數(shù)據(jù)，阿里大概率也會(huì)帶給我驚喜。

2、人工智能成核心“基礎(chǔ)設(shè)施”，賦能價(jià)值凸顯

　　無一例外，所有實(shí)現(xiàn)增長的企業(yè)在財(cái)報(bào)中均將AI列為戰(zhàn)略重點(diǎn)，其定位已超越“工具”或“業(yè)務(wù)”范疇。

　　騰訊方面，馬化騰在喜報(bào)中提到最多的關(guān)鍵詞就是AI“二季度，我們?cè)贏I領(lǐng)域持續(xù)投入并從中獲益?！庇忻襟w分析人士認(rèn)為，二季度騰訊將AI深度融入游戲、廣告及社交生態(tài)，驅(qū)動(dòng)增值服務(wù)、營銷服務(wù)、金融科技及企業(yè)服務(wù)等三大核心業(yè)務(wù)顯著增長。

　　網(wǎng)易方面，利用網(wǎng)易互娛AI Lab的AIxPose和AIxFace視頻動(dòng)捕技術(shù)，讓旗下游戲擁有了“人人可以參與改造”的能力，無數(shù)玩家免費(fèi)成為網(wǎng)易的“產(chǎn)品工程師”。另外，利用AI技術(shù)，網(wǎng)易的《蛋仔派對(duì)》等游戲，也取得積極成績。

　　聯(lián)想方面，AI PC滲透率持續(xù)加速，目前已經(jīng)占到聯(lián)想個(gè)人電腦總出貨量的30%以上，并以31%的市場份額穩(wěn)居全球Windows AI PC第一。與此同時(shí)，聯(lián)想構(gòu)建全棧AI產(chǎn)品體系，ISG基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)營收增 35.8%，其中AI 基礎(chǔ)設(shè)施營收暴增155%。AI解決方案在制造業(yè)、供應(yīng)鏈領(lǐng)域表現(xiàn)突出。

　　很顯然，AI當(dāng)前的核心作用是業(yè)務(wù)賦能的基本面與基礎(chǔ)設(shè)施，不僅服務(wù)于企業(yè)自身降本增效，還將向產(chǎn)業(yè)鏈上下游合作伙伴滲透，成為驅(qū)動(dòng)增長的“第一引擎”，Q2超預(yù)期增長的核心貢獻(xiàn)因素即源于此。

3、深度鏈接實(shí)體經(jīng)濟(jì)，釋放科技紅利

　　主流科技企業(yè)進(jìn)一步將技術(shù)能力、平臺(tái)資源向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)輸出。

　　京東的供應(yīng)鏈服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，將智能倉儲(chǔ)、大數(shù)據(jù)選品能力向線下商超、縣域零售門店滲透，助力傳統(tǒng)零售業(yè)降本增效，京東自營的多種Mall、養(yǎng)車、醫(yī)院等門店業(yè)態(tài)遍地開花，其超預(yù)期增長也側(cè)面反映出消費(fèi)市場與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇活力。

　　聯(lián)想則通過AI解決方案深度服務(wù)制造業(yè)，將智能設(shè)備、算力基礎(chǔ)設(shè)施與工廠生產(chǎn)流程結(jié)合，優(yōu)化生產(chǎn)調(diào)度與供應(yīng)鏈管理，推動(dòng)傳統(tǒng)制造向智能制造轉(zhuǎn)型，ISG基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)的高增長也印證了企業(yè)級(jí)服務(wù)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支撐作用。

　　騰訊云&騰訊AI能力加速外溢，全方位服務(wù)廣大中小企業(yè)。在生產(chǎn)環(huán)節(jié)，工業(yè)質(zhì)檢方案落地多領(lǐng)域，助力企業(yè)提升質(zhì)檢效率、降低成本;營銷上，騰訊云智能數(shù)字人可用于虛擬直播等，提升品牌曝光與用戶互動(dòng);在辦公協(xié)同方面，旗下協(xié)同辦公產(chǎn)品矩陣的AI功能，如騰訊文檔企業(yè)版AI助手、騰訊會(huì)議AI小助手等，賦能中小企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型 。

　　通過這種深度聯(lián)動(dòng)，讓更廣泛的市場主體(如傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)、中小微商家等)承接科技發(fā)展成果，共享數(shù)字化與智能化時(shí)代的紅利，實(shí)現(xiàn)科技與實(shí)體的雙向賦能。

　　這也意味著，此次Q2增長不僅是行業(yè)的回暖信號(hào)，更是中國數(shù)字經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展的進(jìn)階信號(hào)。