公募人才流動(dòng)加劇。

Wind統(tǒng)計(jì)表明，截至8月12日，今年來基金經(jīng)理離任人數(shù)從去年同期的合計(jì)212人增加至240人，同比增加28人，增幅約13.21%。

近日，原招商基金明星基金經(jīng)理翟相棟出走引發(fā)廣泛關(guān)注。8月9日，招商基金發(fā)布公告稱，公司旗下基金經(jīng)理翟相棟因個(gè)人原因離任招商優(yōu)勢企業(yè)混合，也不再擔(dān)任公司其他職務(wù)。目前，該產(chǎn)品基金經(jīng)理由陸文凱接任。

作為翟相棟此前管理的唯一一只產(chǎn)品，招商優(yōu)勢企業(yè)也是招商基金旗下規(guī)模最大的主動(dòng)權(quán)益基金（包括靈活配置型、偏股混合型、平衡混合型、普通股票型在內(nèi)，下同）。截至8月8日，該基金總規(guī)模為81.32億元，A、C份額在年內(nèi)的回報(bào)分別為23.88%和23.44%。

從任職回報(bào)來看，自2022年4月29日至2025年8月9日，翟相棟的任職總回報(bào)達(dá)124.59%，任職年化回報(bào)達(dá)27.96%，同類排名大幅領(lǐng)先至5/2890，遠(yuǎn)超同期業(yè)績比較基準(zhǔn)106.36%。早在去年年末和今年一季度末，招商優(yōu)勢企業(yè)規(guī)模曾突破百億元大關(guān)，分別為100.17億元和101.46億元。

公開資料顯示，翟相棟2015年6月加入中信建投，任TMT研究員；2019年1月加入釋覺投資管理有限公司(現(xiàn)成都鴻蓉私募基金管理有限公司)，任TMT研究員；2020年6月加入招商基金，任固定收益投資部研究員，任投資管理四部資深專業(yè)副總監(jiān)兼招商優(yōu)勢企業(yè)基金經(jīng)理。

新經(jīng)濟(jì)e線獲悉，在離任的基金經(jīng)理當(dāng)中，不乏明星基金經(jīng)理頻頻出走的身影，不少像翟相棟一樣選擇離開公司，開啟新的職業(yè)生涯。僅今年二季度以來，包括景順長城基金鮑無可、安信基金張翼飛、招商基金翟相棟等在內(nèi)的多位明星基金經(jīng)理相繼宣布離職。據(jù)多家媒體消息，鮑無可、翟相棟大概率將加盟高瓴旗下私募。

基金經(jīng)理流動(dòng)加劇

據(jù)新經(jīng)濟(jì)e線了解，今年以來，公募行業(yè)經(jīng)歷了費(fèi)率改革與薪酬調(diào)整的雙重沖擊。傳統(tǒng)的“旱澇保收”模式被打破，而浮動(dòng)費(fèi)率機(jī)制的引入使得基金經(jīng)理的收入與業(yè)績掛鉤更加緊密。與此同時(shí)，考核標(biāo)準(zhǔn)也變得更加細(xì)化和嚴(yán)格，限制了基金經(jīng)理在投資風(fēng)格上的靈活性。受此影響，部分基金經(jīng)理出于個(gè)人職業(yè)發(fā)展的考量，流動(dòng)進(jìn)一步加劇。

來源：基金公告

如招商基金今年來就有五位基金經(jīng)理離任，分別為翟相棟、于立勇、王巖、蘇燕青、馬龍。其中，蘇燕青和馬龍兩位基金經(jīng)理在招商基金的任職年限分別超過8年和11年。馬龍2009年7月加入泰達(dá)宏利基金，任研究員，從事宏觀經(jīng)濟(jì)、債券市場策略、股票市場策略研究工作，2012年11月加入招商基金固定收益投資部，曾任研究員。截至離任前，馬龍任公司首席固定收益投資官。按馬龍歷年來在管規(guī)模計(jì)，最高峰為2024年二季度末，其在管9只基金合計(jì)管理規(guī)模高達(dá)876.18億元。

事實(shí)上，去年招商基金離任基金經(jīng)理人數(shù)也有6人。早在翟相棟離任前，另一位權(quán)益大將賈成東已于去年6月15日出走，并于同年12月加入加入申萬菱信基金，現(xiàn)任該公司副總經(jīng)理。賈成東也有公募多次轉(zhuǎn)會的經(jīng)歷，其代表作招商行業(yè)精選的任職回報(bào)高達(dá)192.09%，任職年化回報(bào)達(dá)15.45%，同類排名4/195。

另據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至8月12日，中信證券旗下中信證券資管今年來也有多達(dá)7位基金經(jīng)理離任。其中，7月21日一天，就有4位基金經(jīng)理宣告離任，分別為蔡青、魏孛、李品科、羅翔，7月24日，徐君維也接踵離任，其任職時(shí)間僅短短三個(gè)多月時(shí)間。與此同時(shí)，徐君維也是今年以來中信證券資管唯一新聘的一位基金經(jīng)理。截至目前，中信證券資管旗下基金經(jīng)理剩下四位。

同樣，申萬菱信基金、永贏基金以及信達(dá)澳亞基金等三家基金公司今年來宣告離任的基金經(jīng)理均多達(dá)5人。其中，申萬菱信基金年內(nèi)宣告離任的基金經(jīng)理分別包括王劍、褚一凡、翟振、廖裕舟、唐俊杰；永贏基金旗下晏青、郭鵬、李永興、喬嘉麒、常遠(yuǎn)等五位基金經(jīng)理今年也相繼離任。而信達(dá)澳亞基金年內(nèi)離任的基金經(jīng)理分別為是星濤、王蘭、張琦、宋東旭、王建華。從任職時(shí)間來看，唐俊杰在申萬菱信基金的任職年限超過六年，而李永興、喬嘉麒兩人在永贏基金的任職年限均超過七年。

業(yè)績“保鮮”難題

據(jù)新經(jīng)濟(jì)e線了解，隨著明星基金經(jīng)理出走，繼任者無疑面臨業(yè)績“保鮮”的難題。以招商優(yōu)勢企業(yè)為例，作為招商基金旗下旗艦權(quán)益基金，繼任者陸文凱能否再續(xù)輝煌也成為了投資者迫切關(guān)注的問題。

從公開資料來看，陸文凱履歷豐富，公募、私募均有歷練。2009年10月至2011年5月在德勤華永工作；2011年5月至2013年2月在申銀萬國證券研究所工作，任助理分析師；2013年3月至2015年4月在匯豐晉信基金工作，任高級研究員；2015年5月至2018年1月在上海道仁資產(chǎn)管理有限公司工作，任投資經(jīng)理；2018年1月至2022年3月在北信瑞豐基金工作，任權(quán)益投資部基金經(jīng)理；2022年3月加入招商基金，現(xiàn)任投資管理四部資深專業(yè)副總監(jiān)兼基金經(jīng)理。

截至目前，包括招商優(yōu)勢企業(yè)在內(nèi)，陸文凱在管基金共計(jì)6只，管理規(guī)模合計(jì)約124.41億元。但從任職回報(bào)來看，旗下產(chǎn)品回報(bào)高低不一，存在較大的落差。其任職回報(bào)最高的產(chǎn)品為招商產(chǎn)業(yè)精選A，自2024年5月31日以來的任職回報(bào)達(dá)34.28%，年化回報(bào)27.84%，同類排名270/934，位于行業(yè)前30%。相比之下，陸文凱在管的招商產(chǎn)業(yè)升級1年持有A和招商康益，自2023年5月29日和8月11日出任基金經(jīng)理以來，其任職回報(bào)均為負(fù)值，分別為-3.60%和-0.52%，同類排名分別為2568/3662和136/193，均處于相對落后的位置。

若回到去年，彼時(shí)圓信永豐基金頂流范妍和中庚基金頂流丘棟榮相繼出走曾引發(fā)市場密切關(guān)注。截至離任前，范妍在管8只產(chǎn)品合計(jì)管理規(guī)模超過170億元，占公司全部基金管理規(guī)模之比超過四成。以其管理時(shí)間最久和規(guī)模最大的圓信永豐優(yōu)加生活為例，截至2024年4月3日，自2015年10月28日出任基金經(jīng)理以來，范妍在該產(chǎn)品任職總回報(bào)為188.84%，年化回報(bào)13.39%，同類排名5/135，處于前4%的位置。

新經(jīng)濟(jì)e線獲悉，在范妍離任后，圓信永豐基金為圓信永豐優(yōu)加生活和圓信永豐優(yōu)享生活這兩只代表作選擇的繼任者分別為陳臣和汪萍。然而，自去年4月3日接任以來，陳臣接管的圓信永豐優(yōu)加生活并未能延續(xù)輝煌，業(yè)績掉頭向下。

截至今年8月11日，陳臣在圓信永豐優(yōu)加生活的任職回報(bào)僅4.98%，任職年化回報(bào)為3.64%，同類排名786/915，落后同期業(yè)績比較基準(zhǔn)8.13%。同樣由陳臣接管的圓信永豐致優(yōu)A也業(yè)績不佳，其任職回報(bào)約8.07%，同類排名3341/4177，也落后同期業(yè)績比較基準(zhǔn)4.99%。

公奔私升溫

此外，新經(jīng)濟(jì)e線注意到，今年以來公募基金經(jīng)理“公奔私”現(xiàn)象再度升溫，成為行業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)。多位知名基金經(jīng)理選擇“清倉式”卸任，轉(zhuǎn)戰(zhàn)私募領(lǐng)域。究其原因，私募基金因其更具彈性的投資策略、更高的業(yè)績分成比例以及更少的監(jiān)管約束，成為公募基金經(jīng)理離職后的重要去向。

統(tǒng)計(jì)顯示，截至2025年6月底，私募基金行業(yè)共有863位擁有公募背景的基金經(jīng)理，他們管理著320只展示業(yè)績的私募產(chǎn)品。其中，36位基金經(jīng)理在百億私募任職，顯示出私募行業(yè)對公募人才的強(qiáng)大吸引力。

來源：基金公告

今年7月17日，安信基金公告宣布張翼飛因個(gè)人原因已于7月15日正式離職，并卸任其管理的全部9只基金。消息一經(jīng)傳出，業(yè)內(nèi)一片嘩然。畢竟，張翼飛在安信基金任職時(shí)間超過十年，為公司“固收+”產(chǎn)品的靈魂人物。截至離任前，張翼飛代表作安信穩(wěn)健增值A(chǔ)的任職回報(bào)達(dá)82.81%，回報(bào)排名71/457，位居行業(yè)前20%。

對此，張翼飛在《張翼飛致投資者的一封信》中透露，自己離職是出于個(gè)人職業(yè)發(fā)展規(guī)劃的考慮，且將繼續(xù)深耕資產(chǎn)管理行業(yè)，以一種風(fēng)險(xiǎn)友好、行穩(wěn)致遠(yuǎn)的絕對收益投資方式服務(wù)大家。雖然他并未明確下一站去向，但多位知情人士爆料，其大概率將轉(zhuǎn)戰(zhàn)私募領(lǐng)域。

另據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，翟相棟離職后的下一站大概率是高瓴資本旗下瓴仁投資。同樣，此前從景順長城離職的鮑無可也可能加入其中。

在明星基金經(jīng)理公奔私升溫背后，私募基金通常采用高比例業(yè)績分成模式，對績優(yōu)基金經(jīng)理更具吸引力。除了平臺紅利與資源支持外，投資自由度或更高。通常來講，私募基金在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投資策略和倉位管理等方面具有更大的操作彈性，能夠更充分地實(shí)施投資理念。

不可否認(rèn)，隨著“公奔私”現(xiàn)象的加劇，公募基金行業(yè)將面臨人才流失的挑戰(zhàn)，尤其是績優(yōu)基金經(jīng)理的離任，可能導(dǎo)致部分基金產(chǎn)品遭遇巨額贖回。以中庚基金為例，在頂流丘棟榮出走后，旗下基金遭遇巨額贖回，公司規(guī)模大幅縮水。截至今年二季度末，中庚基金基金資產(chǎn)從去年二季度末的189.72億元下降至116.07億元，同比縮水近四成，行業(yè)排名從114/202退后至135/198。

值得一提的是，面對公募行業(yè)生態(tài)的深刻變化，部分基金公司開始重視團(tuán)隊(duì)建設(shè)，而非依賴個(gè)別明星基金經(jīng)理。與此同時(shí)，投資者也應(yīng)關(guān)注公募基金公司在“去明星化”背景下的產(chǎn)品管理和團(tuán)隊(duì)建設(shè)情況，以做出更理性的投資決策。

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