作者：三晉財經(jīng)匯

派林生物控制權(quán)變更事項迎來新進展。

8月4日，血液制品上市公司天壇生物(600161.SH)發(fā)布公告，公司擬放棄收購派林生物（000403.SZ）商業(yè)機會。

天壇生物放棄后，中國生物將從整體發(fā)展戰(zhàn)略出發(fā)，實施對派林生物的收購。

01

天壇生物“忍痛割愛”

此次事件源于6月9日派林生物發(fā)布的一則公告。

來源：派林生物公告

公告顯示，6月8日，派林生物控股股東共青城勝幫英豪投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“勝幫英豪”）與中國生物技術(shù)股份有限公司（以下簡稱“中國生物”）簽署了《收購框架協(xié)議》，勝幫英豪擬將所持公司21.03%股份轉(zhuǎn)讓給中國生物。

若交易順利完成，公司控股股東將由勝幫英豪變更為中國生物，實控人也將由陜西國資委變更為中國醫(yī)藥集團有限公司（以下簡稱“國藥集團”）。

根據(jù)天壇生物披露的細則，上述《收購框架協(xié)議》約定由中國生物或其指定子公司以現(xiàn)金方式協(xié)議收購勝幫英豪持有的全部21.03%派林生物股份。中國生物正是天壇生物的控股股東。

由于派林生物的核心業(yè)務(wù)為血液制品，中國生物依據(jù)此前作出的 “避免同業(yè)競爭承諾函”，將這一收購機會書面通知了天壇生物。

來源：天壇生物公告

經(jīng)審慎分析研判，天壇生物最終選擇放棄。并在公告中羅列了詳細理由：

首先是交易時限緊迫。若由天壇生物直接收購，需履行重大資產(chǎn)重組程序，耗時較長可能錯失機會。根據(jù)協(xié)議框架，自《收購框架協(xié)議》生效之日起三個月屆滿時雙方未能簽訂正式交易文件的，協(xié)議將自動終止。

其次是資金壓力。天壇生物2024年末合并貨幣資金余額為26.86億元，而本次交易對價高達38.44億元本金加上年化9%單利計算的利息。留存經(jīng)營所需資金后，將對公司造成較大資金壓力。

更深層次的原因是業(yè)務(wù)整合風(fēng)險。派林生物“歷史沿革相對復(fù)雜，控制權(quán)曾多次發(fā)生變更”，若由天壇生物直接收購，需承擔(dān)整合風(fēng)險及“標(biāo)的公司可能存在的其他潛在風(fēng)險”。

而由控股股東中國生物先行接手，能夠起到“緩沖墊”作用。

天壇生物在公告中表示：“如果選擇由中國生物先進行收購，可以促使雙方在戰(zhàn)略規(guī)劃、資源調(diào)配、文化融合等方面逐步達成共識、充分磨合”。

02

派林生物控制權(quán)曾多次變更

資料顯示，派林生物前身系宜春工程機械股份有限公司，于1996年經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，在深圳證券交易所上市。經(jīng)過多次名稱變更和實控人更迭，公司逐步轉(zhuǎn)型為專注于血液制品研究、開發(fā)、生產(chǎn)和銷售的行業(yè)龍頭。

該公司自成立以來經(jīng)歷多次名稱變更，后相繼更名為三九生化、振興生化、雙林生物、派林生物。每次變更均伴隨著實控人的改變。

據(jù)派林生物年報信息，其控股股東變更軌跡如下：

1996年：宜春工程機械集團公司；

1998年：三九企業(yè)集團；

2002年：三九醫(yī)藥股份有限公司；

2007年：振興集團有限公司；

2018年：杭州浙民投天弘投資合伙企業(yè)（有限合伙）；

2023年：共青城勝幫英豪投資合伙企業(yè)（有限合伙）。

2023年3月，陜煤集團旗下勝幫英豪以38.44億元接盤，派林生物實際控制人變更為陜西省國資委。

業(yè)績層面上看，陜煤系執(zhí)掌期間派林生物業(yè)績呈上升趨勢。2024年公司實現(xiàn)營收26.55億元，凈利潤7.45億元，總資產(chǎn)達92.46億元。

來源：派林生物2024年年報

但2025年一季度，公司業(yè)績驟然變臉：營收同比下降14% 至3.75億元，凈利潤暴跌26.95% 至8908.92萬元。業(yè)績下滑的直接誘因是子公司派斯菲科停產(chǎn)擴產(chǎn)導(dǎo)致的供應(yīng)鏈中斷。

來源：派林生物2025年一季報

更深層的問題在于公司治理。2025年5月，派林生物因內(nèi)控缺陷遭監(jiān)管處罰，包括董事長付紹蘭在內(nèi)的多名高管收到警示函。

事實上，其內(nèi)部治理問題由來已久：在勝幫英豪正式入主前，就因與當(dāng)時以付紹蘭為代表的二股東的股權(quán)斗爭備受關(guān)注。

如今，僅兩年后，派林生物再度面臨 “易主”。

03

國藥系整合，

血液制品行業(yè)或迎變局

中國生物此次出手并非偶然。

作為國務(wù)院國資委直管、國藥集團核心生物制藥平臺，中國生物旗下已有天壇生物這一血制品上市公司，若成功收購派林生物，其在血液制品行業(yè)的市場份額和影響力將顯著提升。

根據(jù)公告，天壇生物放棄后，將由中國生物完成對派林生物的收購，其將就“新增同業(yè)競爭問題的解決時限、基本路徑等做出進一步承諾”。天壇生物表示將在收到相關(guān)承諾文件后及時履行信息披露義務(wù)。

同時，天壇生物獨立董事已明確要求控股股東“盡快解決新增同業(yè)競爭問題”。

中國生物如何平衡旗下兩家上市公司的競合關(guān)系，將成為血液制品行業(yè)下一個關(guān)注焦點。