每個季度我們都會整理此前深度覆蓋的基金經(jīng)理持倉數(shù)據(jù)。

研究這些基金經(jīng)理的持倉不僅僅便于 “抄作業(yè)”，也是我們判斷市場方向的重要參照。

不過，分析基金經(jīng)理的持倉不是簡單的羅列數(shù)據(jù)。

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真的可以通過基金年報來“抄作業(yè)”嗎？

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舉個例子，若某基金經(jīng)理管理5只產(chǎn)品，所有產(chǎn)品均同步買入了A股；與此同時，另有兩位基金經(jīng)理每人僅管理1只產(chǎn)品，卻都選擇賣出A股。

如果按照基金產(chǎn)品的角度，有5只買入，2只賣出，3只凈買入，那么這只股票似乎值得關(guān)注。

但如果按照基金經(jīng)理的角度，有2人賣出，1人買入，那么這只股票似乎吸引力就下降了。

完整數(shù)據(jù)我們會放在文末，方便大家自己研究分析。

按照慣例，由于數(shù)據(jù)是編輯同學人工整理，所以本文采用付費模式，給同學加個雞腿~

一、持倉

來源：iFind

本次盤點的30位基金經(jīng)理的持倉，最認可騰訊、寧德時代、阿里巴巴、貴州茅臺、招商銀行、美的集團、藥明康德、信達生物以及中芯國際，這些股票基本上就是國內(nèi)最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)了。

持有騰訊的基金經(jīng)理有18位，持有阿里的基金經(jīng)理有11位，在當下的經(jīng)濟環(huán)境之下，大家可能認為騰訊的基本盤比阿里要穩(wěn)一些，畢竟他的產(chǎn)品已經(jīng)跟人緊密綁定了。

對于騰訊控股，段永平近期也有發(fā)言，他認為買騰訊肯定比存銀行好。

今年以來，段永平已多次公開表示自己買入騰訊。1月，在騰訊股價巨震之時，段永平曾直言：“今天買了騰訊，也買了茅臺?！?月，段永平又一次發(fā)文：“我前段時間put進來不少騰訊，感覺運氣很好。”

二、新進

本文數(shù)據(jù)來源于iFind，軟件會標注基金經(jīng)理的持倉趨勢，包括新進、增持、連續(xù)增持、減持以及持平。

按照行為邏輯，新進、增持和連續(xù)增持的個股最值得優(yōu)先關(guān)注的。

從基金經(jīng)理的角度看，信達生物、新易盛、快手、寧德時代、中國太保、小米集團、順豐控股、阿里巴巴、醫(yī)藥康德、中際旭創(chuàng)、勝宏科技和三生制藥均有3位以上新進。

來源：iFind

從行業(yè)來看，港股和醫(yī)藥是兩個重要方向，而這兩個方向的相同點是此前被政策重點關(guān)照，連續(xù)跌了數(shù)年。

從估值的角度看，目前港股和醫(yī)藥都處于歷史底部，修復行情依然沒有結(jié)束。

另外，醫(yī)藥，尤其是創(chuàng)新藥今年漲勢特別猛，而近期這一行情有擴散的跡象，醫(yī)藥的行情還在繼續(xù)，全面行情還未展開。

對于普通投資者而言，要想捕捉這兩個方向的機會挺難，港股不方便投資，醫(yī)藥篩選標的又太難，所以ETF依然是最優(yōu)選項之一。

三、連續(xù)增持

來源：iFind

連續(xù)增持和新進個股的方向是基本相似，增加中芯國際、五糧液、騰訊控股和茅臺。

白酒行業(yè)的邏輯正在改變，經(jīng)濟形式、人口結(jié)構(gòu)共同造成，無法扭轉(zhuǎn)。

不過像茅臺這樣既有消費屬性，又有收藏屬性，零售價還遠超出廠價，護城河實在太遼闊了，白酒行業(yè)再糟糕也不能動搖基本盤。

五糧液、汾酒等基本盤也還算不錯，不過現(xiàn)在成長性令人擔憂，基金經(jīng)理們更看重他們的紅利屬性。

如張坤所言，“我們認為持倉公司的估值已經(jīng)反映了未來盈利下滑甚至大幅下滑的預期，低估值疊加可觀的股東回報的保護，對長期投資者來說是很有吸引力的。”

四、減持

來源：iFind

令人意外的是，在減倉榜單里面騰訊排名第一，有14位基金經(jīng)理進行了減持。

來源：iFind

出于好奇，基毛哥拉了一下具體的增減持數(shù)據(jù)，可以看到真正大幅度減持的基金經(jīng)理有周蔚文、杜洋、李曉星、王斌、劉彥春和楊明，其他的減持幅度基本上在10%以內(nèi)，被動調(diào)倉的可能性大一些。

對騰訊進行獲利了結(jié)也在情理之中，畢竟自2024年低點，公司股價已經(jīng)有翻倍的漲幅。

來源：iFind

部分基金經(jīng)理對茅臺的虔誠也有降低，鄢耀、劉彥春、王斌、蕭楠、陳一峰以及張清華都有一定幅度的減持。

值得關(guān)注的是，招商銀行、成都銀行、寧波銀行在被拋售，在市場風格轉(zhuǎn)變的背景之下紅利資產(chǎn)可能也面臨著分歧。

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