今日A股三大指數(shù)全天沖高回落集體收跌。截至收盤，滬指跌0.03%，深證成指跌0.22%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.22%。兩市個(gè)股漲多跌少，上漲個(gè)股超3200只；兩市全天成交1.44萬億元，較上一日縮量成交1700億元，內(nèi)資主力資金凈賣出193.8億元；兩市漲跌中位數(shù)為0.34%。
盤面上，銀行、保險(xiǎn)板塊走弱，題材概念多數(shù)反彈，但主力做多意愿不強(qiáng)。仿制藥、醫(yī)藥電商、創(chuàng)新藥等醫(yī)藥概念午后全線爆發(fā)，力生制藥、千紅制藥等十余只醫(yī)藥股漲停；汽車零部件、一體化壓鑄等汽車產(chǎn)業(yè)鏈全天強(qiáng)勢(shì)，浙江黎明、動(dòng)力新科等多股漲停；新老消費(fèi)概念集體走強(qiáng)，橫店影視、皇氏集團(tuán)等漲停；人形機(jī)器人概念持續(xù)反彈，浙江榮泰、嶸泰股份等漲停；穩(wěn)定幣相關(guān)概念局部活躍，南華期貨、東信和平等漲停；英偉達(dá)、算力產(chǎn)業(yè)鏈、半導(dǎo)體、消費(fèi)電子等集體強(qiáng)勢(shì)。
跌幅方面，銀行、保險(xiǎn)板塊領(lǐng)跌兩市，券商板塊回調(diào)；鋼鐵、煤炭、水泥、有色金屬等周期概念全線下行；元件、PCB、電子布概念回調(diào)；有機(jī)硅、光伏設(shè)備、BC電池等光伏產(chǎn)業(yè)鏈集體下行，晨光新材逼近跌停；房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)走低，綠地控股跌停；核聚變、黃金、電力概念等表現(xiàn)弱勢(shì)。

圖片來自于東財(cái)choice

消息面上，1、美財(cái)長(zhǎng)最新放風(fēng)，無需擔(dān)憂美中暫停加征部分關(guān)稅截止日期，預(yù)計(jì)雙方將在未來幾周內(nèi)舉行會(huì)談；2、第十一批國家組織藥品集采工作啟動(dòng)，已完成擬采購品種遴選；3、英偉達(dá)將恢復(fù)對(duì)華銷售H20 AI芯片，AMD宣布將重啟對(duì)華出口AI芯片；4、中國人壽擬減持杭州銀行不超0.70%股份，市場(chǎng)解讀為：險(xiǎn)資“爆買”銀行股的行為將暫告一段落。

今日A股市場(chǎng)震蕩分化，滬指再次險(xiǎn)守3500，多頭把防線從5日線退守至10日線。兩市成交額較昨日減少1733億，達(dá)1.46萬億元。滬深300和A500沖高回落調(diào)整，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板也沖高回落，微盤股指數(shù)、北證50小幅反彈。行業(yè)表現(xiàn)上來看，汽車、消費(fèi)者服務(wù)、醫(yī)藥漲幅居前，鋼鐵、銀行、非銀跌幅居前。

1、今天銀行、保險(xiǎn)板塊領(lǐng)跌，券商板塊回調(diào)。消息面上杭州銀行發(fā)布股東減持公告稱，中國人壽將在未來三個(gè)月內(nèi)減持5078.94萬股杭州銀行股份，原因是“自身資產(chǎn)配置需要”。盡管中國人壽持股杭州銀行及減持比例并不高，但仍被市場(chǎng)視為“銀行股到頂”的信號(hào)。

這波銀行“?！钡暮诵倪壿嬛痪褪请U(xiǎn)資大舉買入吃股息。人壽這筆減持對(duì)銀行信心打擊有點(diǎn)大，因?yàn)檫@似乎意味著某些銀行的股息率已經(jīng)不再被險(xiǎn)資青睞了。不過我去查了一下，人壽減持杭銀不是今年才有的事，人家2021年就開始減了，應(yīng)該跟股息率關(guān)系不大。

另外杭州銀行在整個(gè)銀行板塊里，股息率本來就不算高，分紅率更是偏低。最近銀行板塊一路高歌猛進(jìn)，多只銀行股創(chuàng)出歷史新高，部分資金選擇獲利了結(jié)。人壽的減持也說明險(xiǎn)資“爆買”銀行股的行為將暫告一段落，正好銀行前段時(shí)間漲得多了，趁此機(jī)會(huì)調(diào)整調(diào)整不是壞事。

2、今天通信設(shè)備和人工智能板塊繼續(xù)上漲。消息面上，英偉達(dá)黃仁勛官宣美國已批準(zhǔn)H20芯片銷往中國，將恢復(fù)H20在中國的銷售，同時(shí)宣布推出面向中國市場(chǎng)的全新且完全兼容的GPU。盤后還有多個(gè)催化劑，一是消息稱騰訊、字節(jié)跳動(dòng)申請(qǐng)采購英偉達(dá)H20芯片；二是AMD表態(tài)，美國商務(wù)部正在評(píng)估向中國出口MI308芯片的許可證！

之所以美國會(huì)放行AI芯片出口，是想要拿到我們更多的稀土，這兩項(xiàng)談判是直接掛鉤的。另外貝森特還透露了一個(gè)信息，美國之所以放行，還有很大一部分原因是，中國自己也已經(jīng)研發(fā)出和英偉達(dá)H20同等性能的芯片，所以對(duì)這個(gè)層級(jí)的技術(shù)繼續(xù)封鎖也意義不大。

受此影響，英偉達(dá)在美股漲超4%，AMD更是上漲6%。英偉達(dá)市值已經(jīng)飆到4.17萬億美元！第二名的微軟是3.76萬億美元，第三名的蘋果只有3.15萬億。今年海外互聯(lián)網(wǎng)大廠微軟，亞馬遜，谷歌，Meta，OpenAI，XAI，甲骨文開啟新一輪算力軍備競(jìng)賽，瘋狂采購英偉達(dá)的GB200芯片和博通的ASIC芯片，帶動(dòng)整個(gè)算力產(chǎn)業(yè)鏈需求大增。

3、今天有一件大事值得關(guān)注：中央城市工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)要高質(zhì)量開展城市更新，加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，穩(wěn)步推進(jìn)城中村和危舊房改造，推進(jìn)城市基礎(chǔ)設(shè)施生命線安全工程建設(shè)等。這個(gè)會(huì)議市場(chǎng)的期待很高，但落地發(fā)現(xiàn)沒有棚改2.0，也沒有大的刺激政策，說明保持了克制。

房地產(chǎn)確實(shí)很重要，但時(shí)代過去了。我們面臨轉(zhuǎn)型，這個(gè)過程比較痛苦，有些人就想走回頭路，還想靠借錢投資、搞房地產(chǎn)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)。但這條路還能走得通嗎？所以必須逼著改，不改不行。當(dāng)然刺激內(nèi)需消費(fèi)+推進(jìn)房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)，這是必須要做的否則會(huì)拖累經(jīng)濟(jì)。

但這已經(jīng)不是帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的火車頭，我們現(xiàn)在要走的是科技突破后大家享受到紅利，才能底氣去買房和消費(fèi)的。這一輪行情有兩個(gè)，一是分紅牛，二是轉(zhuǎn)型牛。大家應(yīng)該積極轉(zhuǎn)變認(rèn)知，向這兩個(gè)方向靠攏。要不你降低預(yù)期，多吃一點(diǎn)股息，要不擁抱新科技、新消費(fèi)、新醫(yī)藥，這些才是星辰大海。

4、今天創(chuàng)新藥等醫(yī)藥概念持續(xù)強(qiáng)勢(shì)。消息面上國家醫(yī)保局表態(tài)，創(chuàng)新藥不會(huì)被納入集采，并且首提“反內(nèi)卷”。這有利于創(chuàng)新藥的研發(fā)和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，對(duì)創(chuàng)新藥板塊是重大利好 。此外億創(chuàng)新藥巨頭中國生物制藥出手，約5億美元的總價(jià)收購上海禮新醫(yī)藥，這筆交易完成后，禮新醫(yī)藥將成為中國生物制藥全資子公司。

創(chuàng)新藥和CXO板塊現(xiàn)在是一個(gè)穩(wěn)步上漲的節(jié)奏，漲幅不算特別突出，主流機(jī)構(gòu)已經(jīng)完全認(rèn)可了創(chuàng)新藥和CXO的邏輯，持續(xù)加倉，帶動(dòng)整個(gè)板塊溫和上漲。創(chuàng)新藥的核心邏輯還是出海BD，國內(nèi)創(chuàng)新藥已經(jīng)在腫瘤領(lǐng)域建立了很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，特別是在雙抗和ADC領(lǐng)域，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力領(lǐng)先全球。