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作者 | 王婷婷W=T=T

隨著三花智控(2050.HK)6月23日在港股掛牌上市，老牌浙商張道才及張亞波家族，成功組建了“A H”上市公司。

雖然三花智控港股首日破發(fā)，遭遇IPO“開門黑”，但次日(6月24日)收盤股價(jià)出現(xiàn)超10%的拉升，市值達(dá)到1153億港元，同日A股三花智控(002050.SZ)市值為1053億元。

這意味著，三花智控實(shí)控人手握“雙千億”市值平臺，但這只是“張氏資本版圖”的冰山一角。

拆解三花“張氏資本版圖”

浙商的“抱團(tuán)能量”

三花智控前身是浙江省新昌縣的一家農(nóng)機(jī)修配廠，1984年張道才在改革開放春風(fēng)中，帶著一批工人將工廠轉(zhuǎn)型為“新昌制冷配件廠”，隨著制冷配件業(yè)務(wù)的發(fā)展，1994年張道才將公司改名為三花股份，2016年又改名為三花智控，并逐步發(fā)展成為中國家電龍頭企業(yè)之一。

鳳凰網(wǎng)風(fēng)財(cái)訊注意到，三花智控從股權(quán)結(jié)構(gòu)到發(fā)展方式，都頗具“浙商”風(fēng)格。

一方面，招股書顯示，三花智控港股公司的股東架構(gòu)中，張道才及配偶俞青娟、長子張亞波、二子張少波，通過若干中間實(shí)體合共持股約40.69%。A股三花智控也由張氏家族控股超44%。股權(quán)高度集中且由創(chuàng)始人家族控股，是很多浙江民營企業(yè)的共性。

（三花智控核心人員合影，圖源企業(yè)官網(wǎng)）

另一方面，伴隨此次IPO，張氏家族的“上市公司版圖”再增一塊，而這張資本版圖深受“商幫”影響，這種擴(kuò)張發(fā)展方式也和很多浙商企業(yè)“如出一轍”。

鳳凰網(wǎng)風(fēng)財(cái)訊注意到，此次港股IPO，三花智控的基石投資者眾多，在一眾國際投行（如Schroders、MSIP）、金融國企（如工銀理財(cái)、中郵理財(cái)）中還隱藏著一家國內(nèi)私募“香港景林、上海景林及華泰資本投資”，景林資產(chǎn)的創(chuàng)始人蔣錦志則是浙江人，景林資產(chǎn)還長期持有三花智控股票且位列前十大股東。

與此同時(shí)，除三花智控的A股和H股公司外，張道才家族成員還持有凱華材料(831526.BJ)合計(jì)超70%股權(quán)；曾持有新和成（002001.SZ）0.45%股權(quán)。張氏家族持股57%的福爾達(dá)（蔚小理的一級供應(yīng)商）、持股17.5%的春暉能源也都曾沖刺A股IPO。上述企業(yè)均為浙江的民營企業(yè)。

公開信息還顯示，張道才家族曾持股“浙江新昌農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司”，這是一家由新和成、五洲新春、泰坦股份、京新控股等一眾浙江新昌本地資金（企業(yè)及自然人）組建的農(nóng)商行。

除此之外，鳳凰網(wǎng)風(fēng)財(cái)訊注意到，三花智控還持有杭州福膜新材料17.5%股權(quán)；與新昌縣財(cái)政局、浙江醫(yī)藥、萬豐奧威、京新藥業(yè)、五洲新春、中財(cái)管道、捷昌驅(qū)動等共同成立了“新昌頭雁創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)”、“新昌縣興村富民股權(quán)投資基金”等。

實(shí)際上，張氏家族一向也非常注重浙商的同鄉(xiāng)資源。張道才曾擔(dān)任浙江省中、小企業(yè)協(xié)會副會長，浙江省經(jīng)營管理研究會副會長，紹興市機(jī)械工業(yè)協(xié)會會長；張亞波作為繼任掌門人，也擔(dān)任了浙商總會監(jiān)事長、浙商總會上市公司委員會第一期輪值主任，浙江省商會副會長，中華全國工商業(yè)聯(lián)合會第十三屆執(zhí)行委員會委員等多個(gè)商幫組織職務(wù)。

（三花創(chuàng)始人張道才和長子張亞波，圖源企業(yè)官網(wǎng)）

一定程度上，三花智控資本的做大做強(qiáng)和版圖擴(kuò)張，離不開浙商大佬之間的資本牽連。這或許與三花智控的“發(fā)家地”也有關(guān)系。

新昌縣雖然只是浙江省紹興市的下屬縣，在1000多平方千米的縣域范圍內(nèi)，除三花智控外，還生長出“生物素全球占有率第一”的浙江醫(yī)藥（600216.SH）、“全球維生素A份額第一”的新和成(002001.SZ)）、“氟喹諾酮類藥物龍頭”京新藥業(yè)(002020.SZ)、“全球最大的鋁輪生產(chǎn)基地”萬豐奧威(002085.SZ)、“國內(nèi)數(shù)控機(jī)床龍頭”日發(fā)精機(jī)(002520.SZ)、數(shù)字化系統(tǒng)開發(fā)商美力科技(300611.SZ)、“國內(nèi)紡織裝備行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)”泰坦股份(003036.SZ)、“全球非道路多缸柴油機(jī)市場第一梯隊(duì)”的新柴股份(301032.SZ)、“國內(nèi)軸承龍頭”五洲新春(603667.SH)等超10家上市公司?！袄相l(xiāng)資源”無疑能給浙商民企的發(fā)展提供強(qiáng)大助力。

在《2024新財(cái)富500創(chuàng)富榜》上，張道才家族財(cái)富已達(dá)249.9億元，成為浙江省紹興市首富。

家電巨頭發(fā)展地產(chǎn)超20年

三花源欲建“巨無霸社區(qū)”

三花智控官網(wǎng)顯示，公司業(yè)務(wù)包括制冷空調(diào)家電控制部件、汽車熱管理控制部件、金融資本與投資。實(shí)際上，公開資料顯示，三花智控開展房地產(chǎn)業(yè)務(wù)已經(jīng)超過20年。

天眼查顯示，三花智控及張道才、張亞波、張少波曾直接或間接持有13家房地產(chǎn)開發(fā)公司，包括杭州三花國際大廈有限公司、浙江三花智成房地產(chǎn)開發(fā)有限公司、紹興三花智越房地產(chǎn)開發(fā)有限公司、新昌縣三花物業(yè)管理有限公司、杭州凱思達(dá)物業(yè)管理有限公司、上海境逸房地產(chǎn)有限公司、浙江三花置業(yè)有限公司、三花綠城置業(yè)投資有限公司、上海三花康碩房地產(chǎn)有限公司、新昌富翔置業(yè)有限公司、浙江天勤置業(yè)投資有限公司、佛山三盛南頤置業(yè)發(fā)展有限公司、上海上坤星程置業(yè)有限公司等。

早年，三花在新昌開發(fā)了南明花園、三花和莊、三花悅莊等項(xiàng)目。2013年8月，三花智控出浙，與上海三盛宏業(yè)合資成立上海三花頤景置業(yè)有限公司，并以15.2億元（溢價(jià)率高達(dá)106.5%）在上海浦東新區(qū)拿地開發(fā)了浦東頤景園項(xiàng)目。不過由于三花智控在2014年底就退出了該司股東行列，快速進(jìn)出也曾被質(zhì)疑“三花智控入股只為提供過橋資金”。

公開信息顯示，三花智控還曾經(jīng)參與開發(fā)了杭州三花國際大廈、上海寶山的三花現(xiàn)代城、紹興的三花景成府、南海頤景園等多個(gè)地產(chǎn)項(xiàng)目。

截至2022年12月31日，據(jù)三花智控招股書顯示，公司處置物業(yè)、廠房和設(shè)備以及其他長期資產(chǎn)的凈收益主要包括處置土地至新昌土地儲備中心總計(jì)約4.598億元。截至2023年12月31日，已全額收到約5.462億元的現(xiàn)金對價(jià)。

雖然發(fā)展緩慢，但三花智控的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)仍在發(fā)展，且有所獲益。招股書顯示，公司2022年-2024年的物業(yè)、廠房及設(shè)備由75億元增加至122.746億元，主要是由于業(yè)務(wù)不斷擴(kuò)張令在建工程、機(jī)械及設(shè)備以及房屋增加。

（三花源項(xiàng)目效果圖）

數(shù)據(jù)背后，這不得不提到2023年，三花智控以約9.32億元的價(jià)格在浙江新昌縣連拿三宗宅地。2024年張道才親筆題寫命名項(xiàng)目為“三花源”，并在當(dāng)年啟動首次開售。據(jù)悉，“三花源”項(xiàng)目是一個(gè)巨無霸社區(qū)，規(guī)劃了大量住宅、商辦以及幼兒園等配套，還將建設(shè)一棟“三花總部大樓”。

三花源后續(xù)交付和銷售、租賃狀況如何，三花智控未來將如何發(fā)展房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，都有待市場觀察和檢驗(yàn)。