2025年年中的美聯(lián)儲(chǔ)決議出來(lái)了：

維持聯(lián)邦基金目標(biāo)利率區(qū)4.25%-4.50%不變，維持原有縮表節(jié)奏，每月減持50億美元美國(guó)國(guó)債，350億美元MBS。

美聯(lián)儲(chǔ)議息決議出來(lái)之前，美利堅(jiān)TACO、特朗普，就開(kāi)始展現(xiàn)自己的話癆本色：

“所以我們有一個(gè)蠢貨。坦率地說(shuō)，今天可能不會(huì)降息。歐洲已經(jīng)降息10次，而我們一次都沒(méi)有。我猜他是個(gè)政治人物，我不知道。他是一個(gè)政治人物，但不是聰明人，他讓國(guó)家損失慘重�！�

天啊，這段話里，你要是把里面“降息”相關(guān)詞句給去掉，“他是一個(gè)蠢貨，他是個(gè)政治人物，他讓美國(guó)損失慘重”，你大概率會(huì)以為，這是有人在痛罵美帝大統(tǒng)領(lǐng)呢！

美聯(lián)儲(chǔ)議息決議公布之后，特朗普忍不住再度急赤白臉地痛批：

“我們有一個(gè)人就是拒絕降息，他不是一個(gè)聰明人，我甚至不認(rèn)為他那么有政治性。我覺(jué)得他就是討厭我。我為了讓他降息罵了他所有能想到的壞話。我能任命自己去美聯(lián)儲(chǔ)嗎？我干得會(huì)比這些人好多了。”

可不嘛，老子能任命自己當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)主席么？我行我上��！

特朗普還憤憤不平地說(shuō)，沒(méi)有人比我更懂降息：

“美聯(lián)儲(chǔ)的關(guān)鍵借貸利率應(yīng)至少降低兩個(gè)百分點(diǎn)，利率能降2.5個(gè)百分點(diǎn)就很好�！�

Word天啊，除非是面對(duì)2008年那樣的百年經(jīng)濟(jì)危機(jī)或者2020年那樣的全球疫情危機(jī)，美聯(lián)儲(chǔ)從未在一次會(huì)議上將基準(zhǔn)利率下調(diào)超過(guò)1%。特朗普這一張口，就是2.5%，這是標(biāo)準(zhǔn)的哄抬物價(jià)��！

很可惜，在美帝式權(quán)力制衡之下，特朗普祥林嫂式的絮絮叨叨，并不能改變美聯(lián)儲(chǔ)的議息決議情況。以前他還動(dòng)不動(dòng)喊著要“罷免鮑威爾”，現(xiàn)在，連這個(gè)心氣都沒(méi)了。

實(shí)際上，本次議息會(huì)議上，維持美國(guó)聯(lián)邦基金利率不變，維持縮表節(jié)奏不變，不是鮑威爾一個(gè)人的意見(jiàn)，而是當(dāng)前13位美聯(lián)儲(chǔ)理事一致的觀點(diǎn)——這在美聯(lián)儲(chǔ)聲明的最后，有著明確的說(shuō)明：

投票支持此次貨幣政策行動(dòng)的成員包括主席 Jerome H. Powell、副主席 John C. Williams、Michael S. Barr、Michelle W. Bowman、Susan M. Collins、Lisa D. Cook、Austan D. Goolsbee、Philip N. Jefferson、Adriana D. Kugler、Alberto G. Musalem、Jeffrey R. Schmid 和 Christopher J. Waller。

所以，特朗普對(duì)鮑威爾一個(gè)人的指責(zé)，純粹是胡扯八道。

相比5月份議息決議，本次會(huì)議聲明一個(gè)最主要的變化，是美聯(lián)儲(chǔ)表示經(jīng)濟(jì)前景不確定性已經(jīng)減少，但仍然很高。其他的話語(yǔ)，基本和5月議息聲明上次一樣。

因?yàn)槊恳淮巫h息會(huì)議，無(wú)非是決定一下利率的水平和資產(chǎn)負(fù)債表的增減，其他的所有話術(shù)都幾乎完全相同，別說(shuō)特朗普認(rèn)為自己就能干美聯(lián)儲(chǔ)主席，連我都覺(jué)得自己也能干美聯(lián)儲(chǔ)主席的活兒。

借用招商證券的總結(jié)，我們對(duì)比一下美聯(lián)儲(chǔ)最新經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)摘要（SEP）與前面幾期的異同。

很顯然，美聯(lián)儲(chǔ)明顯調(diào)低了美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，調(diào)高了失業(yè)率預(yù)測(cè)，調(diào)高了通脹率預(yù)測(cè)。

再來(lái)看美聯(lián)儲(chǔ)理事們對(duì)于未來(lái)利率看法的點(diǎn)陣圖。

整體而言，美聯(lián)儲(chǔ)理事們對(duì)于未來(lái)的利率路徑變化不大，基本維持了2025年2次降息的觀點(diǎn)，只是2026年的降息概率有所變化，從原來(lái)的降息2次，變成了降息1次。

在后來(lái)的演講以及記者問(wèn)答環(huán)節(jié)，鮑威爾不斷地強(qiáng)調(diào)說(shuō)關(guān)稅影響。

在對(duì)經(jīng)濟(jì)的看法方面，鮑威爾強(qiáng)調(diào)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)很有韌性，但經(jīng)濟(jì)前景的不確定性上升，這在很大程度上反映了對(duì)貿(mào)易政策的擔(dān)憂，如何影響未來(lái)消費(fèi)和投資還有待觀察。

在就業(yè)和工資方面，鮑威爾表示，勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況依然穩(wěn)健。失業(yè)率保持低位且窄幅波動(dòng)。工資的增長(zhǎng)繼續(xù)放緩但快于通脹，勞動(dòng)力市場(chǎng)或接近充分就業(yè)水平。

在通脹方面，鮑威爾說(shuō)，過(guò)去兩年通脹水平已顯著緩解，但近期通脹預(yù)期指標(biāo)有所上升，且調(diào)查顯示關(guān)稅是驅(qū)動(dòng)因素，關(guān)稅的影響將取決于其水平。在后來(lái)的答記者問(wèn)中鮑威爾還再次強(qiáng)調(diào)：不能假設(shè)關(guān)稅引發(fā)的通脹沖擊僅僅是一次性的。預(yù)期未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)通脹將會(huì)顯著上升；觀察通脹影響的規(guī)模可能需要一些時(shí)間。許多公司可能將部分或全部關(guān)稅成本轉(zhuǎn)嫁給最終消費(fèi)者。未來(lái)中東沖突可能導(dǎo)致能源價(jià)格上漲。

正是鑒于以上原因，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為，貿(mào)易、移民、財(cái)政和監(jiān)管政策的變化仍在繼續(xù)演變，它們對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響仍不確定，可以等待獲取更多信息后再進(jìn)行調(diào)整，所以保持利率不變，縮表節(jié)奏不變是最合適的操作。

說(shuō)了這么多，為啥美聯(lián)儲(chǔ)保持利率不變？

是因?yàn)轷U威爾以及當(dāng)前整個(gè)美聯(lián)儲(chǔ)團(tuán)隊(duì)，都不想為特朗普離譜的關(guān)稅政策、移民政策以及《獨(dú)一無(wú)二大美麗》法案減稅政策背鍋！

只要美聯(lián)儲(chǔ)保持當(dāng)前的利率、縮表政策不變，那么接下來(lái)——

美國(guó)經(jīng)濟(jì)如果出現(xiàn)什么通脹、失業(yè)率上升、陷入衰退等問(wèn)題，肯定都是當(dāng)前的政府惹的禍，等到那個(gè)時(shí)候，美聯(lián)儲(chǔ)再出來(lái)收拾爛攤子，那就是美聯(lián)儲(chǔ)讓美國(guó)再次偉大！

特朗普為什么不斷罵鮑威爾，要求他立即降息，他顯然知道，自己的關(guān)稅和驅(qū)逐移民政策，很有可能會(huì)引發(fā)美國(guó)通脹，甚至導(dǎo)致美國(guó)失業(yè)率上升和經(jīng)濟(jì)衰退，在這種情況下，他還要強(qiáng)迫美聯(lián)儲(chǔ)降息，就是為了避免美國(guó)出現(xiàn)失業(yè)率上升和經(jīng)濟(jì)衰退這種結(jié)果。

至于可能的通脹問(wèn)題，以特朗普的贏學(xué)大師習(xí)慣，可以完美甩鍋給美聯(lián)儲(chǔ)，甩鍋給拜登政府……如果美聯(lián)儲(chǔ)順應(yīng)白宮的要求而降息，最后的結(jié)果，一定是特朗普一個(gè)人和美國(guó)MAGA群體讓美國(guó)再次偉大，其他的人和機(jī)構(gòu)，都必須是也只能是美國(guó)過(guò)去、現(xiàn)在、將來(lái)的一切問(wèn)題的背鍋俠！

以前的文章里，我曾經(jīng)提到過(guò)，無(wú)論特朗普還是遲遲鮑，兩人本質(zhì)上都是政治人物，都是贏學(xué)大師，都是只想著自己贏，只想著把鍋甩給別人……

如果美聯(lián)儲(chǔ)降息的話，將來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)，在接下來(lái)出現(xiàn)了通脹高企、經(jīng)濟(jì)衰退、失業(yè)率上升等任何一個(gè)問(wèn)題，請(qǐng)問(wèn)，這個(gè)鍋該讓誰(shuí)來(lái)背？

美聯(lián)儲(chǔ)的議息聲明和特朗普痛罵鮑威爾，表達(dá)的其實(shí)都是同一個(gè)意思：

鍋（國(guó)）艱不背！

總之，現(xiàn)在就是美利堅(jiān)甩鍋大賽戰(zhàn)況最激烈、最緊張的時(shí)刻！

至于很多人想要的美聯(lián)儲(chǔ)利率政策對(duì)于資產(chǎn)價(jià)格的影響，我在我們星球的圈子里已經(jīng)提前進(jìn)行了預(yù)判，例如，就在“財(cái)主的資產(chǎn)模型20250615——黃金專(zhuān)題”中，我已經(jīng)做出了一些預(yù)判。