娃哈哈萬變不離其“宗”。

最近有一個(gè)消息說，宗老爺子去世以后，“娃哈哈系”停工的企業(yè)超過15家。

在停工企業(yè)中，娃哈哈集團(tuán)一位“杜”姓前高管幾乎都持有股權(quán)。

杜姓前高管全名叫“杜建英”，這個(gè)名字省外網(wǎng)友可能不太熟悉，浙江網(wǎng)友還是比較熟悉的。

杜建英畢業(yè)于浙江大學(xué)，是娃哈哈元老級(jí)人物。

宗老爺子曾經(jīng)說過一句話：

一千個(gè)人的眼中會(huì)有一千個(gè)哈姆雷特，那么一千個(gè)人的眼中也會(huì)有一千個(gè)娃哈哈，但對(duì)我來說，娃哈哈只有一個(gè)。

之前，旁觀者真以為娃哈哈只有一個(gè)?，F(xiàn)在大家看著一堆頂著“娃哈哈”帽子的公司，不知道它們究竟跟誰姓。

可能在一千個(gè)人的眼里，有一千個(gè)不同姓氏的娃哈哈。

不過可以肯定的是，在宗小姐眼里，娃哈哈應(yīng)該姓“宗”。

今年，宗小姐還申請(qǐng)了“娃小宗”“宗小哈”等商標(biāo)，把宗姓與娃哈哈綁得更緊了。

一些媒體認(rèn)為，拋頭露面的娃哈哈集團(tuán)已接近于一個(gè)“空殼”，而在它之外有一個(gè)“娃哈哈帝國(guó)”。

龐大而隱秘。

宗小姐顯然不是“娃哈哈帝國(guó)”的創(chuàng)立者，但她或許是讓“娃哈哈帝國(guó)”真正浮出水面，讓全網(wǎng)一睹真容的人。

宗小姐14歲就赴美求學(xué)，在那里接受了高中、大學(xué)的系統(tǒng)教育。應(yīng)該說在價(jià)值觀形成的關(guān)鍵階段，她是在美國(guó)度過的。

這或許也是她和宗老爺子的風(fēng)格大相徑庭的原因之一。

宗老爺子是《毛選》的忠實(shí)讀者，在“娃哈哈帝國(guó)”不斷形成的過程中，可以看到一點(diǎn)是——

團(tuán)結(jié)一切可以團(tuán)結(jié)的力量。

在娃哈哈誕生之初，它團(tuán)結(jié)的第一股力量是國(guó)資。

盡管國(guó)資對(duì)娃哈哈的控制與影響逐漸弱化，但它在娃哈哈崛起的幾個(gè)生死階段都扮演了至關(guān)重要的角色。

就從真金白銀的投入說起。

當(dāng)年，這個(gè)校辦企業(yè)的運(yùn)作資金，由杭州市上城區(qū)教育局校辦企業(yè)辦公室借貸10萬元，用作流動(dòng)資金。

校辦企業(yè)辦公室調(diào)撥了價(jià)值10萬元的設(shè)備，劃了一塊場(chǎng)地，配備了幾名工人給娃哈哈。

同時(shí)，這家校辦工廠享受著多項(xiàng)政策優(yōu)惠。

在娃哈哈從0到1的過程中，國(guó)資顯然是出了大力的。從商業(yè)層面來說，當(dāng)時(shí)的國(guó)資算是娃哈哈的天使投資人。

在上城區(qū)國(guó)資身上，斯基看到了一個(gè)近乎完美、不求回報(bào)的投資人畫像。

1999年娃哈哈集團(tuán)改制時(shí)，所有資產(chǎn)作為國(guó)有資產(chǎn)進(jìn)行全面評(píng)估。

經(jīng)過一系列的股權(quán)變更，國(guó)資持股46%，宗慶后(后由宗馥莉繼承)持股29.4%，職工持股會(huì)持股24.6%。

《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者獲得的資料顯示，當(dāng)年改制時(shí)，國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓給企業(yè)經(jīng)營(yíng)者和職工。

不過國(guó)有股東沒有拿走股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，暫時(shí)給娃哈哈集團(tuán)支配使用，支付的資金使用費(fèi)也有優(yōu)惠：

按照銀行基準(zhǔn)利率下浮10%。

1999年至2007年間，國(guó)資又把國(guó)有股分紅借給娃哈哈集團(tuán)使用。

更難得的是，說是借，但國(guó)資又選擇把借款利息獎(jiǎng)勵(lì)給了經(jīng)營(yíng)者和職工。

2008年至2022年末，娃哈哈集團(tuán)沒有與上城區(qū)政府簽訂優(yōu)惠政策，娃哈哈集團(tuán)賬面不進(jìn)行利潤(rùn)分配。

但每年出具形式上的股東會(huì)決議，管理層和職工持股會(huì)的分紅以“資金往來”名義拿走，而國(guó)有股東不分紅。

別以為這筆分紅是小數(shù)目，國(guó)資才那么慷慨。

媒體了解了一下：

改制后，娃哈哈管理層和入股的職工每年分紅都不低于每股0.8元。

如果按照此比例，身為第一大股東的上城文商旅(持有2.42億股)每年分紅應(yīng)當(dāng)為約2億元。

這不是一筆小數(shù)目，一個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)區(qū)的納稅大戶一年上的稅也就差不多這個(gè)量級(jí)。

在單純的商業(yè)世界里，大伙只會(huì)覺得這是一個(gè)有投資眼光的投資人獲得豐厚回報(bào)的故事。

但在娃哈哈的敘事里，國(guó)資卻沒有那么重要。

在2015年出版的《宗慶后：萬有引力原理》一書中，甚至連不少娃哈哈員工一直都認(rèn)為國(guó)家沒有投入一分錢。

他們覺得，從娃哈哈的前身杭州保靈兒童營(yíng)養(yǎng)食品廠誕生的第一天起，所有的資金都是自己籌措、積累起來的。

企業(yè)經(jīng)營(yíng)也完全依靠他們自己。

員工也是被娃哈哈團(tuán)結(jié)的一股重要力量之一。

2002年以后娃哈哈出現(xiàn)了大量體外公司。按照一位老員工的說法：

這些公司主要是由管理層和職工持股會(huì)共同成立的投資公司對(duì)外投資的，還有一部分是管理層和中層干部共同成立的投資主體投資的，這部分在娃哈哈內(nèi)部叫作“干部股”，也就是給予中層干部的額外福利。

也就是說，這個(gè)階段的娃哈哈繞過國(guó)資開始投資。

當(dāng)整個(gè)“娃哈哈帝國(guó)”繞開國(guó)資建設(shè)的時(shí)候，原本的娃哈哈集團(tuán)成了整個(gè)“娃哈哈”體系中一個(gè)不起眼的存在。

團(tuán)結(jié)的力量，在后來擊退外資的過程中得到了最大的發(fā)揮。

當(dāng)年，達(dá)能試圖通過公開聲明等方式挖角娃哈哈的管理層，從內(nèi)部分化瓦解娃哈哈。結(jié)果是——

沒有任何員工選擇站在達(dá)能一邊。

宗小姐從2007年開始接手的宏勝集團(tuán)也是在那個(gè)階段成立的，它的主業(yè)是從事娃哈哈產(chǎn)品代加工業(yè)務(wù)。

一名娃哈哈集團(tuán)前高管告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者：

截至宗慶后去世前，宏勝集團(tuán)為娃哈哈代工產(chǎn)品數(shù)量約占“娃哈哈系”總產(chǎn)能的三分之一，宏勝集團(tuán)享受了不少娃哈哈集團(tuán)給予的優(yōu)待。

比如，產(chǎn)量有限的時(shí)候，娃哈哈集團(tuán)會(huì)優(yōu)先保障宏勝集團(tuán)的工廠生產(chǎn)；利潤(rùn)高的產(chǎn)品優(yōu)先讓宏勝集團(tuán)生產(chǎn)；娃哈哈的管理、研發(fā)、銷售資源優(yōu)先讓宏勝集團(tuán)使用等。

在這位高管的口中，宏勝集團(tuán)顯然活成了無數(shù)乙方羨慕的樣子。

其實(shí)宗小姐在各種場(chǎng)合經(jīng)常說，宏勝集團(tuán)的利潤(rùn)率比娃哈哈高。宗老爺子也拿這一點(diǎn)夸過她。

宗小姐把娃哈哈的利潤(rùn)率不如宏勝集團(tuán)，歸結(jié)于前者比較高的管理成本。

或許宗老爺子團(tuán)結(jié)各方力量付出的代價(jià)，在宗小姐眼里，都是管理成本。

2018年，是宗小姐主動(dòng)請(qǐng)纓進(jìn)入娃哈哈集團(tuán)任職的第一年。在外界看來，這是她正式切換成“接班人”模式的一個(gè)關(guān)鍵動(dòng)作。

也是在這一年，娃哈哈以“二次改革”“打破大鍋飯”為由，將員工手中所持股份進(jìn)行回購，并改為干股分紅。

當(dāng)年員工購買股票的本金是每股1塊錢，2018年的回購價(jià)格是每股3塊，扣稅以后員工實(shí)際到手每股2.6元。

在娃哈哈方面看來，這個(gè)價(jià)格跟本金比起來，翻了3倍。那么從改制的1999年到2018年，娃哈哈的資產(chǎn)規(guī)模翻了多少倍呢？

有一個(gè)數(shù)據(jù)顯示，2013年，娃哈哈實(shí)現(xiàn)營(yíng)收782.8億元，創(chuàng)下歷史新高，幾乎是1999年的40倍。

2018年，娃哈哈的營(yíng)收雖然比2013年下降了，只有468.9億元，但也能達(dá)到1999年的20多倍。

不過2018年的回購，娃哈哈方面有一個(gè)承諾是：

股權(quán)回購后會(huì)轉(zhuǎn)成干股分紅的形式，不會(huì)影響員工的分紅收入。

在回購之后的幾年里，這個(gè)承諾也一直在兌現(xiàn)。

在宗老爺子去世之前，娃哈哈員工每年的干股分紅都正常發(fā)放，員工通過股權(quán)獲得的收入沒有太大變化。

直到宗小姐接班后，公司傳出要取消干股分紅的消息。

在達(dá)娃之爭(zhēng)中，員工認(rèn)為自己是公司的主人，堅(jiān)定地與公司站在一起。

如今沒有了達(dá)能，過去20多年娃哈哈團(tuán)結(jié)到的力量讓自己給瓦解了。

今年2月，娃哈哈集團(tuán)表示：

“娃哈哈”系列商標(biāo)共計(jì)387件正在國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局申請(qǐng)由娃哈哈集團(tuán)轉(zhuǎn)讓至杭州娃哈哈食品有限公司。

娃哈哈集團(tuán)的大股東依然是上城區(qū)國(guó)資，而娃哈哈食品的大股東是——

杭州娃哈哈宏振投資有限公司。

宏振投資由宗小姐100%控股。

幸好，這個(gè)操作被及時(shí)叫停了。

宗小姐曾說，她不想去繼承一家公司，但她可以去擁有它。如果做得成功的話，她希望能夠去——

并購?fù)薰?br/>

斯基看好宗小姐，但愿她能在商業(yè)規(guī)則之下，實(shí)現(xiàn)自己的野心。

來源：老斯基財(cái)經(jīng)（ID：laosijicj） 作者：魔鬼斯基

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