大家好，我是量子熊貓。

因?yàn)橛行≤浳囊l(fā)，所以打新放到次條推送，如果對(duì)大家有打擾，這里也說聲抱歉哈。

接著進(jìn)入今天的打新內(nèi)容，分析前給大家說兩個(gè)技巧：

1，回翻以往申購攻略可以到公眾號(hào)點(diǎn)擊下方菜單欄“閱讀”-“所有文章”，進(jìn)入“所有文章”頁面后頂部有一個(gè)搜索框，輸入要查找的企業(yè)名稱等關(guān)鍵字就可以檢索；

2，由于公眾號(hào)推送規(guī)則有變，可能會(huì)存在關(guān)注但收不到推送的情況，建議大家把公眾號(hào)設(shè)置為“星標(biāo)”就不會(huì)錯(cuò)過推送；

新股研究熊貓從2021年開始至今，雖然準(zhǔn)確率較高但確實(shí)也無法保證一定準(zhǔn)確， 因此也將自己分析的思路提供給到大家，大家可以結(jié)合自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好做二次決策。

新股分析主要圍繞以下四個(gè)核心要素展開，分別是可比行業(yè)和企業(yè)、發(fā)行情況、歷史業(yè)績、市場(chǎng)情緒，具體分析應(yīng)用詳見正文。

2025年06月03日可申購新股分析

海陽科技（603382）：

企業(yè)基本情況：

全稱“海陽科技股份有限公司”，主營業(yè)務(wù)為尼龍6系列產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

公司的主要產(chǎn)品為尼龍6切片系列、尼龍6絲線系列和簾子布系列，其中簾子布分為尼龍6簾子布、滌綸簾子布和尼龍66簾子布，基本情況如下：

業(yè)務(wù)主要是尼龍6類型產(chǎn)品，尼龍也就是我們一般見到的聚酰胺纖維或者叫哦錦綸，然后有很多細(xì)分類型比如尼龍6、尼龍66、尼龍610、尼龍11、尼龍12 、尼龍56、尼龍4、尼龍8、尼龍9等等，命名和分類主要是依據(jù)單體碳原子數(shù)或分子結(jié)構(gòu)特性來劃分，因?yàn)榉肿咏Y(jié)構(gòu)的差異表現(xiàn)出來的特性也不一樣。

比如今天這家主營的尼龍6因?yàn)閺?qiáng)度高且柔軟，所以主要用來作纖維制品，比如服裝、面料、箱包、地毯、漁網(wǎng)等。

具體營收方，主要營收來自于尼龍6切片，營收占比在60%左右。

對(duì)應(yīng)行業(yè)為化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)，可比上市企業(yè)分別為聚合順（605166）、恒申新材（000782）、華鼎股份（601113）、臺(tái)華新材（603055）。

發(fā)行情況：

滬主板發(fā)行，由東興證券主承銷，新發(fā)行市值5.21億元，發(fā)行后總市值20.84億元，發(fā)行價(jià)格11.50元，發(fā)行市盈率12.69，PE-TTM12.0x，頂格申購需要14.5萬元市值。

對(duì)比化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)PE-TTM為38.21x，聚合順PE-TTM為11.56x，恒申新材PE-TTM為-54.68x，華鼎股份PE-TTM為8.77x，臺(tái)華新材PE-TTM為11.62x。

業(yè)績情況：

2025年1-6月，預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入235,000.00萬元至245,000.00萬元， 較去年同期變動(dòng)約-14.30%至-10.66%；

扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤為7,500.00萬元至8,500.00萬元，較去年同期變動(dòng)約-3.04%至9.89%。

2024年?duì)I業(yè)收入554,240.53萬元，2023年?duì)I收411,275.47萬元，2022年?duì)I收406,715.70萬元，年復(fù)合增速為16.74%；

2023年扣非歸母凈利潤16,424.38萬元，2022年扣非歸母凈利潤12,053.30 萬元，2021年扣非歸母凈利潤14,982.42萬元，年復(fù)合增速為4.7%。

2022-2024年?duì)I收增速還行，但利潤增長較弱且有較大波動(dòng)，然后到2025年上半年?duì)I收和利潤雙雙走弱。

參考招股說明書解釋，主要因?yàn)橹饕牧?、主要產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)均有所下滑影響。

具體毛利率方面，2022年到2024年主營業(yè)務(wù)毛利率分別為10.37%、8.12%和7.42%，毛利率持續(xù)下滑。

參考公司招股說明書解釋，主要因?yàn)槭袌?chǎng)需求下滑以及原材料價(jià)格上漲。

跟同業(yè)對(duì)比來看，處于較低水平。

行業(yè)概念基本沒什么概念，業(yè)績表現(xiàn)也很一般，并且也不太穩(wěn)定。

從發(fā)行情況看，滬主板發(fā)行，發(fā)行價(jià)格較低，發(fā)行規(guī)模較小，市盈率和PE-TTM一般般。

總體看下來，雞肋但總歸也還是有點(diǎn)肉。

打新評(píng)級(jí)：積極，我的操作：申購。

申購建議說明：

積極，基本面和發(fā)行情況都較好，破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)較小。

謹(jǐn)慎，基本面或發(fā)行情況存在一定問題，破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)一般。

放棄，基本面或發(fā)行情況存在較大問題，破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)較大。

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