應(yīng)很多朋友要求，本期估值表納入由中證指數(shù)發(fā)布的：港股通高股息、港股通高息精選、港股通央企紅利，以及300紅利低波四個(gè)指數(shù)。

港股市場(chǎng)主要的指數(shù)發(fā)布方為中證指數(shù)、國(guó)證指數(shù)、恒生指數(shù)、標(biāo)普道瓊斯、明晟MSCI等機(jī)構(gòu)。受指數(shù)加權(quán)規(guī)則、信息公開程度、數(shù)據(jù)源完整度影響，目前只有中證指數(shù)的數(shù)據(jù)比較充分。

常見的恒生系列紅利、標(biāo)普系列紅利，只有市值加權(quán)數(shù)據(jù)，與原指數(shù)實(shí)際估值會(huì)有一定偏差，故暫不采納。

01

中證港股通高股息指數(shù)

中證港股通高股息指數(shù)，從符合港股通條件的港股上市公司中，選取30只流動(dòng)性好、連續(xù)分紅、股息率高的上市公司作為樣本，采用股息率加權(quán)。

該指數(shù)可以視為港股紅利類指數(shù)的基準(zhǔn)指數(shù)，指數(shù)成立于2016年11月25日，每年調(diào)樣一次，前十大權(quán)重46.74%。指數(shù)主要集中于金融（35.49%）、工業(yè)（21.9%）、能源（21.6%）等行業(yè)。

61整理基于股息率加權(quán)自指數(shù)發(fā)布至今的市盈率、股息率數(shù)據(jù)，具體見下表：

從上述數(shù)據(jù)可見，整體而言港股紅利的股息率要高于A股市場(chǎng)，尤其在2021-2023年，中證港股通高股息指數(shù)的股息率攀升至15%附近。

后續(xù)隨著市場(chǎng)反彈，部分偽高股息股被剔除，指數(shù)股息率從2024年開始回歸正常中樞附近。

從市盈率看，2020年10月30日指數(shù)PE跌至3.81，為全歷史最低。最高PE為13.83，發(fā)生于2017年10月25日。當(dāng)前指數(shù)市盈率為9.03，處于指數(shù)成立至今的91.01%分位，處于較高區(qū)間。

從股息率看，2022年3月15日指數(shù)股息抬升至16.78%，為全歷史最高。最低股息率為1.76%，發(fā)生于2019年7月5日。當(dāng)前指數(shù)股息率為8.30%，百分位33.49%，處于正常水平。

結(jié)合市盈率(PE)、市凈率(PB)和股息率，目前指數(shù)處于正常偏高階段。

02

中證港股通高息精選指數(shù)

對(duì)比港股通高股息率，高息精選除了關(guān)注流動(dòng)性、連續(xù)分紅、股息率高之外，還兼顧盈利持續(xù)且具有成長(zhǎng)性的上市公司。

該指數(shù)成立時(shí)2016年6月8日，同樣為30個(gè)樣本，也采用年度調(diào)樣策略。該指數(shù)前十大權(quán)重占比較高，合計(jì)權(quán)重為74.00%，采用股息率加權(quán)。

指數(shù)主要涉及能源(23.1%)、公用事業(yè)(18.5%)、通訊服務(wù)(16.4%)、金融(9.2%)、房地產(chǎn)(8.7%)。由此可見，該指數(shù)因質(zhì)量因子的作用，金融行業(yè)權(quán)重占比較低。

從估值數(shù)據(jù)看，整體趨勢(shì)類似，但受質(zhì)量因子影響，指數(shù)估值整體高于港股通高股息指數(shù)。

從市盈率看，指數(shù)最低PE為5.95，發(fā)生于2020年3月23日；最高PE為13.83，發(fā)生于2018年6月12日。當(dāng)前PE為11.28，成立至今百分位為80.47%，處于較高水平。

從股息率看，指數(shù)最高股息率為18.54%，發(fā)生于2019年7月25日；最低股息率為1.37%，發(fā)生于2020年9月30日。當(dāng)前股息率為5.79%，百分位52.5%，處于正常水平。

綜合來(lái)看，港股通高息精選整體估值處于正常略偏高階段。

03

中證港股通央企紅利指數(shù)

實(shí)際上中證港股通央企紅利指數(shù)，前身為中證港股通低波紅利指數(shù)，后來(lái)重新調(diào)整了指數(shù)定位，修正為央企主題指數(shù)。

中證港股通央企紅利指數(shù)，從港股通范圍內(nèi)選取中央企業(yè)實(shí)際控制的，分紅水平穩(wěn)定且股息率較高的上市公司作為指數(shù)樣本。

該指數(shù)成立于2017年6月28日，樣本數(shù)為50個(gè)，同樣實(shí)施年度調(diào)樣節(jié)奏。前十大權(quán)重占比32.26%，同樣采用股息率加權(quán)策略。

從行業(yè)分布看，該指數(shù)主要集中于：金融(32.52%)、工業(yè)(30.30%)、能源(15.35%)、通訊服務(wù)(10.64%)等行業(yè)。

港股通央企紅利的整體估值中樞要低于正常紅利，指數(shù)PE一般在6-8倍波動(dòng)，指數(shù)股息率一般在6%-8%波動(dòng)。

從市盈率看，當(dāng)前為7.29，處于全歷史65.51%。歷史上最高為13.38，最低為4.41。

從股息率看，當(dāng)前為7.63%，百分位為16.39%。歷史最低為1.30%，最高為12.53%。

基于上述數(shù)據(jù)，可見當(dāng)前指數(shù)估值處于正常階段。港股通央企紅利還有另外一個(gè)指數(shù)，未來(lái)看發(fā)展再說(shuō)哈。

以上指數(shù)及300紅利低波的估值溫度，請(qǐng)看下方估值表紅利專欄....

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"61"全市場(chǎng)估值儀表盤

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“61”指數(shù)基金估值表（0366期）

除了這幾個(gè)港股紅利外，希望未來(lái)能獲得有效數(shù)據(jù)源，盡快納入恒生港股通高股息低波動(dòng)、標(biāo)普港股通低波紅利、恒生港股通高股息、標(biāo)普大盤紅利等指數(shù)，滿足大家的日常所需。

數(shù)據(jù)很多，基本是手動(dòng)統(tǒng)計(jì)，難免會(huì)有紕漏，請(qǐng)不吝斧正。

數(shù)據(jù)整理不易，還望多多點(diǎn)贊、推薦、轉(zhuǎn)發(fā)支持。

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