前兩天，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局披露了一則收購(gòu)信息。大連萬(wàn)達(dá)商管出售旗下48家公司的股權(quán)，買(mǎi)家是太盟、高和、騰訊、京東與陽(yáng)光人壽。

這48家公司，對(duì)應(yīng)48個(gè)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)。

這是王健林又一次進(jìn)行大甩賣(mài)，因?yàn)閾?jù)媒體報(bào)道，此次交易金額將達(dá)到

500億元。

萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)是首富引以為傲的拳頭產(chǎn)品，過(guò)去這些年，每當(dāng)首富以萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)的名義去拿地時(shí)，總能受到各種“優(yōu)待”。

他不僅能以“白菜價(jià)”拿到地，在施工審批中也一路“綠燈”。萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)從拿地到開(kāi)業(yè)，最快只需要：

3個(gè)月。

2014年底，萬(wàn)達(dá)商業(yè)在香港上市，資產(chǎn)包的核心就是萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)。上市后，王健林也榮登首富寶座。

但首富第二年就反悔了。由于不滿意股價(jià)表現(xiàn)，他決定將萬(wàn)達(dá)商業(yè)私有化，轉(zhuǎn)而登陸A股。

再后來(lái)的事情大家就耳熟能詳了。

2017年，萬(wàn)達(dá)遭遇金融機(jī)構(gòu)停貸，并出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)。首富將13個(gè)文旅項(xiàng)目和77家酒店分別賣(mài)給融創(chuàng)和富力，作價(jià)637億。由于房地產(chǎn)業(yè)還沒(méi)出現(xiàn)過(guò)這么大的手筆，業(yè)內(nèi)也稱(chēng)之為

“世紀(jì)交易”。

此后，首富將輕重資產(chǎn)進(jìn)行了拆分，推進(jìn)輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)再度赴港上市，并與投資者簽訂了對(duì)賭協(xié)議。

到2023年末，大路條還是拿不到，而300億的對(duì)賭壓力令萬(wàn)達(dá)不堪重負(fù)。危機(jī)關(guān)頭，前期投資者中的太盟投資宣布，聯(lián)合中信資本、中東資金等，追加投資600億。

萬(wàn)達(dá)付出的代價(jià)則是：

30%的股權(quán)。

他們的持股比例從70.15%降至40%，新上市主體的CEO也不再是萬(wàn)達(dá)人。首富的控制權(quán)大大減弱。

這次賣(mài)掉48個(gè)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)，是首富的第三次大甩賣(mài)。

從2023年下半年開(kāi)始，預(yù)感到萬(wàn)達(dá)商管難以如期上市的王健林，就開(kāi)始將萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)擺上貨架。全國(guó)一共開(kāi)業(yè)了400多座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)，大部分都被萬(wàn)達(dá)以重資產(chǎn)的形式持有。

但彼時(shí)房地產(chǎn)市場(chǎng)已進(jìn)入深度調(diào)整期，買(mǎi)家寥寥，只有險(xiǎn)資零零碎碎地接手了一些資產(chǎn)，難解燃眉之急。

太盟投資領(lǐng)銜入股后，萬(wàn)達(dá)終于松了一口氣。但他們只負(fù)責(zé)擬上市的部分，即輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)。對(duì)于萬(wàn)達(dá)集團(tuán)的債務(wù)問(wèn)題，太盟沒(méi)有義務(wù)插手。

這兩年，萬(wàn)達(dá)商管多次遭遇訴訟，也曾出現(xiàn)股權(quán)被凍結(jié)的情況。本月初，王健林持有的大連萬(wàn)達(dá)商管3.05億人民幣股權(quán)便被凍結(jié)。21日，因?yàn)橐淮伪０卜?wù)合同糾紛，大連萬(wàn)達(dá)商管成為被執(zhí)行人，執(zhí)行金額

不到20萬(wàn)。

所以，繼續(xù)賣(mài)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)，是首富唯一的辦法。

只不過(guò)，太盟選擇了再次出手。據(jù)澎湃新聞報(bào)道，此次收購(gòu)由太盟主導(dǎo)，太盟計(jì)劃注資約50億元認(rèn)購(gòu)基金次級(jí)份額，承擔(dān)主要風(fēng)險(xiǎn)并獲取超額收益；一些國(guó)有大行組成的銀團(tuán)將提供300億元貸款授信，剩下的150億元將通過(guò)夾層融資渠道募集。

除太盟外，這次的收購(gòu)方中，還有兩個(gè)老朋友。

2018年初，騰訊、蘇寧、融創(chuàng)、京東與大連萬(wàn)達(dá)集團(tuán)簽署戰(zhàn)略投資協(xié)議，以340億元入股萬(wàn)達(dá)商業(yè)，并推動(dòng)后者重新上市。

或許是因?yàn)檫^(guò)于樂(lè)觀，他們并沒(méi)有與萬(wàn)達(dá)簽署對(duì)賭協(xié)議。6年后，蘇寧、融創(chuàng)終于坐不住了，向萬(wàn)達(dá)發(fā)起仲裁，希望把錢(qián)要回來(lái)。騰訊、京東則一直沒(méi)有表態(tài)，這次他們參與收購(gòu)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)，似乎要繼續(xù)玩下去。

但他們應(yīng)該不會(huì)空手而歸。

作為赫赫有名的私募股權(quán)投資公司，太盟投資對(duì)控制權(quán)的興趣眾所周知，曾被稱(chēng)為：

亞洲小黑石。

在上一輪投資中，太盟為投資者拿下了萬(wàn)達(dá)輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)30%的股權(quán)。這一次，萬(wàn)達(dá)要付出哪些代價(jià)，還要拭目以待。

今年3月，作為輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)主體的新達(dá)盟集團(tuán)，股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。大連萬(wàn)達(dá)商管的持股比例從40%下降至12.3%。剩余27.66%的股份被轉(zhuǎn)讓給“大連盛保企業(yè)”、“大連盛旻企業(yè)”等7家新成立公司，其持股3%-5%不等。

這7家公司目前的股東仍為大連萬(wàn)達(dá)商管，但這次分割顯然不是漫無(wú)目的。

這像極了一個(gè)場(chǎng)景：

食客還沒(méi)到，蛋糕先切好了。

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