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我一直在講，事實(shí)上在判斷上市公司是否存在財(cái)務(wù)造假的時(shí)候，資產(chǎn)負(fù)債表才是最重要的。應(yīng)收賬款、存貨、固定資產(chǎn)、在建工程是最常見(jiàn)的藏污納垢的地方，甚至貨幣資金都不靠譜，而長(zhǎng)期應(yīng)收款、長(zhǎng)期股權(quán)投資、可供出售金融資產(chǎn)也是最容易暴雷的地方。

財(cái)務(wù)造假萬(wàn)變不離其宗，都是圍繞"資產(chǎn)+費(fèi)用＝負(fù)債+所有者權(quán)益+收入"這個(gè)動(dòng)態(tài)會(huì)計(jì)平衡等式進(jìn)行的，上市公司財(cái)務(wù)造假主要是虛增利潤(rùn)，表達(dá)為：資產(chǎn)↑+費(fèi)用↓＝負(fù)債↓+所有者權(quán)益+收入↑，而虛增利潤(rùn)必然會(huì)影響到資產(chǎn)負(fù)債表科目。因此，在利潤(rùn)存疑的情況下，通過(guò)分析資產(chǎn)負(fù)債表科目的異常，往往更容易發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)造假的線索。

真正懂財(cái)報(bào)的人都知道，資產(chǎn)負(fù)債表與利潤(rùn)表是高度關(guān)聯(lián)的。比如某上市公司如果在利潤(rùn)表中記錄了虛增的利潤(rùn)，必然要在資產(chǎn)負(fù)債表中通過(guò)虛增資產(chǎn)來(lái)消化這部分利潤(rùn)。

搞清楚了下面所附的資產(chǎn)負(fù)債表與利潤(rùn)表關(guān)系圖，就基本上搞懂了那些利潤(rùn)操縱的方法，也搞清楚了資產(chǎn)與利潤(rùn)（收入、成本費(fèi)用）之間的轉(zhuǎn)換關(guān)系。

案例：

博天環(huán)境公司于2023年12月8日收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)北京監(jiān)管局下發(fā)的《告知書(shū)》，認(rèn)定公司通過(guò)多種方式虛增或虛減營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)，導(dǎo)致2017年、2018年、2019年、2020年、2021年年度報(bào)告存在虛假記載。公司披露了相關(guān)年度案涉虛假記載金額等會(huì)計(jì)差錯(cuò)，對(duì)2017年度至2021年度合并財(cái)務(wù)報(bào)表和母公司財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行追溯調(diào)整，涉及對(duì)各年度主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和資產(chǎn)負(fù)債表的影響，其中包括2017年多記應(yīng)收賬款72,056,841.99元，多記在建工程278,613,919.45元，多記應(yīng)付賬款225,588,994.04元；2018年，多記應(yīng)收賬款392,962,647.60元，多記在建工程1,058,923,120.64元，多記應(yīng)付賬款790,017,083.10元；2019年，多記應(yīng)收賬款6,592,819.33元，多記在建工程881,388,595.13元，多記應(yīng)付賬款349,989,292.35元；2020年，少記應(yīng)收賬款3,819,450.01元、多記在建工程822,391,385.38元、多記應(yīng)付賬款351,020,608.35元；2021年，多記應(yīng)收賬款419,294,145.87元、多記應(yīng)付賬款358,269,670.33元。根據(jù)《告知書(shū)》認(rèn)定的事實(shí)，公司2020年及2021年資產(chǎn)負(fù)債表虛假記載金額合計(jì)1,954,795,259.94元，且占該2年披露的年度期末凈資產(chǎn)合計(jì)金額的138.06%。該情形觸及重大違法強(qiáng)制退市情形，公司股票將被終止上市。

好多年前我就指出了某些上市公司的資產(chǎn)負(fù)債表有淪為“垃圾場(chǎng)”的趨勢(shì)！下面是我寫(xiě)于10年前的一條微博：

目前（某些上市公司）資產(chǎn)負(fù)債表有淪為“垃圾場(chǎng)”的趨勢(shì)，為了迎合虛增利潤(rùn)的需要，必然要對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行調(diào)整。對(duì)資產(chǎn)類(lèi)實(shí)賬戶進(jìn)行調(diào)整是要害死人的，它會(huì)不斷地結(jié)轉(zhuǎn)下去，讓報(bào)表中堆滿什么也不是的所謂資產(chǎn)，這些什么也不是的資產(chǎn)，俗稱(chēng)“水分”，實(shí)際上是費(fèi)用。你說(shuō)，資產(chǎn)負(fù)債表中堆放著一大堆費(fèi)用，不就成“垃圾場(chǎng)”了。（注：我一直講，資產(chǎn)負(fù)債表中的項(xiàng)目也反映費(fèi)用和收入，要是你理解不了這一點(diǎn)，就看不懂該表。）

李四石：深有同感，很想改變這個(gè)表。

足球凱撒：我公司就將費(fèi)用掛往來(lái)。

周云華圍脖：最常見(jiàn)的是銷(xiāo)售傭金、客戶回扣等，掛至其他應(yīng)收款！

夏小夏123：確實(shí)如此，年報(bào)就是故事會(huì)了 ！

馬靖昊：他們會(huì)找準(zhǔn)虧損的時(shí)機(jī)，最后洗個(gè)澡就好了，讓它一次虧個(gè)夠。

我要告訴大家：虛增的利潤(rùn)可以藏匿在資產(chǎn)的任何項(xiàng)目中，也就是虛增的利潤(rùn)可以表現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表中的任何資產(chǎn)形態(tài)中。這類(lèi)資產(chǎn)不能帶來(lái)現(xiàn)金流量，因此不應(yīng)在資產(chǎn)負(fù)債表上確認(rèn)。

此刻，大家應(yīng)該能夠明白為什么上市公司會(huì)“洗大澡”，也就是大額計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。不是這些資產(chǎn)突然間就變得不值錢(qián)了，大家要問(wèn)一問(wèn)，這些資產(chǎn)到底存在不存在？！其實(shí)它們多半是由于虛增利潤(rùn)而造成的“資產(chǎn)水分”，子虛烏有，只是一個(gè)數(shù)字而已。

可以說(shuō)，資產(chǎn)減值損失里面往往隱藏著很多秘密。但是，它從哪里來(lái)，它必定還要回到哪里去！

戰(zhàn)爭(zhēng)中的和平裁判：一語(yǔ)驚醒夢(mèng)中人！
jillchina：馬老師說(shuō)得對(duì)，巨額計(jì)提就得問(wèn)一問(wèn)，這些資產(chǎn)到底存不存在？
弗里蠻：巨額減值都應(yīng)該調(diào)查。
路曉華0724：案例太多了～

如何發(fā)現(xiàn)虛增資產(chǎn)這種現(xiàn)象呢？

如果通過(guò)橫向與縱向?qū)Ρ?，一家上市公司資產(chǎn)負(fù)債表上某一個(gè)或幾個(gè)科目持續(xù)“腫大”，也就是從橫向比，這些科目數(shù)額占總資產(chǎn)的比例遠(yuǎn)高于同行，從縱向比，這些科目數(shù)額的增速遠(yuǎn)高于營(yíng)業(yè)收入增速，那么，就要引起投資者的注意了。這些“腫大”的數(shù)額很有可能包含了大量的“水分”，以平衡虛增的利潤(rùn)數(shù)額。

智商太次郎：沒(méi)錯(cuò)，把謊說(shuō)圓并不容易。說(shuō)一兩次謊看似不易被人發(fā)現(xiàn)。但持續(xù)維護(hù)它會(huì)造成某一處特別突兀。

宇文化學(xué)2018：用馬老師總結(jié)的這些簡(jiǎn)煉明確的方法，可以篩出好多雷。

VGRA68：應(yīng)收賬款、存貨、固定資產(chǎn)、在建工程、無(wú)形資產(chǎn)、商譽(yù)，都可能有“垃圾”。

德行致志：腫大，是“腫瘤”的預(yù)兆。有可能轉(zhuǎn)化為癌癥的 必須急早篩查 。馬老師不虧是我會(huì)計(jì)行業(yè)的全科醫(yī)生 。

馬靖昊：事實(shí)上在判斷上市公司是否存在財(cái)務(wù)造假的時(shí)候，資產(chǎn)負(fù)債表才是最重要的。

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