原創(chuàng) | 涌流商業(yè)

作者 | 李偉

十多年前，東北人宋奇從華南理工畢業(yè)，到香港科技大學(xué)完成研究生學(xué)業(yè)；畢業(yè)后先在IT公司工作，后來(lái)誕生了餐飲創(chuàng)業(yè)的想法。

他辭職到麥當(dāng)勞炸薯?xiàng)l——身份是管培生，一切從基礎(chǔ)做起，包括擦桌子、炸薯?xiàng)l，一項(xiàng)一項(xiàng)學(xué)習(xí)怎么做營(yíng)運(yùn)Leader。

在香港麥當(dāng)勞工作時(shí)，宋奇要在早上4點(diǎn)鐘起床，趕雙層夜班巴士去餐廳，餐廳6點(diǎn)鐘營(yíng)業(yè)。

清晨的香港街頭，他坐在巴士最前排最?？吹接腥N車：的士、紅巴、麥當(dāng)勞外送車。宋奇那時(shí)夢(mèng)想創(chuàng)立一家像麥當(dāng)勞一樣的中式餐飲公司，但區(qū)別于西式快餐，希望它受惠于工業(yè)化，但不依賴工業(yè)化。

一年多之后，宋奇回到廣州，加入百勝集團(tuán)負(fù)責(zé)肯德基門(mén)店的開(kāi)發(fā)選址。

又過(guò)去十年，宋奇將以新身份再回香港，他和妻子羅燕靈、校友蘇旭翔創(chuàng)立的遇見(jiàn)小面在那里有6家直營(yíng)餐廳，在內(nèi)地有374家餐廳（含特許經(jīng)營(yíng)），還有64家餐廳在籌備中；公司于4月15日向港交所主板提交上市申請(qǐng)書(shū)。

遇見(jiàn)小面此前獲得了九毛九、弘毅投資、喜家德水餃創(chuàng)始人高德福、碧桂園等機(jī)構(gòu)和公司的投資。

2022年-2024年，公司收入分別為4.181億元、8.005億元、11.544億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為66.2%，逾95%的收入產(chǎn)生于內(nèi)地。

這三年的經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)分別為-3497.0萬(wàn)元、4697.8萬(wàn)、6388.8萬(wàn)元，對(duì)應(yīng)利潤(rùn)率分別為-8.4%、5.9%、5.5%。

大江大河必有大魚(yú)

2019年之后，一批在Shopping mall嶄露頭角的餐飲品牌，被投資機(jī)構(gòu)關(guān)注，包括遇見(jiàn)小面、和府撈面、馬記永、陳香貴、夸父炸串等，他們從線下流量聚集地起家，快速獲取VC資金加持。

那一批新式面館多數(shù)創(chuàng)始人履歷豐富：和府創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)曾從業(yè)于3C消費(fèi)品領(lǐng)域，擅長(zhǎng)數(shù)字化、企業(yè)流程管理；陳香貴創(chuàng)始人姜培軍在德克士工作多年，在上海創(chuàng)業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)海鮮自助和酸菜魚(yú)快餐品牌；馬記永創(chuàng)始人洪磊早年從事廚具生產(chǎn)與銷售，也投資過(guò)餐飲品牌。

和這些人的二次創(chuàng)業(yè)不同，工科生宋奇等三人是白手起家，會(huì)親自采購(gòu)、下廚房。2012年-2014年，他們賣過(guò)東北菜、餃子，都不太成功。2014年，餃子館原址改賣重慶小面，火了。

遇見(jiàn)小面的第一位天使投資人是顧客，當(dāng)時(shí)是開(kāi)業(yè)僅三個(gè)月。三位創(chuàng)始人投資30萬(wàn)開(kāi)的街邊小店及品牌，獲得估值2000萬(wàn)。第4家遇見(jiàn)小面開(kāi)業(yè)后，前輩同行九毛九來(lái)投資了，九毛九創(chuàng)始人管毅宏90年代創(chuàng)業(yè)之初，曾在?？陂_(kāi)過(guò)面館。

遇見(jiàn)小面第10家店開(kāi)張后，聯(lián)想弘毅旗下的百?？毓蓙?lái)了，這是投資遇見(jiàn)小面的第一家機(jī)構(gòu)。入股后，聯(lián)想集團(tuán)創(chuàng)始人柳傳志曾專門(mén)來(lái)品嘗小面，評(píng)價(jià)是“好吃，再來(lái)一碗”。

2016年11月，弘毅投資、百?？毓梢?億元估值，對(duì)遇見(jiàn)小面進(jìn)行了2500萬(wàn)元的投資，是較早關(guān)注到面食賽道的投資機(jī)構(gòu)之一。在遇見(jiàn)小面之外，弘毅和百福已連續(xù)投資或收購(gòu)了和合谷、新辣道、權(quán)金城、瑪尚諾等14個(gè)餐飲品牌。

弘毅投資董事總經(jīng)理、百?？毓蒀EO王小龍解釋過(guò)投資遇見(jiàn)小面的初衷，“目前為止（行業(yè)）沒(méi)有巨頭，但大江大河必有大魚(yú)。而且粉面產(chǎn)品因供應(yīng)鏈相對(duì)成熟而容易標(biāo)準(zhǔn)化，從而容易規(guī)模化?！?/p>

2014-2019年，遇見(jiàn)小面在創(chuàng)立的前5年陸續(xù)開(kāi)了20多家門(mén)店，均位于廣州、深圳，相比當(dāng)時(shí)獲得的數(shù)千萬(wàn)元融資，拓店速度不算快。

宋奇曾對(duì)作者表示，那5年創(chuàng)立過(guò)程中自己面臨的問(wèn)題是尋找和打磨商業(yè)模式，“如果是做咖啡、披薩、火鍋，有大把的案例可以學(xué)習(xí)；做小面沒(méi)有案例可以學(xué)習(xí)，出什么樣的面、小吃、配菜，怎么定價(jià)，餐廳動(dòng)線怎么安排……我們一點(diǎn)點(diǎn)摸索?！?/strong>

直到2019年，宋奇說(shuō)他有了不一樣的感覺(jué)：新店情況變化、管理得心應(yīng)手。在資本進(jìn)一步加持下，遇見(jiàn)小面開(kāi)店加速，2019年年中-2021年中，門(mén)店從20多家猛增至150家，分布在北上廣深、南京、廈門(mén)、武漢等一二線城市。

遇見(jiàn)小面標(biāo)準(zhǔn)店在100-150平方米左右，選址首選Shopping mall、交通樞紐、寫(xiě)字樓集中地區(qū)。這些地方租金不菲，餐廳面積利用要更高效，座位要多、廚房要小，這需要有成熟的供應(yīng)鏈支持。但消費(fèi)者并不喜歡工業(yè)化的料理包和千篇一律的味道，遇見(jiàn)小面推行的是“適度標(biāo)準(zhǔn)化”。

宋奇此前對(duì)作者解釋：“我們大概有40個(gè)SKU,大多數(shù)都要經(jīng)過(guò)（流程）分解再重塑，做法跟夫妻店完全不一樣?！笔澄锏淖詈笠坏郎a(chǎn)工藝，煮面、烤豬蹄、炸串都在門(mén)店廚房進(jìn)行，保證口感；但效率又要比普通小店高。

一將功成

遇見(jiàn)小面創(chuàng)業(yè)10年里的多數(shù)時(shí)間，餐飲業(yè)對(duì)資本的吸引力在顯著增長(zhǎng)。

早年，資本對(duì)餐飲業(yè)缺乏信心，原因包括IPO大門(mén)曾對(duì)餐飲公司關(guān)閉；行業(yè)財(cái)稅不規(guī)范，現(xiàn)金交易、賬務(wù)不透明；供應(yīng)鏈體系不完善，底層供應(yīng)無(wú)法實(shí)現(xiàn)快速規(guī)模化。

2013年以前，行業(yè)風(fēng)頭在商務(wù)宴請(qǐng)、消費(fèi)升級(jí)，誕生了一批商務(wù)型餐飲品牌，比如俏江南。2014之后，行業(yè)轉(zhuǎn)為大眾消費(fèi)場(chǎng)景，海底撈就是在2014-2016年蓄力、壯大。

隨著移動(dòng)支付普及、消費(fèi)去現(xiàn)金化；冷鏈物流倉(cāng)儲(chǔ)技術(shù)提升，食品加工、供應(yīng)鏈被科技賦能，被傳統(tǒng)資本集體忽略的餐飲賽道，變得炙手可熱，一批新餐飲品牌受到追捧。

2020年之后的一年半時(shí)間里，遇見(jiàn)小面獲得三輪融資。2020年，他們?cè)诒本╅_(kāi)設(shè)第一家餐廳，完成A+輪投資，領(lǐng)投方為九毛九、喜家德創(chuàng)始人高德福。2021年，公司第100家餐廳開(kāi)業(yè)，完成B輪及B+輪投資，領(lǐng)投方是碧桂園控股有限公司。

遇見(jiàn)小面估值從約10億元，到估值接近30億元，僅間隔數(shù)月。

年輕人光顧的大大小小面館，在2019-2021年成為資本流向之處——從蘭州牛肉面、撈面，到重慶小面、拌面，幾乎所有小有名氣的中式面館都成了投資圈明星，有的正式官宣融資、交割，有些由FA（財(cái)務(wù)顧問(wèn)）暗暗地傳播高估值信息。

2021年，誕生于上海的蘭州牛肉面品牌陳香貴獲得A輪融資，融資金額過(guò)億元，由正心谷資本領(lǐng)投，云九資本跟投。這家誕生僅一年半的品牌，經(jīng)營(yíng)50余家門(mén)店，獲得估值9億元。

同年，和府撈面宣布完成近8億元E輪融資，由CMC資本領(lǐng)投。這家中國(guó)風(fēng)“書(shū)房里的養(yǎng)生面”在不到一年時(shí)間里收獲兩次融資。

以加盟為主的五爺拌面宣布融資3億。不止是面館，米粉店也很“香”——霸蠻湖南米粉在2020年底和2021年第一季度末連續(xù)完成B+和C兩輪融資，累計(jì)金額過(guò)億元。

疫情加速洗牌的餐飲業(yè)，2021年被資本重塑。

有和府撈面的高管回憶，品牌創(chuàng)立初期，和府撈面的房租成本在總成本中占比達(dá)26%，隨著疫情洗牌，商場(chǎng)開(kāi)始主動(dòng)邀請(qǐng)入駐，甚至可以免基本租金、以銷售抽成形式付租金，2020年，房租成本占比控制在16%左右。

宋奇評(píng)價(jià)那時(shí)的行業(yè)變化：“原來(lái)5年要發(fā)生的故事都集中在疫情后一年發(fā)生了。疫情把所有線下行業(yè)洗牌加速，有實(shí)力的留下來(lái)了，可以繼續(xù)擴(kuò)張；沒(méi)實(shí)力淘汰了，Shopping mall里沒(méi)有個(gè)體（餐飲）商戶了。先是好品牌殺一般品牌，之后是好品牌之間廝殺?！?/p>

行業(yè)低谷期降價(jià)

能在廝殺中占據(jù)優(yōu)勢(shì)的一點(diǎn)在于規(guī)模。2022年年底，遇見(jiàn)小面有170家餐廳，到2024年年底增長(zhǎng)至360家，年復(fù)合增長(zhǎng)率為45.5%。其中直營(yíng)餐廳279家、特許經(jīng)營(yíng)餐廳81家。

近三年餐飲業(yè)生意不好做。2023年，疫情解禁后集中消費(fèi)的喜悅、高基數(shù)，映襯得2024年的生意格外艱難。消費(fèi)低迷的苗頭在2023年年尾已經(jīng)顯現(xiàn)，如今，這依舊是桎梏餐飲業(yè)的問(wèn)題源頭。

平價(jià)的遇見(jiàn)小面情況比同行稍好。2022-2024年單店日均銷售額分別為11,822元、13,880元、12,402元。2024年同店銷售額雖有下降，但幅度僅有4.2%。

2022年及2023年，遇見(jiàn)小面有96家同店，同店銷售額分別為3.818億元、4.913億元，同店翻座率分別為3.1、3.8。2023年及2024年，遇見(jiàn)小面有145家同店，同店銷售額分別為7.404億元、7.090億元，同店翻座率分別為3.9、4.1。

目前，公司招牌產(chǎn)品包括紅碗豌雜面、金碗酸辣粉及老麻抄手。通常，每家餐廳提供約30-40個(gè)SKU，主食單價(jià)范圍在13元-35元之間。2024年，遇見(jiàn)小面在中國(guó)內(nèi)地的主食平均價(jià)格為約22元。

遇見(jiàn)小面降低了菜品價(jià)格，2022-2024年訂單平均消費(fèi)額36.1元、34.0元、32.0元。2022年-2024年，翻座率分別為3.1、3.8、3.7。

遇見(jiàn)小面直營(yíng)店起家，但在更遠(yuǎn)期的規(guī)劃中，特許經(jīng)營(yíng)門(mén)店也在其中，“到1000家店的時(shí)候，特許經(jīng)營(yíng)店會(huì)占多數(shù)。”宋奇此前表示。

如果一切順利，且未來(lái)數(shù)年以規(guī)劃上限開(kāi)店，到2027年末，遇見(jiàn)小面餐廳數(shù)將超過(guò)900家，接近宋奇的千家夢(mèng)想。在內(nèi)地開(kāi)設(shè)一家直營(yíng)遇見(jiàn)小面餐廳的前期開(kāi)支，約在70-90萬(wàn)元。

截止2025年4月15日，遇見(jiàn)小面在內(nèi)地22個(gè)城市擁有374家餐廳，香港6家餐廳，還有64家新餐廳在籌備中。現(xiàn)有餐廳中有47家實(shí)行24小時(shí)運(yùn)營(yíng)。

2022年、2023年、2024年，公司分別開(kāi)設(shè)了43家、92家、120家自營(yíng)和特許經(jīng)營(yíng)新餐廳；計(jì)劃2025年、2026年、2027年開(kāi)設(shè)約120-150家、150-180家、170-200家自營(yíng)和特許經(jīng)營(yíng)新餐廳。

2025年-2027年，公司計(jì)劃用于開(kāi)設(shè)新直營(yíng)餐廳的投資成本預(yù)計(jì)分別1.08億元、1.32億元、1.48億元。

公司未來(lái)發(fā)展的“三駕馬車”分別是：下沉低線市場(chǎng)開(kāi)店、探索海外市場(chǎng)開(kāi)店、加大特許經(jīng)營(yíng)模式開(kāi)店。2022年-2024年，公司特許經(jīng)營(yíng)管理分別貢獻(xiàn)總收入的19.3%、16.0%及13.2%。

創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)掌控著公司，2016年4月，持股平臺(tái)淮安創(chuàng)韜成立，淮安創(chuàng)韜持有公司已發(fā)行股份總數(shù)約49.04%；宋奇、蘇旭翔分別持有淮安創(chuàng)韜66.67%、33.33%的合伙權(quán)益。

lianhe

老鋪黃金，野心昭昭