！「明亮公司」近日獨(dú)家獲悉，阿里巴巴（BABA.US，9988.HK）正積極參與星巴克中國(guó)股權(quán)競(jìng)購(gòu)。

路透此前報(bào)道稱，參與競(jìng)購(gòu)星巴克中國(guó)的潛在買家包括華潤(rùn)、美團(tuán)等企業(yè)以及KKR、方源資本、PAG等PE機(jī)構(gòu)。

星巴克中國(guó)估值或超10億美元。

「明亮公司」此前多次提及，星巴克在中國(guó)市場(chǎng)正面臨客單價(jià)、營(yíng)收等不同層面的挑戰(zhàn)。根據(jù)中信里昂證券的一份研報(bào)，星巴克的客單價(jià)明顯偏高，而在消費(fèi)者對(duì)價(jià)格敏感度提升的當(dāng)下，星巴克的單店?duì)I收也面臨增長(zhǎng)壓力。

據(jù)星巴克2025財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)（2024年自然年第四季度），星巴克中國(guó)共有7685家門店，門店數(shù)增長(zhǎng)10%，該季度凈收入7.436億美元，同比增長(zhǎng)1%；可比同店收入下滑6%，去年同期數(shù)字為增長(zhǎng)10%。

中國(guó)主要咖啡茶飲價(jià)格帶（來(lái)源：中信里昂證券研報(bào)）

在Eillot Mangaement、Starboard Value等激進(jìn)投資者的“干預(yù)”下，星巴克換掉了之前的CEO并聘任Brian Niccol為新董事長(zhǎng)、CEO，去年9月，Niccol正式上任。今年1月，Niccol首次到訪中國(guó)，據(jù)小食代，他在內(nèi)部活動(dòng)中仍強(qiáng)調(diào)“堅(jiān)守初心”。

從資本市場(chǎng)的角度來(lái)看，全球餐飲巨頭在中國(guó)拆分似乎已經(jīng)成為跑通。二級(jí)市場(chǎng)方面，包括百勝中國(guó)（YUMC.US）、達(dá)美樂(lè)中國(guó)（01405.HK）今年以來(lái)股價(jià)表現(xiàn)樂(lè)觀。而從一級(jí)市場(chǎng)的角度來(lái)看，中信資本對(duì)麥當(dāng)勞中國(guó)的投資、春華資本對(duì)百勝中國(guó)的投資，也都被認(rèn)為是成功的投資案例。

另一方面，星巴克克在中國(guó)的本土化進(jìn)程，也是其不斷融入中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字化生態(tài)的過(guò)程。

2016年，星巴克此在門店移動(dòng)支付的便捷程度上存在爭(zhēng)議——其一度不支持支付寶、微信支付付款。直到2016年12月，星巴克才與騰訊達(dá)成協(xié)議，宣布開(kāi)通微信支付；而開(kāi)通支付寶支付則是在2017年的9月，彼時(shí)星巴克中國(guó)的門店數(shù)量約2800家。

而星巴克與阿里巴巴的合作一年后進(jìn)行了“升級(jí)”——2018年8月，雙方宣布達(dá)成全面戰(zhàn)略合作，星巴克官網(wǎng)的新聞稿顯示，合作“共同打造具有突破意義的星巴克線上新零售智慧門店，基于天貓新零售方案橫向打通星巴克和阿里生態(tài)系統(tǒng)的多個(gè)數(shù)字化消費(fèi)者運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)全域消費(fèi)場(chǎng)景下會(huì)員注冊(cè)、權(quán)益兌換和服務(wù)場(chǎng)景的互聯(lián)互通，突破零售消費(fèi)生活的時(shí)間空間限制，為中國(guó)消費(fèi)者提供一店式、個(gè)性化的升級(jí)體驗(yàn)”。

2018年星巴克與阿里巴巴戰(zhàn)略合作發(fā)布會(huì)（來(lái)源：星巴克官網(wǎng)）

此外，在當(dāng)年的合作中，星巴克中國(guó)還宣布，其將依托餓了么配送體系，上線外送服務(wù)。同時(shí)基于盒馬以門店為中心的新零售配送體系，共同打造星巴克“外送星廚”。

回頭來(lái)看，2017年可謂是星巴克中國(guó)數(shù)字化加速的一年，這一年，也是星巴克未來(lái)最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手瑞幸咖啡（LKNCY.US）正式成立的一年，瑞幸憑借其數(shù)字化運(yùn)營(yíng)能力、更追求效率的店型以及更快的擴(kuò)張速度給星巴克帶來(lái)了壓力。截至2019年末，其門店數(shù)已達(dá)4507家，而星巴克2019財(cái)年四季度（自然年三季度末）4125家。

2019年，星巴克中國(guó)正式上線了“啡快Starbucks Now”服務(wù)，用戶可通過(guò)星巴克APP在線下單，再到門店取餐。首家啡快門店在2019年7月就在北京開(kāi)業(yè)，時(shí)任星巴克中國(guó)首席執(zhí)行官王靜瑛說(shuō)，“……同步應(yīng)用于此次全新推出的“啡快”服務(wù)上，為我們的顧客進(jìn)一步深化數(shù)字化領(lǐng)域‘第四空間’的星巴克體驗(yàn)?！?/p>

大約一年后，2020年 7月21日，阿里巴巴與星巴克公布了雙方合作的最新進(jìn)展，主打“在線點(diǎn)，到店取”的星巴克“啡快”服務(wù)全面接入阿里巴巴商業(yè)操作系統(tǒng)，此次上線平臺(tái)包括支付寶、淘寶、口碑和高德。相關(guān)信息顯示，此次“啡快”接入支付寶、淘寶等應(yīng)用，是繼2018年雙方達(dá)成新零售全面戰(zhàn)略合作后，星巴克借助阿里巴巴商業(yè)操作系統(tǒng)對(duì)產(chǎn)品和服務(wù)的又一次數(shù)字化升級(jí)。

而在2020年4月，瑞幸承認(rèn)財(cái)務(wù)造假，隨后進(jìn)入到調(diào)整階段，2021年4月其推出“生椰拿鐵”這一標(biāo)志性產(chǎn)品，2022年4月，瑞幸公告宣布已完成債務(wù)重組，正式結(jié)束作為債務(wù)人的破產(chǎn)保護(hù)程序。瑞幸董事長(zhǎng)、CEO郭謹(jǐn)一說(shuō)，“今天（4月11日）是瑞幸咖啡的新開(kāi)始?！比鹦以诿拦煞蹎问袌?chǎng)亦重新獲得了資本市場(chǎng)認(rèn)可。截至今晨美股收盤，瑞幸的市值約為89億美元。

作者：MD

出品：明亮公司