證券犯罪誤區(qū)第7期：違規(guī)披露罪以"重大性"信息為唯一要件。

王科棟律師。

上市公司高管注意，年報(bào)里的一個(gè)數(shù)字可能會讓股價(jià)大漲，但也可能會讓你坐牢。今天這條視頻能夠救你和你的企業(yè)。大家好，我是康達(dá)律所王科棟律師團(tuán)隊(duì)，致力于成為金融犯罪領(lǐng)域刑事辯護(hù)的頭部團(tuán)隊(duì)。

2025年金融嚴(yán)管從嚴(yán)打擊證券犯罪的大形勢下，違規(guī)披露重要信息罪是一個(gè)高危高頻的民事風(fēng)險(xiǎn)。但是這個(gè)罪名有著嚴(yán)格的鑒定標(biāo)準(zhǔn)，不是只看信息重大性還必須證明因果關(guān)系，這也是這個(gè)罪名實(shí)務(wù)當(dāng)中很大的一個(gè)誤區(qū)。

表現(xiàn)在立案會按照重大性標(biāo)準(zhǔn)來評判，但是刑事案件過程中往往忽略信息披露與投資者損失的因果關(guān)系。比如某公司虛增利潤3個(gè)億，如果占比超過30%，就有可能會被刑事立案。但是如果無法印證股民損失與虛報(bào)財(cái)報(bào)之間的因果關(guān)系，如果直接定罪就可能會出現(xiàn)結(jié)果導(dǎo)向的錯(cuò)誤，造成錯(cuò)案。

我們剛辦結(jié)的真實(shí)的案例，客戶隱瞞重大訴訟被立案，通過三個(gè)步驟的證據(jù)鏈成功地與辦案機(jī)關(guān)建立了有效溝通，取得了階段性的成績。具體如下：

·第一、證明股民拋售是因?yàn)樾袠I(yè)政策突變，而尋找相關(guān)的政策的文件。

·第二、交易時(shí)間早于虛假財(cái)報(bào)披露日，這個(gè)重要的是各個(gè)事件的時(shí)間軸。

·第三、第三方機(jī)構(gòu)出具損失因果報(bào)關(guān)系的相關(guān)權(quán)威報(bào)告。

記住三個(gè)致命的紅線：

·1.虛增/虛減資產(chǎn)利潤超30%必立案。

·2.重大訴訟擔(dān)保隱瞞凈資產(chǎn)超50%就會觸及刑事風(fēng)險(xiǎn)也立案。

·3.股票交易量波動與虛假信息無關(guān)聯(lián)可抗辯。

這是重要的抗辯因素。

正在籌備上市或者已經(jīng)上市的企業(yè)家或者高管，評論區(qū)私信留言討論，可以獲得一次違規(guī)披露辯護(hù)指引資格的咨詢，先到先得。

我是康達(dá)律所王科棟律師，專注于刑事犯罪的刑事辯護(hù)。