文：權(quán)衡財(cái)經(jīng)iqhcj研究員 曹剛強(qiáng)

編：許輝

3月4日將上市的合肥匯通控股股份有限公司（簡稱：匯通控股）已順利完成招股申購，本次擬公開發(fā)行股票不超過3,150.7704萬股，不低于發(fā)行后總股本的25%。本次發(fā)行全部為新股發(fā)行，原股東不公開發(fā)售股份，每股24.18元。擬上市的交易所和板塊為上海證券交易所主板，發(fā)行后總股本不超過12,603.00萬股，本次IPO保薦機(jī)構(gòu)（主承銷商）中銀國際證券股份有限公司，為之服務(wù)的財(cái)經(jīng)公關(guān)為北京金證互通財(cái)關(guān)。

歷經(jīng)20年的快速發(fā)展，穩(wěn)定研發(fā)投入見成效

早在2006年，匯通經(jīng)貿(mào)與陳王保以2:1的比例共出資300萬元成立公司的前身合肥匯通汽車零部件有限公司。后匯通經(jīng)貿(mào)更名為安徽匯通控股集團(tuán)有限公司，成立至今為公司的控股股東。截至2014年1月31日，匯通有限經(jīng)評估的凈資產(chǎn)為3,683.31萬元。當(dāng)年進(jìn)行了股份制改革，折合為2,360.00萬股。

陳王保，男，1965年5月生，研究生學(xué)歷。1984年7月至1997年10月就職于合肥市化工輕工總公司，擔(dān)任副總經(jīng)理；1997年10月至2003年5月就職于安徽省徽商集團(tuán)汽車股份有限公司、安徽徽商時(shí)代汽車有限公司，擔(dān)任副總經(jīng)理；2003年5月至2006年3月，擔(dān)任匯通經(jīng)貿(mào)執(zhí)行董事、總經(jīng)理；2006年3月至2014年3月，擔(dān)任匯通有限執(zhí)行董事、總經(jīng)理；2014年3月至今，擔(dān)任匯通控股董事長、總經(jīng)理。

2014年10月20日，全國股轉(zhuǎn)公司同意匯通控股股票掛牌公開轉(zhuǎn)讓，證券代碼為831204。匯通控股在掛牌以后共經(jīng)歷4次增資，其中2次股票發(fā)行、1次資本公積及未分配利潤轉(zhuǎn)增股本、1次未分配利潤轉(zhuǎn)增股本。2022年3月，公司自全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)摘牌前，匯通控股共有股東61名，其中自然人股東49名，非自然人股東12名。2022年3月，自全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)摘牌。

經(jīng)過了20年的快速發(fā)展，匯通控股名下有1家控股子公司庫爾特；并有9家一級全資子公司分別為海川部件、大連金美、合肥金美、正芯電子、蕪湖金美、金美部件、金合新材料、福州金美和安慶金美。其中，全資子公司海川部件下設(shè)2家全資二級子公司分別為金兌汽車、安慶海川。

2020年-2022年及2023年上半年，匯通控股的員工總數(shù)分別為456人、584人、743人和830人，研發(fā)人員分別為47人、50人、98人和112人，占經(jīng)為10.31%、8.56%、13.19%和13.49%；報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)費(fèi)用金額分別為1,140.06萬元、1,519.87萬元、2,307.26萬元和1,510.77萬元，占營業(yè)收入的比例分別為3.89%、3.64%、3.67%和4.78%。公司規(guī)模不斷壯大，人才不斷加入，公司研發(fā)成果不斷涌現(xiàn)，公司在核心技術(shù)及其生產(chǎn)工藝上共擁有53項(xiàng)專利，其中發(fā)明專利9項(xiàng)。

公司躋身國家高新技術(shù)企業(yè)，組建了安徽省汽車通用飾件工程技術(shù)研究中心和安徽省認(rèn)定企業(yè)技術(shù)中心。公司榮獲安徽省質(zhì)量獎，是國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，安徽省“專精特新”冠軍企業(yè)，安徽省創(chuàng)新型試點(diǎn)企業(yè)。

匯通控股成為中國表面工程協(xié)會常務(wù)理事單位，與安徽工業(yè)大學(xué)合作制定表面處理專利技術(shù)和相關(guān)國際標(biāo)準(zhǔn)，與上海市科委、上海交通大學(xué)合作建設(shè)“上海市長三角科技創(chuàng)新項(xiàng)目示范工程——電鍍重金屬在線分離原位回用技術(shù)”項(xiàng)目。

一級配套主機(jī)廠，發(fā)力新能源，主打產(chǎn)品已具備較大市場規(guī)模

匯通控股從事汽車造型部件和汽車聲學(xué)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，以及汽車車輪總成分裝業(yè)務(wù)。主要產(chǎn)品包括了汽車造型部件、汽車聲學(xué)產(chǎn)品和車輪總成分裝三部分。其中，汽車造型部件主要包括了格柵、飾條及字標(biāo)等；汽車聲學(xué)產(chǎn)品主要包括頂棚、地毯、隔音隔熱墊、行李箱蓋板及儲物盒等；車輪總成分裝是按照主機(jī)廠的要求，將輪胎、輪轂、胎壓傳感器等進(jìn)行組裝。

經(jīng)過多年的技術(shù)積累和市場開拓，匯通控股已與比亞迪汽車、奇瑞汽車、長城汽車、江淮汽車、蔚來汽車、奇瑞捷豹路虎、零跑汽車、集度汽車、大眾汽車（安徽）等整車生產(chǎn)企業(yè)建立了一級配套合作關(guān)系。

報(bào)告期內(nèi)，公司主要客戶比亞迪、奇瑞汽車為銷量增速最快的主機(jī)廠，其中，2020-2022年比亞迪汽車銷量分別為42.70萬臺、74.01萬臺和186.85萬臺，奇瑞集團(tuán)2020-2022年汽車銷量分別為73萬臺、96萬臺和123萬臺，其市場地位均快速提升。

隨著國內(nèi)自主品牌汽車在新能源汽車領(lǐng)域的快速發(fā)展，以及合肥在新能源汽車產(chǎn)業(yè)中的區(qū)位優(yōu)勢，公司業(yè)務(wù)進(jìn)入了快速增長期。2020-2023年1-6月，公司營業(yè)收入分別為2.930億元、4.172億元、6.283億元和3.160億元，其中新能源汽車配套銷售收入分別為855.39萬元、9,561.94萬元、3.40億元和1.563億元。公司將進(jìn)一步提升核心業(yè)務(wù)研發(fā)、制造和服務(wù)能力，進(jìn)一步擴(kuò)大在新能源汽車的應(yīng)用，從而實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)長期穩(wěn)定增長，2022年公司營收較2020年增長了114.4%。

2025年2月25日，匯通控股公告稱，預(yù)計(jì)2025年1-3月營業(yè)收入:2.2億元至2.5億元,同比上年增長:12.54%至27.89%。預(yù)計(jì)2025年1-3月扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤盈利:3,300萬元至3,950萬元,同比上年變動:-8.75%至9.23%。預(yù)計(jì)2025年1-3月歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利:3,350萬元至4,000萬元,同比上年變動:-7.38%至10.59%。

根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年，國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)銷分別完成705.8萬輛和688.7萬輛，同比分別增長96.9%和93.4%。其中，PHEV混合動力汽車銷量151.8萬輛，同比增長1.5倍。公司積極抓住機(jī)遇，利用自身技術(shù)積累，有效拓展了多家新能源主機(jī)廠。

2020-2022年度，匯通控股新能源汽車配套產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入從855.39萬元增加至34,197.25萬元，占營業(yè)收入比例從2.92%增加至54.43%，占比逐年提高，較快實(shí)現(xiàn)了新能源汽車相關(guān)產(chǎn)品業(yè)務(wù)的市場布局。以公司核心產(chǎn)品格柵和飾條為例，2022年，公司格柵產(chǎn)品銷售數(shù)量98.5萬套，其中用于PHEV混合動力汽車格柵52.9萬套；此外，公司飾條產(chǎn)品中用于新能源汽車前保險(xiǎn)杠飾條70.7萬套。

根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)，2022年乘用車銷量2,356.3萬輛，而同期純電動汽車銷量536.5萬輛，剔除純電動汽車測算格柵市場需求量約為1,819.8萬套，計(jì)算公司格柵占乘用車市場比例約為5%。綜上，格柵行業(yè)整體較為分散，公司已具備較大市場規(guī)模，行業(yè)占比較高。

但隨著公司在手訂單的不斷增加，造型部件設(shè)備產(chǎn)能利用率仍保持在較高水平，報(bào)告期期產(chǎn)能利用率分別為74.83%、80.47%、90.67%和86.75%，不斷走高顯產(chǎn)能飽和狀態(tài)，公司很有必要進(jìn)行募資擴(kuò)產(chǎn)，迎合市場需求。匯通控股業(yè)務(wù)模式成熟、經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定、規(guī)模較大、具備行業(yè)代表性，符合主板的重點(diǎn)支持方向。