黃光裕出獄即將滿(mǎn)四年，出獄時(shí)躊躇滿(mǎn)志，懷揣做大做強(qiáng)、再創(chuàng)輝煌的壯志，四年過(guò)去了，奇跡并沒(méi)有發(fā)生，在A股上市的國(guó)美通訊也將迎來(lái)退市的鐘聲，這更印證了一句話(huà)：只有時(shí)代的某某，沒(méi)有某某的時(shí)代。

1、國(guó)美通訊將退市

2025年1月11日，*ST美訊(國(guó)美通訊)連發(fā)四個(gè)公告，核心內(nèi)容只有一個(gè)：公司市值低于5億，將終止上市。按照規(guī)定，從1月13日（星期一）開(kāi)始停牌，上交所上市委員會(huì)將在15個(gè)交易日之內(nèi)就是否終止上市進(jìn)行審議，上交所根據(jù)審議結(jié)果做出最終決定。

不過(guò)根據(jù)當(dāng)前的資本市場(chǎng)治理環(huán)境，嚴(yán)格堅(jiān)守退市規(guī)則已然成為監(jiān)管層的一個(gè)核心原則，國(guó)美通訊難逃退市的命運(yùn)，上交所一旦做出終止上市的決定，5個(gè)工作日后就會(huì)對(duì)國(guó)美通訊進(jìn)行摘牌，整個(gè)過(guò)程的時(shí)間是很短的。

國(guó)美通訊的退市早有跡象，退市新規(guī)是從2024年10月30日開(kāi)始執(zhí)行的，以前的交易類(lèi)退市標(biāo)準(zhǔn)是市值連續(xù)20個(gè)交易日低于3億元，新規(guī)提升到5億元，在今年的五、六、七三個(gè)月市值就已經(jīng)低于5億，八九月份漲了一波，如今看來(lái)，那波反彈算是回光返照。

無(wú)論從哪個(gè)角度看，這家公司退市已經(jīng)是無(wú)可避免的，從財(cái)務(wù)上來(lái)看，2023年?duì)I收低于1億且虧損，按照退市規(guī)定 ，是需要被“*ST”的，也就是實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，2024年前三季度的營(yíng)收萎縮74%，只剩下800多萬(wàn)，且虧損3000萬(wàn)，這也注定了在2025年正式發(fā)布上一年財(cái)報(bào)時(shí)，也是會(huì)被強(qiáng)制退市的。

而且從凈資產(chǎn)來(lái)看，2023年公司凈資產(chǎn)為負(fù)，這就得被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)，2024年繼續(xù)虧損，凈資產(chǎn)繼續(xù)為負(fù)，到2025年發(fā)布上一年財(cái)報(bào)后，也是會(huì)被強(qiáng)制退市的，只是市值類(lèi)退市會(huì)更快，不需要等到財(cái)報(bào)發(fā)布，只需要連續(xù)20個(gè)交易日低于5億即可，國(guó)美通訊無(wú)論從哪個(gè)角度來(lái)看，退市都是最終命運(yùn)。

2、黃光裕難以東山再起

人在成功的時(shí)候很難真正認(rèn)清自己，容易放大個(gè)人的能力，而忽視了時(shí)代背景，有自知之明的人知道這是時(shí)代賦予的，而自己只是順應(yīng)了時(shí)代大勢(shì)，狂妄的人會(huì)認(rèn)為是自己創(chuàng)造了時(shí)代，人定勝天，古往今來(lái)能夠真正創(chuàng)造時(shí)勢(shì)的人又有幾人呢？

黃光裕在零幾年的時(shí)候成為中國(guó)首富，確實(shí)也是商業(yè)奇才，當(dāng)年即便是董明珠也很頭疼，因?yàn)榫€(xiàn)下的國(guó)美和蘇寧掌握了電器的銷(xiāo)售渠道，而電商那個(gè)時(shí)候還沒(méi)有起來(lái)，黃光?？v橫捭闔，將國(guó)美做大，成為中國(guó)最大的線(xiàn)下零售企業(yè)，蘇寧當(dāng)時(shí)都處于下風(fēng)，黃光裕進(jìn)去之后蘇寧才成為線(xiàn)下老大。

黃光裕進(jìn)去之后，雖然心有不甘，但是實(shí)際操盤(pán)的卻是他老婆杜鵑，杜鵑知道自己的才能有限，她也只想守成，為自己的丈夫守住這份家業(yè)即可，所以在經(jīng)營(yíng)時(shí)反而趨于保守，在電商大發(fā)展的那些年，國(guó)美雖然沒(méi)有進(jìn)步，但是也堪堪守住了自己的一畝三分地，反觀(guān)蘇寧在張近東的帶領(lǐng)下，激進(jìn)轉(zhuǎn)型，最后自己反而出局。

黃光裕在2021年2月份出獄后，帶著謀劃已久的計(jì)劃，希望能夠東山再起，制定了詳細(xì)的計(jì)劃，但是結(jié)果大家都看到了，先是被供應(yīng)商追債，后又被員工討薪，公司經(jīng)營(yíng)情況急劇惡化，A股的國(guó)美通訊走到了退市。

不是黃光裕變了，而是時(shí)代變了，早已不是線(xiàn)下和線(xiàn)上的競(jìng)爭(zhēng)，他當(dāng)年的老對(duì)手張近東都出局了，后起之秀劉強(qiáng)東都面臨新的商業(yè)模式的競(jìng)爭(zhēng)，短視頻時(shí)代到了，抖快迅速崛起成為電商新的一級(jí)，阿里和京東都只能自保。黃光裕帶著十幾年前的思維站在如今的商場(chǎng)，無(wú)異于拿著機(jī)槍和無(wú)人機(jī)干，時(shí)代不同了，老人老思維自然就被淘汰了。

3、國(guó)美通訊的業(yè)績(jī)什么時(shí)候轉(zhuǎn)變的？

國(guó)美通訊的營(yíng)收在2018年達(dá)到頂峰，超過(guò)26億，這是因?yàn)?016年耗資8億收購(gòu)了浙江德景電子科技有限公司，2017年和2018年公司營(yíng)收大漲，但是同時(shí)也產(chǎn)生了六七億的商譽(yù)，這些商譽(yù)在后面幾年也給公司帶來(lái)了巨大的虧損。

2019年，國(guó)美通訊營(yíng)收大幅下滑到7.2億，但是也虧損8.5億，2020年?duì)I收反彈到9億，虧損2.6億，2021年?duì)I收暴跌到1.96億，2022年再跌到1.08億，2023年不到4000萬(wàn)，2024年前三季度只有800多萬(wàn)，這樣的業(yè)績(jī)也說(shuō)明作為上市公司，這家公司已經(jīng)名存實(shí)亡了。

國(guó)美的核心資產(chǎn)是在香港上市的國(guó)美零售，但是市值如今也只有8.6億港元，股價(jià)只有可憐的0.018港元，較2021年初黃光裕出獄之初下跌了99.3%。沒(méi)成想黃光裕出獄竟然了成為國(guó)美最后的高光時(shí)刻。

不得不說(shuō)，黃光裕的老婆杜鵑真是厲害，2008年黃光裕進(jìn)去的時(shí)候，國(guó)美的營(yíng)收還只有459億元，在2016年干到了767億，此后雖然有萎縮，2019年萎縮到595億，2020年受疫情影響，萎縮到441億，2021年反彈到465億，2022年急劇萎縮到174億，2023年更是只剩6.5億，2024年上半年進(jìn)一步萎縮到1.7億。這個(gè)銷(xiāo)售額說(shuō)明國(guó)美已經(jīng)名存實(shí)亡了。

相比營(yíng)收的萎縮，更可怕的是虧損，2021年到2024年上半年，三年半時(shí)間，國(guó)美零售累計(jì)虧損389億，如此巨大的虧損，成功將國(guó)美在2023年干成了負(fù)資產(chǎn)，黃光裕不僅無(wú)法東山再起，很有可能將之前的積累都要搭進(jìn)去，一代梟雄就此隕落，成為歷史。