今天，國(guó)內(nèi)國(guó)際都傳來(lái)大消息。先是凌晨美聯(lián)儲(chǔ)再降息25個(gè)基點(diǎn)；接著國(guó)內(nèi)宣布將推出10萬(wàn)億化債資金。

11月的風(fēng)，真的很猛！

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美聯(lián)儲(chǔ)再降息25個(gè)基點(diǎn)

今天（11月8日）凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)再次下調(diào)基準(zhǔn)利率25個(gè)基點(diǎn)，目前聯(lián)邦基金利率來(lái)到4.50%至4.75%之間，符合市場(chǎng)預(yù)期。

圖源：財(cái)聯(lián)社

降息如約而至。

上個(gè)月底，我們就寫了這篇文章，探討了美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)二次降息的可能性。僅僅一周多時(shí)間，美聯(lián)儲(chǔ)就再次下調(diào)利率。

這已經(jīng)是美聯(lián)儲(chǔ)今年第二次下調(diào)基準(zhǔn)利率了。今年9月19日，美聯(lián)儲(chǔ)首次下調(diào)基準(zhǔn)利率，并且是大手筆下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，讓利率降至4.75%至5%之間。這是從2020年3月以來(lái)首次下調(diào)。

圖源：CNBC

美聯(lián)儲(chǔ)在11月7日（美國(guó)時(shí)間）發(fā)表聲明，稱今年的美國(guó)勞動(dòng)市場(chǎng)狀況總體有所緩解，失業(yè)率雖然上升但仍保持低位，就業(yè)和通脹風(fēng)險(xiǎn)大致處于平衡狀態(tài)。

圖源：網(wǎng)絡(luò)

聲明還表示，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)仔細(xì)評(píng)估未來(lái)數(shù)據(jù)、變化前景和風(fēng)險(xiǎn)平衡，將持續(xù)減持國(guó)債、機(jī)構(gòu)債券和機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券。

以下是聲明詳細(xì)內(nèi)容：

最近的指標(biāo)顯示，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)繼續(xù)以穩(wěn)健的速度擴(kuò)張。自年初以來(lái)，勞動(dòng)力市場(chǎng)條件總體有所緩和，失業(yè)率有所上升但仍然較低。通脹已朝美聯(lián)儲(chǔ)的2%目標(biāo)邁進(jìn)，但仍然略高。

美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)并在長(zhǎng)期內(nèi)將通脹保持在2%的水平。美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為，實(shí)現(xiàn)就業(yè)和通脹目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)大致平衡。經(jīng)濟(jì)前景不確定，美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)注其雙重使命兩方面的風(fēng)險(xiǎn)。

為支持這些目標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)決定將聯(lián)邦利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)四分之一個(gè)百分點(diǎn)至4.5%~4.75%。在考慮是否進(jìn)一步調(diào)整聯(lián)邦利率目標(biāo)區(qū)間時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)將仔細(xì)評(píng)估最新數(shù)據(jù)、經(jīng)濟(jì)前景的變化以及風(fēng)險(xiǎn)的平衡情況。美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)減少其持有的國(guó)債、機(jī)構(gòu)債券和機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券。美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)決致力于支持充分就業(yè)并將通脹恢復(fù)到2%的目標(biāo)。

在評(píng)估貨幣政策的適當(dāng)立場(chǎng)時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)監(jiān)控新信息對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的影響。如果出現(xiàn)可能妨礙實(shí)現(xiàn)美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)將準(zhǔn)備適時(shí)調(diào)整貨幣政策立場(chǎng)。美聯(lián)儲(chǔ)的評(píng)估將考慮廣泛的信息，包括勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況、通脹壓力和通脹預(yù)期，以及金融和國(guó)際動(dòng)態(tài)。

值得注意的是，美聯(lián)儲(chǔ)主席在隨后的記者會(huì)上表示，不排除或確認(rèn)12月降息的可能性，并不會(huì)對(duì)12月的行動(dòng)提供任何信號(hào)。

有專家認(rèn)為，這一舉動(dòng)為12月暫停降息留了余地。但也有可能美聯(lián)儲(chǔ)還會(huì)持續(xù)降息。

圖源：網(wǎng)絡(luò)

美聯(lián)儲(chǔ)二次降息市場(chǎng)反應(yīng)強(qiáng)烈。截至當(dāng)天收盤，道瓊斯指數(shù)雖然收平，但納指、標(biāo)普創(chuàng)收盤歷史新高。其中標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲0.74%，逼近6000點(diǎn)大關(guān)；納斯達(dá)克指數(shù)上漲1.51%，收于19269.46點(diǎn)。

標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)/圖源：百度股市通

納斯達(dá)克指數(shù)/圖源：百度股市通

中國(guó)資產(chǎn)表現(xiàn)也極為亮眼，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)盤中漲幅一度超過4%，最終收漲3.50%。

圖源：wind

納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)成分股中，晶科能源、阿特斯太陽(yáng)能、斗魚、大全新能源、虎牙直播、蔚來(lái)等均漲逾10%。

離岸人民幣大漲，來(lái)到7.17。

圖源：百度股市通

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10萬(wàn)億化債金來(lái)了

今天下午，全國(guó)人大常委舉行新聞發(fā)布會(huì)。會(huì)上財(cái)政部長(zhǎng)介紹，我國(guó)將連續(xù)五年每年從新增地方政府專項(xiàng)債券中安排8000億元，專門用于化債，累計(jì)可置換隱性債務(wù)4萬(wàn)億元。再加上這次全國(guó)人大常委會(huì)批準(zhǔn)的6萬(wàn)億元債務(wù)限額，直接增加地方化債資源10萬(wàn)億元。

圖源：新華社

同時(shí)也明確，2029年及以后到期的棚戶區(qū)改造隱性債務(wù)2萬(wàn)億元，仍按原合同償還。

這一政策實(shí)施，將大大減輕化債壓力。預(yù)計(jì)2028年之前，地方需要消化的隱性債務(wù)總額從14.3萬(wàn)億元大幅下降至2.3萬(wàn)億元。

圖源：財(cái)聯(lián)社

這一重磅消息對(duì)樓市來(lái)說無(wú)疑是重大利好。

首先，最直接的影響是政府的債務(wù)問題得到緩解，可以拿出更多的資金用來(lái)發(fā)展經(jīng)濟(jì)。地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展必然吸引人才落地，從而帶動(dòng)地區(qū)房地產(chǎn)市場(chǎng)繁榮。

其次政策落地后，市場(chǎng)對(duì)財(cái)政預(yù)期更加明確，這有利于提升市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，吸引更多的海內(nèi)外資金流入房地產(chǎn)市場(chǎng)。

最后，這一舉措也有利于穩(wěn)定市場(chǎng)，增強(qiáng)投資者信心。

附發(fā)布會(huì)重點(diǎn)：

藍(lán)佛安：實(shí)施這樣一次大規(guī)模置換措施 意味著我們化債工作思路作了根本轉(zhuǎn)變

財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安表示，當(dāng)前一些地方隱性債務(wù)規(guī)模大、利息負(fù)擔(dān)重，不僅存在“爆雷”風(fēng)險(xiǎn)，也消耗了地方可用財(cái)力。在這種情況下，實(shí)施這樣一次大規(guī)模置換措施，意味著我們化債工作思路作了根本轉(zhuǎn)變：一是從過去的應(yīng)急處置向現(xiàn)在的主動(dòng)化解轉(zhuǎn)變，二是從點(diǎn)狀式排雷向整體性除險(xiǎn)轉(zhuǎn)變，三是從隱性債、法定債“雙軌”管理向全部債務(wù)規(guī)范透明管理轉(zhuǎn)變，四是從側(cè)重于防風(fēng)險(xiǎn)向防風(fēng)險(xiǎn)、促發(fā)展并重轉(zhuǎn)變。從政策效應(yīng)看，能夠發(fā)揮“一石二鳥”作用。

藍(lán)佛安：在解決存量債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，必須堅(jiān)決遏制新增隱性債務(wù)

財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安介紹，防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在解決存量債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，必須堅(jiān)決遏制新增隱性債務(wù)。財(cái)政部將會(huì)同相關(guān)部門，持續(xù)保持“零容忍”的高壓監(jiān)管態(tài)勢(shì)，對(duì)新增隱性債務(wù)發(fā)現(xiàn)一起、查處一起、問責(zé)一起。主要從三個(gè)方面發(fā)力。

一是監(jiān)測(cè)口徑更全。財(cái)政部正會(huì)同有關(guān)部門健全信息共享和監(jiān)管協(xié)同機(jī)制，全口徑監(jiān)測(cè)地方政府承擔(dān)償還責(zé)任的債務(wù)情況，動(dòng)態(tài)分析、及時(shí)預(yù)警、防范風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)于融資平臺(tái)經(jīng)營(yíng)性債務(wù)，按照有關(guān)要求，金融管理部門已經(jīng)研究制定了金融支持地方債務(wù)化解的政策舉措，我們將積極配合抓好現(xiàn)有金融支持政策落實(shí)。

二是預(yù)算約束更強(qiáng)。將不新增隱性債務(wù)作為“鐵的紀(jì)律”，持續(xù)加強(qiáng)預(yù)算管理，督促地方依法合規(guī)建設(shè)政府投資項(xiàng)目；對(duì)未納入預(yù)算安排的政府支出事項(xiàng)和投資項(xiàng)目，一律不得實(shí)施，堅(jiān)決堵住地方違法違規(guī)舉債的途徑。

三是監(jiān)管問責(zé)更嚴(yán)。強(qiáng)化收集新增隱性債務(wù)線索，及時(shí)掌握違規(guī)舉債新手段、新變種，推動(dòng)監(jiān)管從事后“救火補(bǔ)漏”向事前“防患于未然”延伸。嚴(yán)格落實(shí)地方政府違規(guī)舉債問責(zé)制。

同時(shí)，我們將不斷完善地方政府債務(wù)管理，加快建立同高質(zhì)量發(fā)展相適應(yīng)的中國(guó)特色債務(wù)體系。

藍(lán)佛安：加快債券發(fā)行進(jìn)度 支持地方做好發(fā)行工作

財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安作關(guān)于提請(qǐng)審議增加地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)的議案的說明，財(cái)政部將會(huì)同相關(guān)部門堅(jiān)決貫徹落實(shí)黨中央決策部署，抓實(shí)化解地方政府存量隱性債務(wù)工作。加快債券發(fā)行進(jìn)度。支持地方做好發(fā)行工作，結(jié)合本地實(shí)際、根據(jù)輕重緩急加快置換進(jìn)度，降低債務(wù)負(fù)擔(dān)，盡早發(fā)揮資金效益。

藍(lán)佛安：正在采取一系列措施 確保完成全年預(yù)算目標(biāo)任務(wù)

財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安介紹，今年以來(lái)，受多種因素影響，中央和地方財(cái)政收入不及預(yù)期，對(duì)此，我們正在采取一系列措施，確保完成全年預(yù)算目標(biāo)任務(wù)。從中央看，10月份，中央一般公共預(yù)算收入1.07萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.9%，增幅比9月份的2.4%提高5.5個(gè)百分點(diǎn)。1—10月，中央一般公共預(yù)算收入8.2萬(wàn)億元，同比降幅比1—9月收窄，呈現(xiàn)回升趨勢(shì)。后兩個(gè)月，一方面，我們?cè)谝婪ㄒ酪?guī)組織收入的同時(shí)，安排有關(guān)中央單位上繳一部分專項(xiàng)收益，補(bǔ)充中央財(cái)政收入；另一方面，加強(qiáng)財(cái)政支出管理，確保重點(diǎn)支出，特別是中央對(duì)地方轉(zhuǎn)移支付資金足額到位。

藍(lán)佛安：結(jié)合明年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo) 實(shí)施更加給力的財(cái)政政策

財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安表示，結(jié)合明年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)，實(shí)施更加給力的財(cái)政政策。一是積極利用可提升的赤字空間。二是擴(kuò)大專項(xiàng)債券發(fā)行規(guī)模，拓寬投向領(lǐng)域，提高用作資本金的比例。三是繼續(xù)發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債，支持國(guó)家重大戰(zhàn)略和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)。四是加大力度支持大規(guī)模設(shè)備更新，擴(kuò)大消費(fèi)品以舊換新的品種和規(guī)模。五是加大中央對(duì)地方轉(zhuǎn)移支付規(guī)模，加強(qiáng)對(duì)科技創(chuàng)新、民生等重點(diǎn)領(lǐng)域投入保障力度。

藍(lán)佛安：我國(guó)政府還有較大舉債空間

財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安表示，一是從國(guó)際比較看，我國(guó)政府負(fù)債率顯著低于主要經(jīng)濟(jì)體和新興市場(chǎng)國(guó)家。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2023年末G20國(guó)家平均政府負(fù)債率118.2%，其中：日本249.7%、意大利134.6%、美國(guó)118.7%、法國(guó)109.9%、加拿大107.5%、英國(guó)100%、巴西84.7%、印度83%、德國(guó)62.7%；G7國(guó)家平均政府負(fù)債率123.4%。同期我國(guó)政府全口徑債務(wù)總額為85萬(wàn)億元，其中，國(guó)債30萬(wàn)億元，地方政府法定債務(wù)40.7萬(wàn)億元，隱性債務(wù)14.3萬(wàn)億元，政府負(fù)債率為67.5%。二是從舉債用途看，我國(guó)地方政府債務(wù)形成了大量有效資產(chǎn)。我國(guó)地方政府債務(wù)主要用于資本性支出，支持建設(shè)了一大批交通、水利、能源等項(xiàng)目，很多資產(chǎn)正在產(chǎn)生持續(xù)性收益，既為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐，也是償債資金的重要來(lái)源。總的看，我國(guó)政府還有較大舉債空間。

藍(lán)佛安：這次置換五年累計(jì)可節(jié)約地方利息支出6000億元左右

財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安介紹，這次置換，近三年密集安排8.4萬(wàn)億元，顯著降低了近幾年地方需消化的隱性債務(wù)規(guī)模，讓地方卸下包袱、輕裝上陣。同時(shí)，由于法定債務(wù)利率大大低于隱性債務(wù)利率，置換后將大幅節(jié)約地方利息支出。我們估算，五年累計(jì)可節(jié)約6000億元左右。

藍(lán)佛安：通過實(shí)施置換政策可將原本用來(lái)化債的資源騰出來(lái) 用于促進(jìn)發(fā)展、改善民生

財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安介紹，通過實(shí)施置換政策：一是將原本用來(lái)化債的資源騰出來(lái)，用于促進(jìn)發(fā)展、改善民生。二是將原本受制于化債壓力的政策空間騰出來(lái)，可以更大力度支持投資和消費(fèi)、科技創(chuàng)新等，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)和結(jié)構(gòu)調(diào)整。三是將原本用于化債化險(xiǎn)的時(shí)間精力騰出來(lái)，更多投入到謀劃和推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展中去。同時(shí)，還可以改善金融資產(chǎn)質(zhì)量，增強(qiáng)信貸投放能力，利好實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

藍(lán)佛安：支持房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展的相關(guān)稅收政策已按程序報(bào)批 近期即將推出

財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安表示，持續(xù)抓好增量政策落地見效。今年的增量政策力度大，對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)效應(yīng)正在顯現(xiàn)，不少政策效應(yīng)明年還會(huì)持續(xù)釋放。我們將加力推進(jìn)相關(guān)工作，已經(jīng)出臺(tái)的抓好落地實(shí)施，尚未出臺(tái)的盡快推動(dòng)出臺(tái)。目前，支持房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展的相關(guān)稅收政策，已按程序報(bào)批，近期即將推出。隱性債務(wù)置換工作，馬上啟動(dòng)。發(fā)行特別國(guó)債補(bǔ)充國(guó)有大型商業(yè)銀行核心一級(jí)資本等工作，正在加快推進(jìn)中。專項(xiàng)債券支持回收閑置存量土地、新增土地儲(chǔ)備，以及收購(gòu)存量商品房用作保障性住房方面，財(cái)政部正在配合相關(guān)部門研究制定政策細(xì)則，推動(dòng)加快落地。

全國(guó)人大常委會(huì)批準(zhǔn)增加6萬(wàn)億元地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)

從8日舉行的十四屆全國(guó)人大常委會(huì)第十二次會(huì)議新聞發(fā)布會(huì)獲悉，這次會(huì)議表決通過了《全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)關(guān)于批準(zhǔn) <國(guó)務(wù)院關(guān)于提請(qǐng)審議增加地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)的議案> 的決議》。議案提出，為貫徹落實(shí)黨中央決策部署，在壓實(shí)地方主體責(zé)任的基礎(chǔ)上，建議增加6萬(wàn)億元地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)。

全國(guó)人大財(cái)政經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任委員、全國(guó)人大常委會(huì)預(yù)算工作委員會(huì)主任許宏才在新聞發(fā)布會(huì)上介紹，議案提出，為便于操作、盡早發(fā)揮政策效用，新增債務(wù)限額全部安排為專項(xiàng)債務(wù)限額，一次報(bào)批，分三年實(shí)施。按此安排，2024年末地方政府專項(xiàng)債務(wù)限額將由29.52萬(wàn)億元增加到35.52萬(wàn)億元。

許宏才表示，議案已經(jīng)全國(guó)人大常委會(huì)批準(zhǔn)，國(guó)務(wù)院財(cái)政部門將按程序盡早下達(dá)分地區(qū)限額，地方政府將依法做好債券置換工作，各級(jí)人大及其常委會(huì)將依法做好監(jiān)督工作。

許宏才：國(guó)務(wù)院財(cái)政部門將按程序盡早下達(dá)分地區(qū)限額 地方政府將依法做好債券置換工作

全國(guó)人大財(cái)政經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任委員、全國(guó)人大常委會(huì)預(yù)算工作委員會(huì)主任許宏才在發(fā)布會(huì)上表示，11月8日，十四屆全國(guó)人大常委會(huì)第十二次會(huì)議表決通過了《全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)關(guān)于批準(zhǔn) <國(guó)務(wù)院關(guān)于提請(qǐng)審議增加地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)的議案> 的決議》。《決議》提出，同意財(cái)經(jīng)委審查結(jié)果報(bào)告，決定批準(zhǔn)增加地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)的議案。為進(jìn)一步做好地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范化解工作，審查結(jié)果報(bào)告圍繞精準(zhǔn)實(shí)施置換債券政策、壓實(shí)地方主體責(zé)任、堅(jiān)決遏制新增隱性債務(wù)、加快推進(jìn)融資平臺(tái)公司改革轉(zhuǎn)型、加快建立同高質(zhì)量發(fā)展相適應(yīng)的政府債務(wù)管理機(jī)制等提出了意見建議。議案已經(jīng)全國(guó)人大常委會(huì)批準(zhǔn)，國(guó)務(wù)院財(cái)政部門將按程序盡早下達(dá)分地區(qū)限額，地方政府將依法做好債券置換工作，各級(jí)人大及其常委會(huì)將依法做好監(jiān)督工作。

許宏才：加強(qiáng)政府債務(wù)管理情況的監(jiān)督

全國(guó)人大常委會(huì)預(yù)算工作委員會(huì)主任許宏才表示，下一步，全國(guó)人大常委會(huì)將深入貫徹落實(shí)黨中央部署要求，依照有關(guān)法律規(guī)定，加強(qiáng)政府債務(wù)管理情況的監(jiān)督，包括法定債務(wù)的監(jiān)督、隱性債務(wù)的監(jiān)督，特別是要加強(qiáng)地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)實(shí)施情況的跟蹤監(jiān)督。此外，還要監(jiān)督融資平臺(tái)公司債務(wù)監(jiān)測(cè)及改革轉(zhuǎn)型情況。通過加強(qiáng)與政府部門和地方人大的工作聯(lián)系，加強(qiáng)調(diào)查研究，推動(dòng)進(jìn)一步加強(qiáng)政府債務(wù)管理，積極穩(wěn)妥防范化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)持續(xù)健康發(fā)展。

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