?流年不利

似水流年是一個人所有的一切，因為只有這個東西才真正歸你所有。其余的一切，都是片刻的歡愉與不幸。

2014年下半年的時候，我從某商學(xué)院案例研究中得知一家神奇的手機(jī)商，在廣袤的非洲大殺四方。

據(jù)說，這家名為Transsion的手機(jī)公司，其廣告矗立在非洲每個城市的大街小巷，與蘋果、三星同臺競技，不處下風(fēng)：

從內(nèi)羅畢到拉各斯，從開羅到約翰內(nèi)斯堡，它的威名無人不知，無人不曉。

好奇之下，我趕緊與在非洲工作的大學(xué)同學(xué)聯(lián)系，對方肯定地說，這則研究案例還是過時了，Transsion手機(jī)的出貨量已經(jīng)超越三星，成為非洲第一啦。甚至有不少當(dāng)?shù)睾献骰锇橄蛩麊栐儯?/p>

Song，和你一樣，Transsion公司也在深圳，你去過它家總部嗎？

非洲人民眼中這家與三星、蘋果并肩而立的“巨型高科技公司”，就是成立于2008年，并于2013年完成企業(yè)改制的：

傳音控股。

傳音在非洲攻城略地，靠的是“農(nóng)村包圍城市”的樸實戰(zhàn)略，以及“想人之所想，急人之所急”的本土化理念。

這家從深圳華強(qiáng)北走出來的山寨機(jī)作坊，從非洲低端智能手機(jī)入局，推出來的產(chǎn)品特別的：

接地氣。

例如當(dāng)?shù)剡\(yùn)營商林立，資費(fèi)差異很大，傳音手機(jī)貼心地推出了雙卡甚至四卡機(jī)，方便非洲人民一鍵切換運(yùn)營商。 又例如非洲人民性格外向，動不動就載歌載舞，傳音手機(jī)的外放效果驚人，堪比廣場舞大媽的小音響。 再例如講究“像素級還原”的大廠手機(jī)越來越滿足不了非洲人民日益增長的自（ai）拍（mei）需求，尤其是光線不足時只能拍出一坨黑影——傳音手機(jī)另辟蹊徑，通過收集分析非洲人臉特征，優(yōu)化臉部識別和曝光補(bǔ)償算法，拍出來的照片自帶美顏功能。 ……

而且傳音不僅滿足于做手機(jī)，還前瞻性地根據(jù)用戶黏性，做起了移動互聯(lián)服務(wù)提供商。

例如傳音推出的平臺服務(wù)包括Vskit、Scooper、Ficool，基本上復(fù)制了中國的抖音、今日頭條、閱文集團(tuán)。

于是，這家來自中國的民營企業(yè)俘獲了非洲人民的心。2023年，該公司旗下三大手機(jī)品牌TECNO、Infinix及itel，均入選“最受非洲消費(fèi)者喜愛的品牌”百強(qiáng)榜單。

最新財務(wù)報告顯示：

傳音控股2024年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入約345.58億元，同比增長約38.1%；歸母凈利潤約28.52億元，同比增長約35.7%。

（來自于傳音控股2024年半年報）

IDC數(shù)據(jù)顯示，成立后基本舍棄國內(nèi)市場、主攻非洲國家的傳音控股，不但成為了事實上的“非洲手機(jī)之王”（公司在非洲智能機(jī)市場的占有率超過40%），還在南亞等地?fù)碛邪寥说脑鲩L速度（截至2013年，公司在孟加拉國智能機(jī)市場占有率排名第一，在印度排名第七）。

得益于此，2024年上半年，傳音控股在全球手機(jī)市場的占有率為14.4%，在全球手機(jī)品牌廠商中：

排名第二。

傳音的成功，腳踏實地，當(dāng)之無愧。

2019年，傳音控股在科創(chuàng)板上市，并以民營企業(yè)身份屢獲資本市場首肯，現(xiàn)已被納入MSCI中國A股指數(shù)、MSCI中國A股在岸指數(shù)、MSCI中國全流通指數(shù)、中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)及上證科創(chuàng)板50成分指數(shù)等。

毫無疑問，傳音控股被投資者關(guān)注的，不僅僅是健壯的財務(wù)狀況，還在于它是少數(shù)幾個成功出海，在外國市場“打出一片天地”的手機(jī)商。

無論從哪方面看，這是一家稱得上“遙遙領(lǐng)先”的好公司。

但好公司也面臨著糟心事。

從2024年下半年起，傳音控股陸續(xù)傳出股東減持、肯尼亞員工自媒體舉報、專利糾紛、半年報業(yè)績不如預(yù)期…等新聞，股價一度從120元跌至80元。

然鵝這還沒完，這些天，傳音控股又雙叒叕開大了。

9月6日晚，傳音控股（688036.SH）發(fā)布公告稱，公司于當(dāng)日收到丹東市振安區(qū)監(jiān)察委員會簽發(fā)的《留置通知書》和《立案通知書》，對公司財務(wù)負(fù)責(zé)人（CFO）肖永輝采取留置措施及立案調(diào)查。

公告中解釋道：

截至本公告披露日，公司尚未知悉調(diào)查的進(jìn)展及結(jié)論。公司將持續(xù)關(guān)注后續(xù)情況，并及時履行信息披露義務(wù)。

對傳音而言，肖永輝絕非無足輕重的小人物。

2014年1月，肖永輝以CFO（財務(wù)負(fù)責(zé)人）的身份加入創(chuàng)立僅1年的傳音控股，在公司的財務(wù)決策中扮演了重要角色。

尤其是在2019年沖刺上交所科創(chuàng)板上市過程中，肖永輝與投資人、市場中介一起，為傳音做了大量的財務(wù)籌劃工作。此外他還為公司近年來的市場拓展、分銷商網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)提供了詳盡的財務(wù)支持。

正因為如此，CFO被留置的消息傳出后，一石激起千層浪，主流財經(jīng)媒體以“900億A股巨頭財務(wù)負(fù)責(zé)人被立案”發(fā)布勁爆新聞，尋求背后真相。

與此同時，某些自媒體們則展開了豐富的想象。

果然，人類如果失去聯(lián)想，世界將會怎樣？

?風(fēng)起阡陌

（一）雄文的誕生

9月9日晚，某公號大V寫了一篇“形散而神不散”的文章，分析傳音公告中“尚未知悉調(diào)查的進(jìn)展及結(jié)論”。

大V抓住了公告中“深圳的CFO被遼寧省丹東市留置并立案”的蹊蹺之處，創(chuàng)新地提出一個假設(shè)與論證過程：

第一步是統(tǒng)計數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)了海量個案。已知2024年上半年就有超過30位上市企業(yè)董監(jiān)高被采取留置措施，比如超越科技高志江、思瑞科實控人張亞、天宜上佳實控人吳佩芳等。

第二步是找出被留置的某個案例中，存在不可言說的原因。例如根據(jù)《浙商雜志》報道，在2010年，浙江民企新湖集團(tuán)收購了華易隆鑫100%的股權(quán)，進(jìn)而控制了新疆宜礦50%的股權(quán)。后因為其中一位股東涉嫌當(dāng)?shù)毓賳T受賄案，最終，這起收購案被湖北宜昌法院定性為單位行賄，收回全部股權(quán)和孽息，歸湖北宜昌國資委所有。

至于新湖集團(tuán)董事長陳述的“收購后投入了60億現(xiàn)金和200億資產(chǎn)”的理由，當(dāng)?shù)胤ㄔ翰挥璨杉{。

《浙商雜志》進(jìn)一步分析稱，地方財政的困境催生了趨利性執(zhí)法，即由于罰沒收入歸于地方財政，這就對地方司法機(jī)關(guān)進(jìn)行“遠(yuǎn)洋捕撈式”辦案產(chǎn)生了誘導(dǎo)。意思是說：

當(dāng)挪用農(nóng)村學(xué)生營養(yǎng)午餐費(fèi)、砸鍋賣鐵、增加罰沒收入…等“近海捕撈”無以為繼時，有關(guān)部門就產(chǎn)生了“異地化緣”的執(zhí)法沖動。

第三步是類比論證。比如這次留置肖永輝的丹東市振安區(qū)，2023年罰沒收入從2022年的100多萬變成了1100多萬，例如列出今年1-7月各省財政收支表，發(fā)現(xiàn)遼寧省缺口很大…所以當(dāng)?shù)赜嘘P(guān)部門“涉嫌遠(yuǎn)洋捕撈式辦案”。

最后是結(jié)尾與升華。例如痛罵司法不公，呼吁給民營企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造更好的營商環(huán)境。

毫無疑問，這樣一篇文筆順暢、結(jié)論直擊人心的小作文，值得看官們點(diǎn)贊與轉(zhuǎn)發(fā)。

一篇10w+的雄文，就此誕生。

（二）雄文背后的邏輯硬傷

自從全球宏觀經(jīng)濟(jì)下行以來，類似的雄文我們已經(jīng)見過不少。其中既有遠(yuǎn)方X木、陸X文之類的正能量博主解析“美國藥丸”，也有魔都X、燕X樓之類的人，打著“為民請愿”的旗號一頓輸出。

他們的出發(fā)點(diǎn)和結(jié)論都是好的，只不過論證過程中出現(xiàn)了小小的謬誤。

邏輯學(xué)上存在著7種廣泛使用的推理形式，例如常見的“假設(shè)-拒否”、“假設(shè)-合取”、“假設(shè)-消解”等，它們有著嚴(yán)格的前置條件與推理過程。

就連最容易被濫用的“歸納法”，也講究一個“從特殊到一般”的思辨與推理，并受到陳述的準(zhǔn)確性、先驗知識的限制。

例如作家寫到“天鵝都是白的，是純潔優(yōu)雅的象征”，這個陳述的準(zhǔn)確性就存疑，因為雁形目鴨科下有很多屬種，有沒有一種可能，人們把白色的疣鼻天鵝、大天鵝和小天鵝稱之為天鵝，而把黑頸天鵝、黑天鵝等“異端”不算作天鵝？

而且作家認(rèn)為“天鵝-白色-純潔”之間存在某種邏輯，可能是因為該作家生活在舊大陸（歐亞大陸及非洲），存在先驗知識的缺陷，例如他們從沒有看到過原產(chǎn)于南美洲的黑頸天鵝、原產(chǎn)于澳大利亞的黑天鵝。

所以當(dāng)黑天鵝橫空出世后，原本優(yōu)美自洽的文字轟然坍塌，一文不值。

（舊大陸的人民沒見過怪模怪樣的黑色天鵝）

而我們看看關(guān)于傳音的雄文中，存在什么硬傷？

首先可以肯定，文中列舉出今年以來被留置的30多個上市公司董監(jiān)高，這是事實。而其中有一家企業(yè)（新湖集團(tuán)）被不公平執(zhí)法，這也是事實——但這并不能推理出“被留置的上市公司高管都是被趨利性執(zhí)法”，更不能簡單地類比“新湖集團(tuán)被遠(yuǎn)洋捕撈式辦案，所以這次被異地留置的傳音高管也是如此”。

我國九年制義務(wù)教育的一大缺陷就是不開設(shè)邏輯學(xué)的入門課程，語文課本與作文訓(xùn)練中充斥著“比喻論證”、“類比論證”之類的自話自說，寫的人寫爽了，讀的人讀high了，但細(xì)想一下破綻百出。

其次，文章洋洋灑灑上千字，說了一堆數(shù)據(jù)與聯(lián)想過程，但沒有回答一個基本的問題：

遼寧省有關(guān)部門向深圳的傳音公司“趨利性執(zhí)法”，其執(zhí)法依據(jù)是什么？

我們知道，遼寧省丹東市是一個普通的東北地級市，外向型經(jīng)濟(jì)并不發(fā)達(dá)，更不是什么國際性大都市，且與深圳市隔著2500多公里，兩者不存在緊密的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系。

而從公司的發(fā)展歷史與經(jīng)營現(xiàn)狀來看，傳音控股的總部在深圳，業(yè)務(wù)主要面向非洲、南亞、南美等地，完全舍棄了國內(nèi)手機(jī)市場。它的產(chǎn)業(yè)鏈、資金流、市場客戶端完全不涉及遼寧省丹東市。

這意味著，哪怕丹東市有關(guān)部門急著搞罰款，它也沒理由跨越大半個中國，去碰瓷完全沒有業(yè)務(wù)關(guān)系的千億上市公司，這種執(zhí)法成本高、成功率低的破事，理性的人做不出來。

最后需要強(qiáng)調(diào)的是，傳音CFO被留置并立案，說明他是被監(jiān)察委抓的，不是被經(jīng)警抓捕的，說明并非傳音公司的財務(wù)、稅務(wù)出了簍子，而極可能是與行賄受賄相關(guān)的公職人員案件。

從肖永輝的工作履歷看，他在2014年入職傳音之前，曾在波導(dǎo)手機(jī)工作過。有人說波導(dǎo)手機(jī)當(dāng)時贊助了遼寧省足球隊，不知是不是與當(dāng)下足球反復(fù)風(fēng)暴有關(guān)。

我認(rèn)為這個說法符合一定的邏輯，但李鐵落馬后只牽扯出沈陽某足球公園的土地問題，并未與遼寧隊，與丹東市發(fā)生直接關(guān)聯(lián)。

而我認(rèn)為更可能的奧妙，在于公告中“異地留置”的表述。

?異地審查那些事

我國的司法制度中，歷來是重視轄區(qū)內(nèi)審查的。

但2001年爆發(fā)的沈陽“慕馬”案，改變了這一慣例。

這起著名的群腐案中，總涉案人員達(dá)100多人，其中副省級1人，副市級4人，其中就包括沈陽市原市長慕綏新、原副市長馬向東。

在辦案過程中，馬向東的妻子章亞非曾四處找熟人，并送出一百多萬元打點(diǎn)關(guān)節(jié)，讓嫌疑人馬向東在看守所關(guān)押時，可以光明正大地持有手機(jī)，隨時與外界聯(lián)系。結(jié)果，馬向東提前訂立攻守同盟，并不斷翻供，致使辦案難度一再加大。

為了切斷馬向東、章亞非與外界關(guān)系網(wǎng)的聯(lián)系，中紀(jì)委協(xié)調(diào)司法機(jī)關(guān)決定，對馬向東、章亞非實行異地管轄，放到江蘇省南京市異地審查。

從復(fù)盤的公開報道看，這一嘗試非常成功，馬向東被轉(zhuǎn)移到南京后，態(tài)度發(fā)生了重大轉(zhuǎn)折：

連司法機(jī)關(guān)尚未掌握的線索，馬向東也主動進(jìn)行了交待。

因此這一成功經(jīng)驗得到了推廣，在最高法明確要求下，各地法院可以采取異地審理的做法。對此，人民檢察院規(guī)定，以下五種情況，可以申請異地審查：

1、刑事申訴案件應(yīng)受理不受理或受理后經(jīng)督促仍拖延辦理; 2、辦案中遇到較大阻力; 3、存在回避等法定事由，當(dāng)事人認(rèn)為管轄地省級院不能依法公正辦理; 4、申訴人長期申訴可能影響案件公正處理; 5、其他不宜由管轄地省級院辦理的情形。

很顯然，在對職務(wù)犯罪、高管腐敗等復(fù)雜案例審查過程中，異地審理對排除關(guān)系網(wǎng)干擾起到了至關(guān)重要的作用。

我們注意到，近年來遼寧省紀(jì)監(jiān)委曾多次委托當(dāng)?shù)氐丶壥屑o(jì)監(jiān)部門，執(zhí)行過異地審查工作。例如2022年以來，遼寧省中儲糧系統(tǒng)內(nèi)官員違法違紀(jì)案件，就被分派至鞍山、丹東等地審查。

而2024年6月，中央紀(jì)委國家監(jiān)委發(fā)布通報稱：

中國出口信用保險公司深圳分公司黨委委員、副總經(jīng)理孫俊竹 涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，接受中央紀(jì)委國家監(jiān)委駐中國出口信用保險公司紀(jì)檢監(jiān)察組和遼寧省監(jiān)委紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查。

中國信保成立于2001年，公司資本金約300億人民幣，是我國四家政策性金融機(jī)構(gòu)之一，也是中國唯一承辦出口信用保險業(yè)務(wù)的政策性保險公司。

早在2020年，中國信保全年承保金額就超過了：

7000億美元。

中國信保的經(jīng)營宗旨是，通過為對外貿(mào)易和對外投資合作提供保險等服務(wù)，促進(jìn)對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易發(fā)展。具體地說，它為中國企業(yè)的海外投資、中長期出口提供保險，為與出口信用保險相關(guān)的信用擔(dān)保業(yè)務(wù)提供再保險，為應(yīng)收賬款管理、商賬追收等出口信用保險服務(wù)及信息提供咨詢業(yè)務(wù)。

顯然，擔(dān)任中國信保深圳分公司黨委委員、副總經(jīng)理孫俊竹，與當(dāng)?shù)赝赓Q(mào)大戶傳音控股頗有交集。

公開資料顯示，在2017-2019年，孫俊竹以中國信保（深圳）總經(jīng)理助理的身份，參加了華南信用管理論壇、通信高端器件國際市場開發(fā)的信用和風(fēng)險管理分論壇等重要場合。

在海外從事智能手機(jī)、智能穿戴設(shè)備的傳音控股，恰好就是在“通信高端器件國際市場”中謀生。

所以從邏輯上，我覺得有一個更加符合常識的推理假設(shè)：

中央紀(jì)檢委工作組進(jìn)駐大型金融央企（中國信保）巡查，發(fā)現(xiàn)深圳分公司黨委委員孫俊竹存在嚴(yán)重違紀(jì)違法行為，于是讓重點(diǎn)客戶（傳音控股）的財務(wù)負(fù)責(zé)人肖永輝被去配合調(diào)查。至于肖永輝是作為普通證人還是污點(diǎn)證人，目前情況不得而知。

這也是傳音控股在公告中表示“截至本公告披露日，公司尚未知悉調(diào)查的進(jìn)展及結(jié)論。公司將持續(xù)關(guān)注后續(xù)情況，并及時履行信息披露義務(wù)”的理由。因為傳音的股東被吃瓜群眾更關(guān)心CFO是不是“有污點(diǎn)”。

但不管怎樣，遼寧省丹東市紀(jì)監(jiān)委介入，絕對不是因為地方財政吃緊，特意來執(zhí)行遠(yuǎn)洋捕撈式辦案。因為一個最簡單的事實是，地方市紀(jì)監(jiān)委沒收的違法收入進(jìn)入國庫，不會流入地方政府的財政當(dāng)中。

行文至此，文章就該結(jié)束了。但正如每篇小學(xué)課文都應(yīng)該歸納出一個中心思想，這則傳音的故事，其寓意是什么呢？

在我看來，這是一則事關(guān)哲學(xué)的故事，因為哲學(xué)的本意就是“愛智慧”。

本文無非是說明一點(diǎn)，在互聯(lián)網(wǎng)時代，新聞與數(shù)據(jù)都是過載（overload）的，因而對事實的闡述存在多個解讀口徑，這很正常；但各種解讀都必須符合基本的邏輯，符合基本的事實，否則得出來的結(jié)論就會很不正常。

例如某些迎合碎片化閱讀的流量收割者，先是有了一個迎合受眾的立場與結(jié)論，再以嫻熟的技巧去組織材料，通過弱邏輯的類比、歸納，甚至以排比、比喻進(jìn)行論證，制造焦慮，從而迎合特定讀者的爽感。

這是一個自媒體作者與受眾雙向選擇的結(jié)果，它寫出了鐵桿讀者想看的文章，至于事實怎樣，沒人去思考。

而我總希望，能寫出點(diǎn)別的東西。

這是因為，一個勇闖非洲出的出海企業(yè)、一個A股罕見的優(yōu)質(zhì)公司出現(xiàn)了與股價相關(guān)的重大事項，所有利益相關(guān)者都在心系真相，都在關(guān)心它是不是合規(guī)經(jīng)營，希望它能好起來。而有些人的關(guān)注點(diǎn)都在：

它出事說明了一個宏大敘事 blah blah blah…

他們?yōu)槭裁匆⒅@種問題問個不停呢？甚至過上幾個月或者幾年還要把舊聞拿出來重排一次，打打馬后炮，他們不覺得無聊嗎？

非常無聊啊，無聊透頂啊同志們！

搞時政的自媒體以及部分媒體記者有一點(diǎn)好，就是跑得很快，出了什么事馬上就能寫東西，但你們并沒有弄清到底發(fā)生了什么，或者故意不弄懂發(fā)生了什么。

拜托你們提高一下你們的知識水平，更新一些先驗知識，提升一下了解問題的技巧，不要總想搞個大新聞。

我以一個中國人的身份向你們提出一點(diǎn)人生經(jīng)驗與建議，你們要學(xué)習(xí)一下，多一些求真務(wù)實，多一些道義擔(dān)當(dāng)，不要“拋開事實不談”，不要把新聞當(dāng)作投喂讀者的飼料，讀者想什么你就寫什么，最后搞出“信息繭房”的悲劇來。

喬治·奧威爾說：

如果說思想可以敗壞語言，其實語言也可以敗壞思想。

——（全文完）——

寫在后面的話：

傳音控股是星期五晚上發(fā)布的公告，星期六時候有一位粉絲朋友詢問我的看法，希望我說說對后市的影響。當(dāng)時我沒有掌握第一手資料，所以就沒有回復(fù)他。直到星期天晚上，我大致了解了來龍去脈后給他留言，大意是：

CFO被留置不一定是傳音本身的重大財務(wù)問題所致，短期內(nèi)可能導(dǎo)致A股股價混亂，但很快就會被市場機(jī)制撥亂反正。如果你是持有該股的散戶，中長期走勢我不敢說，但周一開盤后如果該股下挫，可以適當(dāng)買入，博1-2天的小幅反彈。當(dāng)然，如果周一有新的信息出現(xiàn)，以上建議作廢。

而這兩天傳音控股的走勢，大致也與我的預(yù)判一致。

這并不是說我很高明。而是說明一個事實：

在股市里拿真金白銀博弈的人，基本都是理性人。看到一個關(guān)乎操作的新聞，他們很快就會嘗試了解事情的真相，從而自發(fā)糾錯。

這和閱讀自媒體爽文的鐵桿粉絲還不太一樣。后者是帶著立場去讀文章，看到立場接近的文章就感到筒體舒泰，大家追求的是認(rèn)同感。

但是，你讓鐵桿讀者跟著這樣的自媒體（包括部分正規(guī)的財經(jīng)媒體）去參與股市操作，那是不可能的。因為鐵桿粉絲們不傻，知道生活歸生活，工作歸工作，不能拿著情緒按摩的東西去股市折騰…

這既是對股票的不尊重，也是對真金白銀的不尊重。

覺得有趣，請關(guān)注公眾號：將軍箭

11 Sep 2024

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