香港資本市場(chǎng)，根本就不買(mǎi)大陸新茶飲的賬。

2024年4月23日，“茶飲第二股”茶百道赴港上市，首日暴跌26.86%，第二天繼續(xù)大跌9.38%。

上市前入股的機(jī)構(gòu)和上市時(shí)申購(gòu)新股的投資者，全部虧了錢(qián)。

四川首富劉永好，大約在茶百道上面虧了一億元，大部分虧損來(lái)自于劉永好動(dòng)用自己控制的公司去認(rèn)購(gòu)了茶百道的新股。

茶百道的股價(jià)走勢(shì)，早有前車(chē)之鑒。

“茶飲第一股”奈雪的茶，2021年6月赴港上市，上市第一天就破發(fā)了，當(dāng)日跌幅達(dá)到13%，后面股價(jià)更是一路下跌，市值直接從325億港元跌到了39億港元，跌幅高達(dá)88%。

如果說(shuō)大陸新茶飲行業(yè)有泡沫的話(huà)，那么香港資本市場(chǎng)正在給它擠水分。

這里面?zhèn)鬟f的信號(hào)很明確，香港投資者認(rèn)為新茶飲不是一個(gè)好的賽道，就像賣(mài)茶葉蛋一樣，沒(méi)有技術(shù)含量，沒(méi)有護(hù)城河，競(jìng)爭(zhēng)很慘烈。

一個(gè)老品牌，可能火爆幾年就直接不行了，比如一點(diǎn)點(diǎn)，曾經(jīng)是新茶飲行業(yè)的霸主，在2021年2月超過(guò)了4000家門(mén)店數(shù)，但是到了2023年的11月，一點(diǎn)點(diǎn)的奶茶店已經(jīng)減少到了3018家。

一個(gè)新品牌，在資本的助推下，可能三年時(shí)間就能開(kāi)一萬(wàn)家店，成為新茶飲行業(yè)的新霸主。

這意味著，新茶飲行業(yè)很可能出現(xiàn)：每隔兩三年，城頭就會(huì)變幻大王旗。

這正是香港投資者，連10倍PE都不愿意給新茶飲企業(yè)的原因所在。

根據(jù)弗若斯特沙利文的報(bào)告，2023年，中國(guó)新茶飲市場(chǎng)的老大是蜜雪冰城，市場(chǎng)份額的17.8%；老二是古茗，市場(chǎng)份額是7.8%，老三是茶百道，市場(chǎng)份額6.8%。

奈雪的茶和茶百道，先后赴港上市，但股價(jià)都大幅下跌，這是一個(gè)對(duì)新茶飲行業(yè)的重大打擊。

對(duì)于還在香港排隊(duì)上市的密雪冰城和古茗來(lái)說(shuō)，意味著上市融資的金額會(huì)大幅縮水。

對(duì)于其他新茶飲企業(yè)來(lái)說(shuō)，今后想在上市前拿融資會(huì)越來(lái)越困難。