自2021年9月IPO過會后，已經過去長達兩年多的時間，距離2022年1月提交注冊也已近兩年，但影石創(chuàng)新科技股份有限公司的上市申請至今仍未獲得批文。其中的緣由，可能跟證監(jiān)會的一項問詢有關，該問詢指向公司或涉及隱瞞監(jiān)會系統(tǒng)離職人員間接入股的情況。影石創(chuàng)新至今并未公開答復相關問詢，也始終未更新披露財務數據，公司的IPO之路似乎走向了進退兩難的尷尬境地。

隱瞞證監(jiān)會離職人員間接入股

影石創(chuàng)新的科創(chuàng)板IPO之路走得十分曲折，不僅兩次上會，還曾一度被暫緩審議。好不容易終于過會，在注冊環(huán)節(jié)卡了10個月后，等來的卻只有證監(jiān)會的一項簡短的問詢：請補充說明間接股東陳斌截至目前持有發(fā)行人股份的情況，申報以來對外轉讓持股的背景、原因，對價支付情況及轉讓的真實性，是否存在利益輸送或其他利益安排。

原來，影石創(chuàng)新自2020年10月披露IPO申報材料以來，從未披露過一個名叫“陳斌”的證監(jiān)會系統(tǒng)離職人員間接入股的情況，且陳斌在影石創(chuàng)新IPO申報期內還兩度對外轉讓股份。

據公司招股書顯示，公司IPO前引入的23名外部股東中，廈門富凱創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）持有影石創(chuàng)新3.7003%的股份。深圳麥高匯智成長五期股權投資合伙企業(yè)（有限合伙）持有影石創(chuàng)新1.3001%的股份，這兩家公司均存在姓名為“陳斌”的間接自然人股東。

公開資料顯示，陳斌出生于1970年10月，1992年9月至1996年8月就職于福建省寧德市國土局，任職員。1999年8月至2012年3月，就職于深圳證券交易所，歷任高級經理、綜合研究所所長助理、副主任研究員等職，并曾兼任深交所駐福建省首席代表、深交所上市公司研究組組長。2007年至2009年期間，陳斌亦曾先后借調到中國證監(jiān)會發(fā)行部、上市公司部工作。

根據企業(yè)公開信息查詢，陳斌與其配偶王蓉與合伙人辜少群通過廈門富凱、深圳麥高、德樸投資、匯智同裕四家投資平臺進行交叉持股，并在IPO申報期內曾兩度對外轉讓影石創(chuàng)新股份。

2021年5月28日，證監(jiān)會發(fā)布《監(jiān)管規(guī)則適用指引——發(fā)行類第2號》，明確中介機構應全面核查證監(jiān)會系統(tǒng)離職人員是否存在不當入股情形，包括利用原職務影響謀取投資機會，入股過程存在利益輸送，在入股禁止期內入股，作為不適格股東入股，入股資金來源違法違規(guī)等?！吨敢芬?guī)范的離職人員，是指發(fā)行人申報時相關股東為離開證監(jiān)會系統(tǒng)未滿十年的工作人員。

根據相關規(guī)定，影石創(chuàng)新及中介機構在提交發(fā)行申請文件時，應對陳斌入股提交專項核查報告，但影石創(chuàng)新及中介機構從頭到尾始終未提及有關陳斌作為證監(jiān)系統(tǒng)離職人員的入股合規(guī)性核查問題。市場猜測，影石創(chuàng)新IPO停留在注冊階段遲遲未能推進，或許也是受到監(jiān)管機構離職人員間接入股情況核查的影響。影石創(chuàng)新為何隱瞞披露陳斌的相關情況，其中是否涉及為公司的IPO進程提供幫助或利益輸送，仍然值得持續(xù)關注。

稅收優(yōu)惠存疑，內控治理薄弱

此外，影石創(chuàng)新的稅收優(yōu)惠情況也存在疑點。

根據招股書，影石創(chuàng)新享受高新技術企業(yè)所得稅優(yōu)惠，2018年至2021年上半年，公司享受的企業(yè)所得稅優(yōu)惠分別為0萬元、933.79萬元、963.62萬元和869.07萬元（見圖）。

但與此同時，招股書顯示公司于2017年8月17日取得國家高新技術企業(yè)證書，企業(yè)獲得高新技術企業(yè)資格后，自高新技術企業(yè)證書注明的發(fā)證時間所在年度起申報享受稅收優(yōu)惠，但2018年公司享受所得稅優(yōu)惠卻為0，這著實令人有些不解。

另一方面，影石創(chuàng)新表示于2020年12月11日取得更新后的國家高新技術企業(yè)證書，有效期為三年，截至2024年的當下，已經過了有效期。不過由于公司至今未再更新招股材料，也無從得知當前公司適用的稅收政策是否發(fā)生變化。

圖：影石創(chuàng)新報告期內享受稅收優(yōu)惠情況

來源：公司招股書

同時，影石創(chuàng)新的內控管理相對薄弱，報告期以來持續(xù)受到追責處罰。

公開信息查詢顯示，影石創(chuàng)新在2021年9月曾出現海關申報違規(guī)情況，直至2023年2月份被海關追責并給予行政處罰，而子公司順勢電子也曾因欠繳稅款并被稅務局公開通報。

根據廣州海關2023年3月披露的“廣州白云機場(600004)海關行政處罰決定結果公示”，2021年9月3日，公司委托深圳市有信達供應鏈服務有限公司以一般貿易的方式向海關申報出口超輕型相機等16項貨物，貨值1,198,015.96美元。經海關核查發(fā)現，貨物幣制與申報不符，實際貨值為1,198,015.96日本元，上述行為影響了海關統(tǒng)計準確性，因此被處以5000元罰款。

采購銷售高度依賴境外

據2023年10月31日弗若斯特沙利文發(fā)布的《2023年全球智能手持影像設備市場發(fā)展白皮書》顯示，2022年全球全景相機出貨量接近151萬臺，其中2022年影石創(chuàng)新全景相機市場占有量達到約50%，占有全球最大的市場份額。

相關報告顯示，歐美為全景相機的主要消費市場，出貨量占到整體的一半以上。根據招股書，報告期各期，公司境外銷售收入分別為 19,385.79 萬元、40,830.51 萬元、56,804.45 萬元和 41,292.74 萬元，占主營業(yè)務收入比例分別為 75.35%、69.82%、67.85%和 69.58%，約七成左右的營收均來自境外市場。

同時，影石創(chuàng)新的原材料采購對境外的依賴程度也較高，報告期內公司芯片采購金額分別為4,650.74萬元、12,054.87萬元、12,259.91萬元和7,680.27萬元，占原材料采購總額的比例分別為36.56%、39.04%、30.10%和28.64%。公司采購原材料主要包括IC芯片、鏡頭模組、結構件等，因直接材料在公司主營業(yè)務成本中占比較高，產品成本受原材料價格波動影響較大，且公司承認核心芯片可替代性較差，未來若出現芯片等境外采購原材料供應短缺或價格上漲，將對公司經營造成較大不利影響。

盡管影石創(chuàng)新在全景相機領域的市場占有量目前處于領先地位，但從采購到銷售都對海外市場存在較高依賴，并且行業(yè)內競爭也日益激烈，既有日本理光、美國GoPro等大型國際老牌廠商長期排名前列，也有大疆、小蟻、SJCAM等國內新晉廠商搶占市場份額，同時不排除傳統(tǒng)數碼相機廠商生產全景相機及運動相機的可能性，未來若想獲得長遠發(fā)展，如何進一步開發(fā)國內供應鏈、搶占國內市場，這將是公司后續(xù)面臨的重要挑戰(zhàn)。

（本文完）

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