「虎投財經(jīng)」獲悉，11月20日開盤后，三湘印象股份有限公司（簡稱“三湘印象”）的股票一字漲停，從11月13日宣布停牌，到20日正式復(fù)牌，短短數(shù)天時間內(nèi)三湘印象完成了從“民企”到“國企”的身份跨越，湖北國資成為公司新實控人。

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BB

01借殼上市

我們所熟知的三湘印象，并非是直接IPO上市，而是通過借殼*ST商務(wù)（原和光商務(wù)）登陸A股。今天三湘印象推動的“文化+房地產(chǎn)”雙驅(qū)動戰(zhàn)略，也是通過資本運作的方式一步步實現(xiàn)的，在戰(zhàn)略初期取得非常不錯的效果。

2007年5月，由于觸發(fā)條例，此時*ST商務(wù)已經(jīng)因為連續(xù)三年虧損而被暫停上市。不過讓人意外的是僅一年之后，*ST商務(wù)便提交了上市恢復(fù)申請，而接下來一年公司并沒有大項目整改，甚至業(yè)績還在進一步下滑。

通過后續(xù)公告能發(fā)現(xiàn)，此時*ST商務(wù)正在積極與三享洽談重組合作事宜，而這一談就是數(shù)年。直至2011年10月，證監(jiān)會才核準了三湘控股與*ST商務(wù)的收購報告書，這意味著，以房地產(chǎn)為主業(yè)的三湘股份得以借殼*ST商務(wù)上市。

2012年7月，深交所上市委員會審核通過和光商務(wù)恢復(fù)上市的申請，2012年8月，公司股票正式恢復(fù)交易，并且更名為三湘股份，由此開啟了三湘時代。在正式完成轉(zhuǎn)型之后，公司的主營業(yè)務(wù)自然變成了房地產(chǎn)的開發(fā)與運營。

由于當時房地產(chǎn)火熱的行情，恢復(fù)上市后的三湘股份業(yè)績十分亮眼，該年就實現(xiàn)扭虧轉(zhuǎn)盈。2012年，三湘股份實現(xiàn)營收18.87億元，同比增長107.14%，凈利潤4.33億元，同比增長84.26%。

2012~2015年，此時三湘股份仍在處于高速發(fā)展期，但同樣增速的放緩，也讓公司管理層意識到了房地產(chǎn)市場競爭的加劇，正待苦苦謀求新的出路。2015年，三湘股份準備玩一票“大的”，其重金收購觀印象，將公司的市值推向了新的巔峰。

公開資料顯示，觀印象成立于2006年，由王潮歌、張藝謀等知名導(dǎo)演創(chuàng)立。產(chǎn)品包括山水實景演出和情境體驗劇，主要收入來源為文化演藝創(chuàng)作收入、門票分成等。

在文化與名人“IP”的加持之下，雖然觀印象100%股權(quán)所有者權(quán)益僅為為9675.58萬元，但最后評估值高達16.67億元，評估增值率1622.71%。然而，這個有些夸張的收購價格還不是最終價格。

在實際領(lǐng)導(dǎo)層的決定之下，最終三湘股份以溢價18.64倍，作價19億收購北京觀印象藝術(shù)發(fā)展有限公司100%股權(quán)，意圖"文化+地產(chǎn)"雙主業(yè)運營，并將公司更名為三湘印象。

據(jù)了解，觀印象原股東曾作出2015年至2018年觀印象歸母凈利潤分別不低于1億元、1.3億元、1.6億元、1.63億元的業(yè)績承諾。

但是，而觀印象僅在2015年業(yè)績剛剛過線，2015至2018年，其凈利潤分別為1.02億元、1.25億元、1.3億元、2761.17萬元，距離目標線越來越遠。

收購之后，觀印象就在持續(xù)走下坡路，而且名人效應(yīng)也在遞減。主創(chuàng)團隊張藝謀等2019年就把股份退出來了，三湘印象本身就是房地產(chǎn)跨界，在文化產(chǎn)業(yè)方面沒有基礎(chǔ)，再加上主創(chuàng)團隊退出，遲遲找不到新人進入，這也讓觀印象業(yè)績越來越差。

2020年至2022年，觀印象的凈利潤進一步下滑至8266.5萬元、1522.5萬元、-1427.7萬元。

從目前來看，地產(chǎn)行業(yè)回歸常態(tài)已是既定事實，三湘印象房地產(chǎn)業(yè)務(wù)盈利能力依然很弱，再加上此次轉(zhuǎn)型的失敗，更是經(jīng)營舉步維艱，最終接受被國資收編也不足為奇。

02

湖北國資入駐

2023年11月10日，三湘印象發(fā)布公告稱收到實控人黃輝先生通知，其正在籌劃公司控制權(quán)變更相關(guān)事宜，具體方案涉及股份轉(zhuǎn)讓及向特定對象發(fā)行股份，鑒于上述事項的具體方案尚在籌劃中，尚未簽署協(xié)議，具有不確定性，所以申請停牌，預(yù)計停牌時間不超過2個交易日。

11月15日，三湘印象公告延續(xù)停牌，預(yù)計停牌時間不超過3個交易日。在兩次停牌公告中，三湘印象都提到“本次交易對手方為國有控股公司，主要從事地產(chǎn)開發(fā)相關(guān)業(yè)務(wù)”。正當外界疑惑何方注資時，幕后交易方終于揭
開了神秘面紗。

11月17日晚間，三湘印象發(fā)布公告稱，公司控股股東三湘控股、實控人黃輝、黃建、黃衛(wèi)枝與武漢聯(lián)投置業(yè)有限公司（以下簡稱“聯(lián)投置業(yè)”）簽訂股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，約定聯(lián)投置業(yè)通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式從三湘控股、黃輝處受讓其合計持有的上市公司約2.95億股股份（占上市公司總股本的25.00%），標的股份作價17.3億元。

與此同時，三湘印象擬向聯(lián)投置業(yè)的控股股東湖北省聯(lián)合發(fā)展投資集團有限公司（以下簡稱“湖北聯(lián)投”）發(fā)行不超過3.54億股股票，占公司總股本的23.08%，擬募資金額不超過10.2億元。

另外，黃輝關(guān)聯(lián)方放棄了持股數(shù)對應(yīng)的絕大多數(shù)表決權(quán)，也就是說黃輝家族全面讓出了公司實際控制權(quán)。

在上述股份轉(zhuǎn)讓和定向增發(fā)兩個環(huán)節(jié)交易完成后，湖北聯(lián)投合計持有三湘印象42.31%股份，成為三湘印象控股股東，三湘印象實控人變更為湖北省國資委，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價款17.3億元，募資金額總額不超過10.2億元，總代價約27.5億元。

一夜之間民企要變成國企了，身份不同自然要重新審視其原有業(yè)務(wù)，讓我們來看一下三湘印象的近期業(yè)績情況！

10月28日發(fā)布三季度業(yè)績公告，2023年前三季度營收約8.89億元，同比增加163.46%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約3330萬元；基本每股收益0.03元；上年同期營收約3.38億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損約9330萬元；基本每股收益虧損0.08元。

可以說，從業(yè)績上來看，三湘印象的業(yè)績并不算優(yōu)秀，凈利潤虧損了近一個億。

湖北聯(lián)投本身主營房地產(chǎn)項目，在地產(chǎn)項目來說換個身份可能會讓企業(yè)拿地的難度降低，同時湖北聯(lián)投的實力也能讓土地項目更加多樣化開發(fā)。

三湘印象文化產(chǎn)業(yè)也給了湖北聯(lián)投契機，其路演項目《知音號》為湖北省重點扶持文旅項目，也是武漢市重點文化項目，此次收購無疑對于地區(qū)文化項目建設(shè)也有更多優(yōu)勢。

此次收購三湘印象，是繼洪濤股份、雙環(huán)科技、上海雅仕等之后，湖北省國資委又拿下一家上市公司控股權(quán)，湖北國資也在充分發(fā)揮國有股東的資源優(yōu)勢和信用優(yōu)勢，努力切實提升公司經(jīng)營規(guī)模及盈利能力，放大上市公司的平臺效應(yīng)。