據(jù)富途證券交易數(shù)據(jù)顯示,5月11日即登陸港交所的普樂師在前夜的暗盤階段已遭投資人拋售，在期間普樂師集團控股最低已跌至9.5港元，最后收盤價為9.81港元，與最初定價的10.6港元下跌0.79港元（下跌7.45%）。

4月16日通過港交所聆訊，普樂師集團控股將于5月11日在港股上市，該公司是一家為頭部FMCG品牌商及經(jīng)銷商提供實地銷售及營銷解決方案的銷售及營銷服務(wù)供應(yīng)商。

雖然普樂師從營銷服務(wù)業(yè)務(wù)中獲得的收入在過去幾年中有一定增長，但其整體財務(wù)數(shù)據(jù)未能令人滿意，特別是2022年度增收不增利的情況引人關(guān)注。

據(jù)招股書顯示，普樂師集團控股的營收在2020至2022年期間分別為4.14億元、4.16億元和6.18億元。

公司凈利潤近三年凈利潤分別為5389.7萬元、5901.0萬元和5270.2萬元，在營收穩(wěn)步增長之時，普樂師的凈利潤卻出現(xiàn)了匪夷所思的下滑。

盡管2022年營收同比增長48.6%，但毛利率和凈利率均呈現(xiàn)下滑趨勢，其中毛利率同比下滑超過2%，凈利潤更是同比下滑10.7個百分點。根據(jù)分析，公司在面向線下零售的營銷服務(wù)業(yè)務(wù)產(chǎn)品缺乏足夠競爭力，毛利率和凈利率均不斷下降，最終導(dǎo)致增收不增利的局面。

為了解決這個問題，普樂師集團控股開始輕量發(fā)展，降低了對于營銷人員派駐服務(wù)的比例。

然而，招股書卻披露了一個更大的問題：普樂師集團控股在2022年營銷雇員福利支出為2.49億元，同比2021年增長超過2.3億，相當(dāng)于同比增加了2500%。

但是公司2022年員工人數(shù)，相比21年還減少了六百多人，整體薪資支出的突然增長，不免讓人感到疑惑。

在招股書中，公司聲稱是由于公司的部分營銷人員派駐服務(wù)客戶轉(zhuǎn)向定制營銷解決方案，向該等雇員營銷人員支付的福利及支出賬務(wù)才會增加，因此導(dǎo)致這種突然增長的現(xiàn)象。然而，具體的增長數(shù)據(jù)和原因并沒有得到充分的解釋。