首先要強(qiáng)調(diào)對(duì)老孫的敬佩，他2021年11月承諾免息借給公司4.5億美元，當(dāng)年的最后一天，這筆錢到了融創(chuàng)中國(guó)（01918.HK）賬戶。

某些房企老板開出空頭支票，吃相實(shí)在難看，老孫掏出真金白銀支持公司，至少在那個(gè)時(shí)點(diǎn)，孫宏斌有信心渡過難關(guān)。

英雄運(yùn)去不自由，就是沒得選擇。

2022年所有房企幾乎都要倒下，只是倒下姿勢(shì)各有不同，老孫的融創(chuàng)倒下，不能不讓人想起當(dāng)年的順馳。

年底政策扭轉(zhuǎn)向市場(chǎng)注入信心，房企爬起的姿勢(shì)和意愿也不盡相同，當(dāng)然你也可以認(rèn)為是，他們做出了選擇。

許家印曾經(jīng)說過，恒大絕不賤賣資產(chǎn)，否則資產(chǎn)賤賣完了也很難還清債務(wù)。

實(shí)質(zhì)證明這行不通，如果被債權(quán)人強(qiáng)力瓜分，公司必死無疑，恒大的資產(chǎn)質(zhì)量平平，尚未出現(xiàn)標(biāo)志性成功交易。

保利和萬科的增發(fā)，不只是抓住融資機(jī)會(huì)這么簡(jiǎn)單，面對(duì)監(jiān)管部門提到的新模式，以及對(duì)未來市場(chǎng)的判斷，他們顯然想要更多選擇余地。

龍湖和碧桂園已經(jīng)做出了選擇，那就是成為可控的房企，這里的可控同時(shí)指向資產(chǎn)端和負(fù)債端。

境外融資渠道幾乎消失，港股上市房企全面擁抱境內(nèi)金融資源，這意味著要經(jīng)受政策和市場(chǎng)的雙重考驗(yàn)。

毫無疑問，更多選擇余地，意味著企業(yè)經(jīng)營(yíng)要留下更多彈性，巨頭房企時(shí)代實(shí)質(zhì)上已經(jīng)結(jié)束了。

融創(chuàng)和世茂還處于自救階段，他們必須發(fā)出所有定期報(bào)告，債務(wù)成功展期，才有可能進(jìn)入到被救助名單，享受政策和市場(chǎng)關(guān)照。

不得不承認(rèn)，孫宏斌當(dāng)年快刀斬亂麻處理順馳，如今也有當(dāng)機(jī)立斷的決心處理債務(wù)。

通過兜底配建學(xué)校，以及回購(gòu)持有型物業(yè)，同時(shí)享有整體回購(gòu)權(quán)，融創(chuàng)將深圳冰雪文旅城項(xiàng)目51%權(quán)益，轉(zhuǎn)給了合作伙伴珠海華發(fā)。

加上此前上海董家渡項(xiàng)目的處理，融創(chuàng)的局部債務(wù)重組方案，很好地兼顧了地方政府、債權(quán)人、房企、合作伙伴各方利益。

孫宏斌一定看到了什么。

作為港股上市公司，停牌18個(gè)月后就可能被除牌。孫宏斌的節(jié)點(diǎn)是在今年6月之前，讓融創(chuàng)恢復(fù)為一家正常企業(yè)。

其實(shí)時(shí)間并不多了，融創(chuàng)可能才走完不到一半路程。接下來還需要境外債務(wù)重組，發(fā)出2022年年報(bào)，以及出售更多資產(chǎn)。

世茂與融創(chuàng)差不多時(shí)間停牌，他們更需要趕趕進(jìn)度，最近其境內(nèi)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)世茂建設(shè)發(fā)出2021年年報(bào)，是境內(nèi)債務(wù)重組的信號(hào)。

在時(shí)代面前，沒有大而不倒，也沒有什么特定的周期波動(dòng)，中國(guó)房地產(chǎn)綁定太多影響因子，不僅僅是“九龍治水”，還是“九龍抽水”。

未來的新模式，不同城市供求關(guān)系、人口變化、城鎮(zhèn)化格局，以及當(dāng)?shù)卣男枨笞兓?，同時(shí)又要擺脫“高負(fù)債、高杠桿、高周轉(zhuǎn)”模式。

常識(shí)是市場(chǎng)不會(huì)消失，市場(chǎng)也不需要如此之多的房企。

融創(chuàng)顯然還想爭(zhēng)取一下。