（本文作者張永華律師，金融犯罪辯護(hù)律師，經(jīng)濟(jì)犯罪辯護(hù)律師。法學(xué)博士，北京市盈科律師事務(wù)所高級(jí)合伙人，北京刑事律師，專注于金融行業(yè)法律服務(wù)、職務(wù)犯罪辯護(hù)律師、企業(yè)家犯罪刑事辯護(hù)和詐騙犯罪辯護(hù)。與辯護(hù)團(tuán)隊(duì)辦理了多起重大職務(wù)犯罪、重大金融經(jīng)濟(jì)犯罪系列案件）

目錄

一、P2P的本質(zhì)是否金融？

二、作為信息中介，P2P平臺(tái)是否參與資金流轉(zhuǎn)？

三、自融和龐氏騙局如何理解？

四、結(jié)語(yǔ)

正文

p2p網(wǎng)貸平臺(tái)已經(jīng)全部清零了。作為原本普惠金融創(chuàng)新的互聯(lián)網(wǎng)金融主要業(yè)務(wù)模式，P2P變得現(xiàn)在一地雞毛，全部清退，造成廣大投資人、參與人損失，其中教訓(xùn)深刻。p2p清退過(guò)程發(fā)生了不少非法吸收公眾存款犯罪的案件，其中一些目前也在接近收尾階段。但是因?yàn)榉俏讣?shù)量大（在一些地區(qū)，非法集資占同期金融犯罪案件受理總數(shù)的比例超過(guò)90%），有一些還在刑事訴訟程序中。

不可否認(rèn)，P2P在中國(guó)產(chǎn)生、發(fā)展過(guò)程中，有的機(jī)構(gòu)確實(shí)是合法、合規(guī)經(jīng)營(yíng)，因平臺(tái)清退產(chǎn)生逾期支付的問(wèn)題，這些問(wèn)題有其社會(huì)、歷史原因，并不是因平臺(tái)在借貸、貸后管理過(guò)程中開(kāi)展違法犯罪行為。對(duì)這些平臺(tái)，刑事律師辯護(hù)時(shí)需要對(duì)一些問(wèn)題進(jìn)行澄清。

一、P2P的本質(zhì)是否金融？

有的案件提出一個(gè)問(wèn)題，即借貸平臺(tái)屬于互聯(lián)網(wǎng)金融的一種創(chuàng)新模式，其本質(zhì)仍是金融。P2P業(yè)務(wù)必須在符合金融管理法的前提下開(kāi)展?；谶@個(gè)認(rèn)識(shí)，有人認(rèn)為P2P平臺(tái)無(wú)金融機(jī)構(gòu)資質(zhì)，或者未備案，即構(gòu)成犯罪。

對(duì)于P2P的經(jīng)營(yíng)必須符合金融管理的法律法規(guī)，這個(gè)是沒(méi)有問(wèn)題的。所有的經(jīng)營(yíng)主體必須受法律法規(guī)的限制，這個(gè)是前提。

但是對(duì)于P2P的本質(zhì)，政策和法律都有規(guī)定?！毒W(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》（銀監(jiān)會(huì)令[2016]1號(hào)，以下簡(jiǎn)稱《暫行辦法》）規(guī)定，網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)是指依法設(shè)立，專門從事網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介業(yè)務(wù)活動(dòng)的金融信息中介公司。該類機(jī)構(gòu)以互聯(lián)網(wǎng)為主要渠道，為借款人與出借人（即貸款人）實(shí)現(xiàn)直接借貸提供信息搜集、信息公布、資信評(píng)估、信息交互、借貸撮合等服務(wù)。（第二條），由此可見(jiàn)P2P網(wǎng)貸本質(zhì)上是信息中介，并非從事金融業(yè)務(wù)。

《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》（銀發(fā)〔2015〕221號(hào)）規(guī)定：個(gè)體網(wǎng)絡(luò)借貸機(jī)構(gòu)要明確信息中介性質(zhì)，主要為借貸雙方的直接借貸提供信息服務(wù)，不得提供增信服務(wù)，不得非法集資。

《P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》（銀監(jiān)發(fā)〔2016〕11號(hào)）規(guī)定：部分以網(wǎng)貸名義開(kāi)展經(jīng)營(yíng)，涉及資金歸集、期限錯(cuò)配等行為，已經(jīng)脫離信息中介本質(zhì)，異化為信用中介的機(jī)構(gòu)，也是本次排查和整治的對(duì)象。

《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于印發(fā)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案的通知》（國(guó)辦發(fā)〔2016〕21號(hào)）規(guī)定：P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)應(yīng)守住法律底線和政策紅線，落實(shí)信息中介性質(zhì)。

《關(guān)于做好P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治整改驗(yàn)收工作的通知》（網(wǎng)貸整治辦函[2017]57號(hào)）也規(guī)定，要“引導(dǎo)行業(yè)守住法律底線和政策紅線，回歸信息中介本質(zhì)”。

由此可見(jiàn)，將P2P網(wǎng)貸活動(dòng)認(rèn)定為金融業(yè)務(wù)，是對(duì)政策和法律、法規(guī)的誤解。

根據(jù)《暫行辦法》，P2P業(yè)務(wù)不應(yīng)認(rèn)定為放貸業(yè)務(wù)，也并非從事吸收存款。P2P模式并非金融業(yè)，不需要金融資質(zhì)。根據(jù)P2P行業(yè)監(jiān)管的“一個(gè)辦法、三個(gè)指引”，P2P需要進(jìn)行備案管理，但是備案屬于監(jiān)管措施，并非資質(zhì)審批。

二、作為信息中介，P2P平臺(tái)是否參與資金流轉(zhuǎn)？

根據(jù)《暫行辦法》的規(guī)定，網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)是指依法設(shè)立專門從事網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介業(yè)務(wù)活動(dòng)的金融信息中介公司，該機(jī)構(gòu)是以互聯(lián)網(wǎng)為主要渠道，為借款人與出借人實(shí)現(xiàn)直接借貸提供信息，搜集信息公布、資信評(píng)估、信息交往和借貸撮合等服務(wù)。（第二條）

以上當(dāng)然沒(méi)問(wèn)題。

有問(wèn)題的是對(duì)參與資金流轉(zhuǎn)過(guò)程的理解。有人認(rèn)為既然是信息中介，那么整個(gè)業(yè)務(wù)中，P2P網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)參與的就只有信息流轉(zhuǎn)，不參與資金流轉(zhuǎn)，或者只要資金進(jìn)入平臺(tái)的賬戶即認(rèn)為歸集資金。辯護(hù)人認(rèn)為，這個(gè)看法是片面的。

根據(jù)以上第二條規(guī)定，P2P提供的是在借款人和出借人之間的橋梁作用，除了提供信息流轉(zhuǎn)之外，尚提供相關(guān)“服務(wù)”。第二條就明確規(guī)定了“借貸撮合”。根據(jù)《暫行辦法》，這個(gè)“撮合”并非限于提供信息，還包括“資信評(píng)估、借貸撮合、融資咨詢、在線爭(zhēng)議解決等相關(guān)服務(wù)”（第九條第一款）、“對(duì)出借人與借款人的資格條件、信息的真實(shí)性、融資項(xiàng)目的真實(shí)性、合法性進(jìn)行必要審核”（第三款）、“采取措施防范欺詐行為”、“持續(xù)開(kāi)展網(wǎng)絡(luò)借貸知識(shí)普及和風(fēng)險(xiǎn)教育活動(dòng)”（第四款）等等。

即使是按照“一個(gè)辦法、三個(gè)指引”的規(guī)定進(jìn)行資金存管，也是將投資人和借款人的資金存入P2P平臺(tái)的賬戶。法律依據(jù)如下：

《存管指引》第二條：本指引所稱網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)，是指商業(yè)銀行作為存管人接受委托人的委托，按照法律法規(guī)規(guī)定和合同約定，履行網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管專用賬戶的開(kāi)立與銷戶、資金保管、資金清算、賬務(wù)核對(duì)、提供信息報(bào)告等職責(zé)的業(yè)務(wù)。存管人開(kāi)展網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)，不對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸交易行為提供保證或擔(dān)保，不承擔(dān)借貸違約責(zé)任。

《存管指引》第五條 本指引所稱存管人，是指為網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)提供資金存管服務(wù)的商業(yè)銀行。

《存管指引》第六條 本指引所稱網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管專用賬戶，是指委托人在存管人處開(kāi)立的資金存管匯總賬戶，包括為出借人、借款人及擔(dān)保人等在資金存管匯總賬戶下所開(kāi)立的子賬戶。

所以，辯護(hù)人認(rèn)為,P2P參與資金流轉(zhuǎn)，并非認(rèn)定非法吸收公眾存款的關(guān)鍵。

三、自融和龐氏騙局如何理解？

作為出發(fā)點(diǎn)，法律的思維方式應(yīng)是先審查事實(shí)，進(jìn)行分析，然后才得出結(jié)論。并非相反，有的人進(jìn)行倒推，凡是P2P未兌付即構(gòu)成非法集資，有非法集資即存在自融和龐氏騙局。這種倒推的邏輯是片面的。

原因是，有的P2P平臺(tái)（不是說(shuō)全部）確實(shí)沒(méi)有自融和龐氏騙局。

所謂P2P的自融，規(guī)定在《暫行辦法》第十條：為自身或變相為自身融資。《暫行辦法》在制訂的過(guò)程中，曾經(jīng)將自融規(guī)定為“利用本機(jī)構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)為自身或具有關(guān)聯(lián)關(guān)系的借款人融資”。二者對(duì)比，差別是具有關(guān)聯(lián)關(guān)系的借款人借款是否認(rèn)定自融。

龐氏騙局并非一個(gè)法律專門概念。金融領(lǐng)域和普通語(yǔ)言概念里有“拆東墻補(bǔ)西墻”或“空手套白狼”，一般認(rèn)為是同等概念。簡(jiǎn)單說(shuō)，就是利用新投資人的錢來(lái)向老投資者支付利息和短期回報(bào)，以騙取更多的投資。

龐氏騙局的基本運(yùn)作原理是打亂，將不同的借款人和投資人的資金打亂配對(duì)，期限錯(cuò)配，集合運(yùn)作。有龐氏騙局就是構(gòu)成“資金池”模式，就構(gòu)成非法吸收公眾存款。

有些平臺(tái)是債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式，并不符合龐氏騙局的特征。債權(quán)轉(zhuǎn)讓的過(guò)程是平臺(tái)將自有資金先放貸給借款人，形成合法債權(quán)。隨后將該債權(quán)轉(zhuǎn)讓給投資人。由此可見(jiàn)，投資人購(gòu)買債權(quán)時(shí)，是合法地受讓合法債權(quán)。投資人將資金轉(zhuǎn)給平臺(tái)，該資金在歸屬上已經(jīng)屬于平臺(tái)。平臺(tái)將自己資金存入自己的賬戶，并非“歸集資金形成資金池”。

自己的錢并不構(gòu)成非法集資意義上的“資金池”。因而，債權(quán)轉(zhuǎn)讓并非龐氏騙局。

進(jìn)一步分析債權(quán)轉(zhuǎn)讓。債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式曾經(jīng)是P2P的主流業(yè)務(wù)模式，一度認(rèn)為在P2P的多種業(yè)務(wù)模式中最為合規(guī)。一直到2017年12月8日，由P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室發(fā)布 《關(guān)于做好P2P網(wǎng)絡(luò) 借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治整改驗(yàn)收工作的通知》（網(wǎng)貸整治辦函[2017]57號(hào)），主張“對(duì)于債權(quán)轉(zhuǎn)讓是否合規(guī)，應(yīng)當(dāng)具體問(wèn)題具體分析：（1）在出借人之間進(jìn)行的低頻次債權(quán)轉(zhuǎn)讓，應(yīng)認(rèn)定為合規(guī)；（2）對(duì)于開(kāi)展類資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)或?qū)崿F(xiàn)以打包資產(chǎn)、證券化資產(chǎn)、信托資產(chǎn)、基金份額等形式的債權(quán)轉(zhuǎn)讓行為則應(yīng)該認(rèn)定為違規(guī)。

（3）對(duì)于由網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)高管或關(guān)聯(lián)人根據(jù)機(jī)構(gòu)的授權(quán)，與借款人簽訂借款合同，直接放款給借款人，再根據(jù)借款金額在平臺(tái)放標(biāo)，將債權(quán)轉(zhuǎn)讓給實(shí)際出借人的"超級(jí)放款人"模式的債權(quán)轉(zhuǎn)讓，由于其可能導(dǎo)致網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)虛構(gòu)標(biāo)的、將項(xiàng)目拆分期限錯(cuò)配、直接或問(wèn)接歸集出借人資金等行為，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為違規(guī)；（4）以活期、定期理財(cái)產(chǎn)品的形式對(duì)接債權(quán)轉(zhuǎn)讓標(biāo)的，由于可能造成資金和資產(chǎn)的期限錯(cuò)配，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為違規(guī)。

對(duì)于以上（2）和（4）情形，因其符合非法吸收公眾存款的“4性”，構(gòu)成犯罪沒(méi)有疑問(wèn)。但是第（3）類，“網(wǎng)貸整治辦函[2017]57號(hào)文”認(rèn)定其違規(guī)的原因是“可能導(dǎo)致”假標(biāo)、期限錯(cuò)配和歸集出借人資金。這里說(shuō)的是可能性。

對(duì)于確實(shí)是真標(biāo)、一一對(duì)應(yīng)，整體債權(quán)轉(zhuǎn)讓，無(wú)期限錯(cuò)配的第（3）類債權(quán)轉(zhuǎn)讓平臺(tái)，若無(wú)“可能導(dǎo)致”假標(biāo)、期限錯(cuò)配和歸集出借人資金的違規(guī)情形，刑事律師可以審查是否符合非法吸收公眾存款的“4性”特征，作實(shí)質(zhì)、有效的刑事辯護(hù)。

四、結(jié)語(yǔ)

以上是刑事律師在非法集資案件辯護(hù)中的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)。本文處理的是幾個(gè)基本的問(wèn)題，也是關(guān)于P2P行業(yè)的業(yè)務(wù)模式和最基本的法律適用問(wèn)題。但是刑事辯護(hù)律師注意到，即使這幾個(gè)最基本的問(wèn)題，在刑事訴訟程序中也可能成為控辯雙方爭(zhēng)議的焦點(diǎn)。

所以本文專門就此做了一些總結(jié)，并提供法律依據(jù)，非法吸收公眾存款辯護(hù)律師可以參考。

非法吸收公眾存款案件的辯護(hù)人對(duì)受害人遭受損失的心情感同身受，但是辯護(hù)人對(duì)案件發(fā)表的辯護(hù)意見(jiàn)都是基于證據(jù)情況、基于法律的明確規(guī)定，也是基于辯護(hù)人的法定職責(zé)，希望辯護(hù)意見(jiàn)能夠被理解，合理的部分被法院采納。當(dāng)然，律師辯護(hù)應(yīng)建立在案件事實(shí)的基礎(chǔ)上。這一點(diǎn)是根本性的、是出發(fā)點(diǎn)。辯護(hù)人可以基于維護(hù)被告人利益的立場(chǎng)，選擇辯護(hù)方案，但是所有的辯護(hù)均不能脫離證據(jù)，必須以事實(shí)為依據(jù)，以法律為準(zhǔn)繩。任何辯論技術(shù)都不能超越這個(gè)基本點(diǎn)。

個(gè)人觀點(diǎn)，歡迎方家批評(píng)、指正。（END）

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