近期，各大房企都紛紛發(fā)布“年中考”成績(jī)單。

其中，值得注意的是，作為一直以開發(fā)高端住宅為主的房企，仁恒置地的毛利率出現(xiàn)了較為明顯的下滑，由2020年同期的35.9%下跌了9.2個(gè)百分點(diǎn)至26.7%，而2019年同期該數(shù)字為46.5%。（數(shù)據(jù)來源觀點(diǎn)地產(chǎn)網(wǎng)）

同樣棘手的還有企業(yè)口碑，仁恒置地一直以 “品質(zhì)著稱”，近年來卻在全國多地深陷質(zhì)量風(fēng)波，仁恒置地“地產(chǎn)界的一股清流”的美譽(yù)跌落神壇？

圖源網(wǎng)絡(luò)

01 毛利率下滑近10個(gè)百分點(diǎn)

仁恒置地是一家主營開發(fā)高端全裝住宅、商業(yè)及綜合物業(yè)的房地產(chǎn)開發(fā)商，其業(yè)務(wù)主要集中在中國高增長的重點(diǎn)戰(zhàn)略城市以及新加坡。2006年6月在新加坡交易所主板上市。截至2021年6月30日，總資產(chǎn)約1560.13億元。

但從最新數(shù)據(jù)看，仁恒置地優(yōu)秀的盈利能力，也開始出現(xiàn)下滑的跡象：

2021年上半年， 仁恒置地純利錄得8.23億元，同比升67%；實(shí)現(xiàn)收入131.89億元，同比增長44.7%（數(shù)據(jù)來源觀點(diǎn)地產(chǎn)網(wǎng)），稱得上是增收又增利。

不過相較于2020年同期的35.9%，毛利率下降了9.2個(gè)百分點(diǎn)至26.7%，跌破30%。而此前受益于企業(yè)重點(diǎn)高端產(chǎn)品的打造，仁恒置地毛利率多年處于行業(yè)較高水平，2019年同期毛利率為46.5%。（數(shù)據(jù)來源觀點(diǎn)地產(chǎn)網(wǎng)）

考慮到去年疫情的因素，盈利指標(biāo)出現(xiàn)下滑可以理解，但今年上半年，仁恒置地的毛利率繼續(xù)下跌，說明這種趨勢(shì)已經(jīng)不能用黑天鵝來解釋了。

仁恒置地盈利下滑，一方面當(dāng)然是行業(yè)變天的結(jié)果，另一方面，也跟仁恒置地重倉一二線城市，尤其是限價(jià)調(diào)控嚴(yán)格的一線城市息息相關(guān)。

公開數(shù)據(jù)顯示，截至2021年6月30日，仁恒集團(tuán)連同其共同控制實(shí)體及聯(lián)營公司合計(jì)持有位于六大經(jīng)濟(jì)區(qū)的19個(gè)高增長城市、新加坡及馬來西亞的優(yōu)質(zhì)地段合計(jì)總建筑面積約1073.4萬平方米的土地儲(chǔ)備。

其中新一線城市占比52.9%，一線城市占比19.8%，二線城市占比18.1%，三線城市占比6.7%，新加坡僅占比2.5%。由此計(jì)算，一二線城市占據(jù)了仁恒置地土地儲(chǔ)備的九成以上。

同時(shí)，仁恒置地產(chǎn)品組合也發(fā)生了改變。作為一家主打高端樓盤的開發(fā)商，仁恒置地逐漸走向平民化。

相關(guān)信息顯示，在南京仁恒城市星光項(xiàng)目中，最小戶型74平方米，而仁恒在南京的其他項(xiàng)目入門戶型門檻，相比以往也有所降低，甚至有聲音稱此為“‘平民化’仁恒開始搶占剛需市場(chǎng)。

實(shí)際上，仁恒置地在去年已經(jīng)明確了戰(zhàn)略調(diào)整，從過去做高端到現(xiàn)在做規(guī)模，這也要求其積極拿地、部分合作開發(fā)和加大高周轉(zhuǎn)的模式，在半年報(bào)中收入增加也說明其戰(zhàn)略效應(yīng)顯現(xiàn)了。

2020年中期業(yè)績(jī)會(huì)上，董事局主席鐘聲堅(jiān)曾表示：“項(xiàng)目從拿地到開工，將不會(huì)超過4至8個(gè)月，而拿地到銷售平均不會(huì)超過12個(gè)月，雖然與萬科、碧桂園仍有距離，但基本都可以12個(gè)月內(nèi)完成?！?/p>

但是，資金還算充足的仁恒置地，利用擴(kuò)張規(guī)模這種激進(jìn)的風(fēng)格固然能利于盈利增速，但地產(chǎn)下行周期，快周轉(zhuǎn)之下，它卻可能意味著品質(zhì)口碑的下滑。

02 全國各地項(xiàng)目遭維權(quán)

一向以品質(zhì)著稱的仁恒，隨著規(guī)模擴(kuò)張?zhí)崴伲谳浾搱?chǎng)上，質(zhì)量問題、維權(quán)風(fēng)波卻頻繁上演。

近幾年，仁恒置地光是被媒體報(bào)道的維權(quán)問題就已經(jīng)是五花八門：包括小區(qū)減配、房屋質(zhì)量堪憂、教育或商業(yè)配套不兌現(xiàn)等等，可以說幾乎是涵蓋了房產(chǎn)能出現(xiàn)的所有問題。

2014年，蘇州仁恒雙湖因天花板脫落、墻面裂縫等房屋質(zhì)量問題引發(fā)業(yè)主強(qiáng)烈不滿并被人民網(wǎng)曝光。

2015年，仁恒置地南京標(biāo)桿項(xiàng)目仁恒江灣城也因?yàn)閷W(xué)區(qū)配套不兌現(xiàn)和高價(jià)車位等問題引發(fā)大規(guī)模業(yè)主維權(quán)，并被新華報(bào)業(yè)報(bào)道。

2016年，上海仁恒東郊花園，仁恒承諾的學(xué)校配套沒有兌現(xiàn)而引發(fā)業(yè)主大規(guī)模維權(quán)。

今年以來，高速開展的背面，卻是企業(yè)信譽(yù)全面坍塌。

整理媒體報(bào)道的信息得知，仁恒全國多個(gè)城市的精裝飾房都被業(yè)主揭露質(zhì)疑 " 貨不對(duì)板 "、價(jià)外加價(jià)、綁縛出售等違規(guī)出售行為，迸發(fā)口碑危機(jī)。

2021年1月，位于海南省海口市的仁恒·海棠公園項(xiàng)目因存在價(jià)外加價(jià)、捆綁銷售等違規(guī)銷售行為遭到監(jiān)管部門調(diào)查。

2021年8月，上海仁恒·錦繡世紀(jì)業(yè)主公開質(zhì)疑項(xiàng)目“貨不對(duì)板”，外墻由此前宣傳的“石材與高級(jí)鋁板勾勒而成”最終變成了涂料。

2021年8月，武漢仁恒·公園世紀(jì)業(yè)主們打出“仁恒不仁、捆綁銷售、價(jià)外加價(jià)、欺壓業(yè)主”橫幅，聲討開發(fā)商“捆綁”裝修升級(jí)包的做法。

圖片來源：一點(diǎn)資訊

在地產(chǎn)存量時(shí)代，房企高利潤難以維系，除了融資成本等因素外，盈利能力很大程度上得建立在品質(zhì)和口碑上。

那么，在規(guī)模和利潤間如何平衡、如何應(yīng)對(duì)多點(diǎn)爆發(fā)的口碑危機(jī)，仁恒置地如何面對(duì)呢？

管理層在2021中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上也表示：“今年下半年，仁恒主要是把能夠賣的東西盡量多賣，保持公司有充足的現(xiàn)金。如果有收并購機(jī)會(huì)，仁恒都會(huì)去看的，只要有錢賺公司就會(huì)去做。”

只要有錢賺就會(huì)去做！

在質(zhì)量問題不斷的前提下，加快周轉(zhuǎn)，以利潤為導(dǎo)向，又是否會(huì)進(jìn)一步犧牲品質(zhì)？

03 入深14載仍舉步維艱

最后，說一下仁恒置地在深圳的布局和項(xiàng)目。

2007年9月仁恒集團(tuán)通過收購一家中國內(nèi)地企業(yè)75%的股權(quán)，獲得該公司在深圳的開發(fā)地塊，正式進(jìn)軍深圳市場(chǎng)。

2011年拿下龍崗中心城片區(qū)商地，開發(fā)仁恒巒山美地，此后仁恒置地在深圳市場(chǎng)再無新項(xiàng)目入市，直到2019年才陸續(xù)入市仁恒公園世紀(jì)、仁恒夢(mèng)公園和仁恒芯夢(mèng)公園。

目前仁恒置地已在深圳已儲(chǔ)備多個(gè)項(xiàng)目，從布局區(qū)域及業(yè)態(tài)來看，仁恒重倉龍崗，布局有產(chǎn)城、商辦及住宅項(xiàng)目，于羅湖黃貝嶺及寶安沙井分別布局有一個(gè)商辦項(xiàng)目。

圖源房掌柜深圳

目前在售的有仁恒芯夢(mèng)公園和仁恒夢(mèng)公園。

仁恒芯夢(mèng)公園

項(xiàng)目位于寶安沙井片區(qū)，2020年7月獲批預(yù)售1142套商務(wù)公寓和94套商鋪，2020年12月底，再次獲批預(yù)售辦公763套、商鋪80套、商業(yè)83套。

項(xiàng)目雖然近鄰新橋智創(chuàng)城，但目前周邊軌道交通不便，距離地鐵11號(hào)線沙井站和馬鞍山站直線距離都超過了2.5公里，并且目前周邊以廠房、農(nóng)民房為主，配套不完善。

據(jù)了解，項(xiàng)目在去年7月取得預(yù)售后，便迅速啟動(dòng)中介轉(zhuǎn)介紹。而根據(jù)深圳市住房和城鄉(xiāng)建設(shè)局備案數(shù)據(jù)顯示，截至2021年9月5日，該項(xiàng)目?jī)H網(wǎng)簽備案約340套商務(wù)公寓，去化率約三成。

圖源網(wǎng)絡(luò)

仁恒夢(mèng)公園

項(xiàng)目位于龍崗鹽龍大道旁，總建面約87.4萬㎡，規(guī)劃為研發(fā)辦公、商業(yè)、商務(wù)公寓、新產(chǎn)業(yè)于一體綜合體。項(xiàng)目與地鐵16號(hào)線回龍埔站（在建）無縫接駁，周邊還有招商依山郡、萬科翰鄰城和徽王府等成熟住宅小區(qū)，整體來講，生活氛圍較為濃厚。

根據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局公示，仁恒夢(mèng)公園商務(wù)公寓備案房源位于1-7棟，共2858套房源，均價(jià)3.6萬/㎡，自2019年8月取得預(yù)售以來，目前仍然在售。

龍崗最近幾年房?jī)r(jià)幾乎處于橫盤狀態(tài)，住宅新房去化都表現(xiàn)一般，更不容說公寓的壓力之大。

圖源網(wǎng)絡(luò)

從2007年到2021年，14年的光陰過去了，仁恒置地還是 “深耕”偏遠(yuǎn)非主流的區(qū)域，在深圳核心區(qū)域始終未找到自己的一席之地，可謂入深順利但發(fā)展并不穩(wěn)當(dāng)。

如今，又面臨利潤、口碑雙雙下跌的困境，仁恒將怎樣破局，一切似乎都不會(huì)太容易。

來源：半山樓市