4月22日消息，正在籌備史上最大規(guī)模IPO的SpaceX，近日在其提交的上市申報(bào)文件中，出于合規(guī)免責(zé)要求向投資者提示了潛在的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

路透社獲取的IPO前未公開申報(bào)文件顯示，無論是建設(shè)天基AI數(shù)據(jù)中心，還是在月球與火星建立人類定居點(diǎn)，SpaceX的這些宏大敘事目前均建立在未經(jīng)技術(shù)驗(yàn)證的基礎(chǔ)之上，且面臨極高的商業(yè)化失敗風(fēng)險(xiǎn)。

這與CEO埃隆·馬斯克(Elon Musk)近期公開描繪的業(yè)務(wù)愿景形成了更為審慎的對比。

根據(jù)美國證券法律規(guī)定，企業(yè)必須在招股說明書中詳盡披露潛在業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。此舉旨在向投資者履行風(fēng)險(xiǎn)告知義務(wù)，同時也是為企業(yè)規(guī)避未來潛在的法律訴訟風(fēng)險(xiǎn)建立防火墻。

路透社獲取的S-1注冊聲明文件摘錄顯示，SpaceX在其中明確指出：“公司開發(fā)軌道AI計(jì)算以及推動軌道、月球及行星際工業(yè)化的計(jì)劃尚處早期階段。相關(guān)項(xiàng)目技術(shù)復(fù)雜程度極高且未經(jīng)驗(yàn)證，最終可能不具備商業(yè)可行性?！?/p>

文件進(jìn)一步補(bǔ)充，未來的軌道AI數(shù)據(jù)中心將在“嚴(yán)苛且不可預(yù)測的太空環(huán)境中運(yùn)行”，面臨多重太空特有風(fēng)險(xiǎn)，存在設(shè)備運(yùn)轉(zhuǎn)故障或徹底失效的可能。

估值預(yù)期與核心技術(shù)依賴

企業(yè)通常利用S-1注冊文件在上市前公開其財(cái)務(wù)狀況與業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)悉，SpaceX計(jì)劃于未來數(shù)月內(nèi)正式登陸資本市場。若按其設(shè)定的1.75萬億美元目標(biāo)估值及750億美元融資額計(jì)算，這無疑將成為全球資本史上規(guī)模最大的IPO。

針對天基AI的商業(yè)版圖，馬斯克向來不吝溢美之詞。在今年1月的世界經(jīng)濟(jì)論壇上，他斷言太空將成為未來兩三年內(nèi)部署AI算力的“成本洼地”。到了2月，隨著SpaceX與其麾下AI公司xAI及社交媒體平臺宣布合并計(jì)劃，馬斯克更是拋出論斷：“天基AI是實(shí)現(xiàn)算力規(guī)模化擴(kuò)張的唯一出路?！?/p>

對于招股書披露的商業(yè)隱憂與高管公開言論之間的溫差，SpaceX官方尚未作出進(jìn)一步回應(yīng)。

除新興業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)外，申報(bào)文件還強(qiáng)調(diào)了公司對下一代完全可重復(fù)使用運(yùn)載火箭“星艦”(Starship)的高度依賴。該型號火箭此前在研發(fā)與測試階段曾經(jīng)歷多次進(jìn)度推遲及試飛損毀。

SpaceX在文件中聲明：“在實(shí)現(xiàn)規(guī)模化開發(fā)、達(dá)到既定發(fā)射頻率、確?？芍貜?fù)使用性及功能性等方面，‘星艦’項(xiàng)目的任何失敗或延誤，都將推遲甚至限制公司執(zhí)行增長戰(zhàn)略的能力?！?/p>

按設(shè)計(jì)指標(biāo)，“星艦”的有效載荷遠(yuǎn)超SpaceX目前的主力火箭“獵鷹9號”(Falcon 9)。該項(xiàng)目旨在大幅降低“星鏈”(Starlink)衛(wèi)星組網(wǎng)、天基數(shù)據(jù)中心建設(shè)以及載人登月任務(wù)的單次發(fā)射成本。（易句）

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