回望2025，美邦服飾又走過(guò)了難熬的一年，周成建回歸兩年還無(wú)法扭虧，轉(zhuǎn)型之路異常艱難。

連續(xù)兩年虧損

1月30日，美邦服飾發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2025年全年凈虧損2.3億元至3億元，較上年同期下降17.72%至53.55%?？鄢墙?jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)同樣為-3億元至-2.3億元?；久抗墒找鏋?0.12元至-0.09元。

對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)原因，美邦服飾解釋稱，公司為消化歷史庫(kù)存加大促銷折扣力度，影響了營(yíng)收規(guī)模及毛利率；基于謹(jǐn)慎性考慮計(jì)提的減值損失增加；以及上年同期處置物業(yè)產(chǎn)生的收益本期大幅減少。

值得注意的是，2025年公司經(jīng)營(yíng)呈現(xiàn)持續(xù)惡化趨勢(shì)。第一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)638.9萬(wàn)元，第二季度凈利潤(rùn)354.10萬(wàn)元，第三季度虧損7891.47萬(wàn)元。按照業(yè)績(jī)預(yù)告推算，第四季度虧損超1.6億。

業(yè)績(jī)?nèi)绱藢擂?，美邦服飾?chuàng)始人周成建積極籌謀，不惜親自下場(chǎng)于2025年9月到直播間跳起了團(tuán)舞，引發(fā)大量關(guān)注。從周成建社交媒體賬號(hào)視頻可見(jiàn)，他戴著墨鏡，身著白色夾克與藏藍(lán)色運(yùn)動(dòng)褲，腳踩運(yùn)動(dòng)鞋，在抖音直播間跟隨周杰倫的《陽(yáng)光宅男》音樂(lè)跳起團(tuán)舞。當(dāng)晚這場(chǎng)直播在線觀看人數(shù)超20萬(wàn)人。

不過(guò)，從業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，這位浙江前首富跳舞并不奏效，直播流量未能有效轉(zhuǎn)化為銷售。據(jù)野馬財(cái)經(jīng)報(bào)道，盤古智庫(kù)高級(jí)研究員江瀚亦認(rèn)為，營(yíng)銷形式與品牌調(diào)性脫節(jié)，周成建個(gè)人IP難以轉(zhuǎn)化為對(duì)美邦產(chǎn)品的有效背書(shū)，尤其在年輕消費(fèi)者眼中缺乏共鳴。

再轉(zhuǎn)讓股份為上市公司輸血

1月7日晚間公告，美邦服飾公告稱，控股股東華服投資與臺(tái)州新盟簽訂了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬將其持有公司1.97億股以1.76元/股價(jià)格轉(zhuǎn)讓給臺(tái)州新盟，本次股份轉(zhuǎn)讓合計(jì)價(jià)款3.47億元。華服投資將把本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓獲得的資金主要用于自身補(bǔ)流和支持上市公司發(fā)展。

本次股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓完成后，華服投資及一致行動(dòng)人胡佳佳合計(jì)持有公司總股本的34.54%，本次股份轉(zhuǎn)讓不會(huì)導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變更。

這并非控股股東首次轉(zhuǎn)讓股份支持公司發(fā)展。早在2023年11月，華服投資就曾將所持公司的1.5億股股份以1.62元/股轉(zhuǎn)讓給高申鹿鳴起航私募證券投資基金，所獲資金同樣用于支持美邦服飾的發(fā)展。

在短短兩年多時(shí)間內(nèi)，控股股東連續(xù)兩次“賣股補(bǔ)血”近6億元，華服投資的這一舉動(dòng)清晰地向市場(chǎng)傳遞出一個(gè)信號(hào)：美邦服飾自身的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流或已無(wú)法支撐其日常運(yùn)營(yíng)和轉(zhuǎn)型需求，必須依賴外部資金的持續(xù)注入。

女兒曾接班7年虧掉32億

回顧美邦服飾的歷年發(fā)展，2011年是公司輝煌的巔峰時(shí)刻。當(dāng)年?duì)I收高達(dá)99.45億元，歸母凈利潤(rùn)達(dá)到12.06億元，坐擁5220家門店。

2016年成為了美邦服飾命運(yùn)的分水嶺。當(dāng)年1月周成建因“徐翔案”配合調(diào)查。11月21日，美邦服飾公告稱，周成建辭去董事長(zhǎng)、總裁職務(wù)。另外，公司董事會(huì)同意選舉胡佳佳為公司董事長(zhǎng)。同時(shí)，董事會(huì)同意聘任胡佳佳為公司總裁。

在胡佳佳掌舵的隨后七年里，美邦服飾歸母凈利潤(rùn)累計(jì)虧損額近32億元。2023年美邦營(yíng)收僅剩13.56億元，相比她接任時(shí)縮水了79%。而如果對(duì)比2011年的百億巔峰，到了2024年，美邦實(shí)際上已經(jīng)跌去了近93%的體量。

2024年1月5日，美邦服飾公告稱，董事長(zhǎng)胡佳佳因個(gè)人原因提交辭職，其職務(wù)包括董事長(zhǎng)、董事、提名委員會(huì)委員、薪酬與考核委員會(huì)委員及戰(zhàn)略委員會(huì)主任委員。當(dāng)年1月22日，周成建重返公司，上任董事長(zhǎng)及總裁。

周成建回歸的2年里，美邦服飾依然難改虧損命運(yùn)。資本市場(chǎng)似乎已失去耐心。目前，美邦服飾總市值僅剩47億元，與巔峰時(shí)的近400億元市值相比，蒸發(fā)近90%。