2025年12月29日，江蘇紅豆實(shí)業(yè)股份有限公司召開2025年第二次臨時(shí)股東會(huì)，通過了《關(guān)于購(gòu)買紅豆居家線上業(yè)務(wù)資產(chǎn)組暨關(guān)聯(lián)交易的議案》的臨時(shí)提案，核心目標(biāo)是豐富服裝產(chǎn)品矩陣和增強(qiáng)線上營(yíng)銷能力，促進(jìn)服裝主業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

在ESG方面，紅豆集團(tuán)的表現(xiàn)并不突出。根據(jù)萬得評(píng)分，紅豆股份評(píng)級(jí)為BBB，位于行業(yè)中游水平。

來源：Wind官網(wǎng)

碳中和行動(dòng)缺乏，關(guān)鍵指標(biāo)披露不足

在環(huán)境層面，紅豆股份在可持續(xù)發(fā)展上的具體落實(shí)步伐明顯落后。盡管公司早在2021年便提出了“2041年實(shí)現(xiàn)碳中和”的長(zhǎng)期目標(biāo)，但在關(guān)鍵的行動(dòng)披露上顯露不足。在2024年發(fā)布的年度報(bào)告中，針對(duì)“報(bào)告期內(nèi)為減少其碳排放所采取的措施及效果”這一關(guān)鍵披露項(xiàng)，紅豆股份勾選了“否”，折射出其在碳中和目標(biāo)的實(shí)施路徑上仍缺乏清晰、可操作的短期行動(dòng)方案，長(zhǎng)遠(yuǎn)愿景與當(dāng)下實(shí)踐之間存在著明顯的執(zhí)行斷層。

來源：江蘇紅豆實(shí)業(yè)股份有限公司 2024 年年度報(bào)告

除此之外，紅豆股份環(huán)境信息披露的完整性也存在缺陷。公司發(fā)布的ESG報(bào)告在環(huán)境章節(jié)側(cè)重于其在可持續(xù)產(chǎn)品、資源循環(huán)利用等維度的理念與舉措，但在至關(guān)重要的量化績(jī)效數(shù)據(jù)披露上卻極為有限。除“違反環(huán)境法律法規(guī)事件數(shù)”外，報(bào)告缺乏對(duì)能源消耗、溫室氣體排放、水資源利用等核心環(huán)境指標(biāo)的披露。這種關(guān)鍵量化信息的匱乏，導(dǎo)致其環(huán)境管理的真實(shí)績(jī)效與改進(jìn)成效難以被外界有效衡量與跟蹤。

來源：紅豆股份2024年度ESG報(bào)告

員工發(fā)展可圈可點(diǎn)，產(chǎn)品質(zhì)量有待提升

在社會(huì)層面，紅豆股份在員工福利與人才培養(yǎng)方面的投入和體系構(gòu)建值得肯定，例如建立了管理序列與專業(yè)序列并行的雙軌職業(yè)發(fā)展通道，并設(shè)立“智慧零售學(xué)院”系統(tǒng)開展培訓(xùn)工作。然而，在面向消費(fèi)者的產(chǎn)品質(zhì)量與售后服務(wù)這一核心社會(huì)承諾上，紅豆股份仍有明進(jìn)步的空間。在第三方投訴平臺(tái)（如黑貓投訴）上，存在多起關(guān)于紅豆集團(tuán)產(chǎn)品的投訴，主要涉及產(chǎn)品質(zhì)量缺陷和售后服務(wù)不到位。此類投訴不僅直接損害了品牌在消費(fèi)市場(chǎng)的口碑與信譽(yù)，也反映出公司在供應(yīng)鏈管理及客戶服務(wù)環(huán)節(jié)存在短板。

來源：黑貓投訴平臺(tái)

來源：證券之星投訴公示

管理層變動(dòng)頻繁，控股股東涉訴

在治理層面，紅豆股份面臨著因管理層頻繁變動(dòng)與控股股東涉訴帶來的雙重穩(wěn)定性挑戰(zhàn)。一方面，核心管理崗位的頻繁更迭直接影響了戰(zhàn)略的連貫性。公司總經(jīng)理一職曾由周宏江擔(dān)任，2020年6月起由王昌輝出任；董事長(zhǎng)一職更經(jīng)歷多次更迭，2019年12月以前由劉連紅擔(dān)任，2019年12月由葉薇接棒，2021年4月又換成現(xiàn)任董事長(zhǎng)戴敏君。管理層的頻繁變動(dòng)直接導(dǎo)致公司戰(zhàn)略缺乏連續(xù)性。從早期的“三十而立，穿紅豆男裝”到后來的“經(jīng)典舒適男裝”，品牌定位的反復(fù)調(diào)整反映出公司對(duì)市場(chǎng)的判斷不夠清晰；高端化轉(zhuǎn)型過程中，渠道改革、營(yíng)銷投入等舉措缺乏長(zhǎng)期堅(jiān)持，最終未能形成可持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

除此之外，控股股東深陷訴訟糾紛也影響著紅豆集團(tuán)的管理得分。公司控股股東紅豆集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“紅豆集團(tuán)”）持有公司股份1,352,708,418股，占公司總股本的58.90%；紅豆集團(tuán)及其一致行動(dòng)人周海江、無錫紅閎服飾有限公司合計(jì)持有公司股份1,437,291,609股，占公司總股本的62.73%。

來源：《江蘇紅豆實(shí)業(yè)股份有限公司 2025 年第三季度報(bào)告》

截止今年9月，紅豆集團(tuán)及其一致行動(dòng)人合計(jì)持有紅豆股份14.37億股，占公司總股本的62.73%；其中累計(jì)司法凍結(jié)約340.89萬股，司法標(biāo)記約4.75億股，合計(jì)占持有公司股份總數(shù)的33.30%，相當(dāng)于每三股就有一股處于受限狀態(tài)。這一高比例的股權(quán)受限，不僅會(huì)限制控股股東的股權(quán)處置與資本運(yùn)作空間，也可能因股權(quán)穩(wěn)定性存疑影響資本市場(chǎng)對(duì)上市公司的信心。

而司法風(fēng)險(xiǎn)的沖擊遠(yuǎn)不止于股權(quán)層面。據(jù)天眼查公開數(shù)據(jù)顯示，2025 年以來紅豆集團(tuán)已累計(jì)牽涉 38 起司法案件，案件類型涵蓋合同糾紛、金融借款糾紛等多個(gè)領(lǐng)域；其中 6 起已進(jìn)入被執(zhí)行階段的案件，涉及執(zhí)行金額合計(jì)高達(dá) 7.55 億元。大額被執(zhí)行款項(xiàng)若未能及時(shí)妥善處置，不僅會(huì)加劇控股股東自身的資金鏈壓力，還可能通過股權(quán)關(guān)聯(lián)傳導(dǎo)至上市公司，對(duì)公司的融資環(huán)境、業(yè)務(wù)協(xié)同及品牌公信力產(chǎn)生連鎖負(fù)面影響。更為關(guān)鍵的是，持續(xù)發(fā)酵的司法糾紛可能引發(fā)監(jiān)管層面的關(guān)注，進(jìn)一步增加公司治理的合規(guī)成本與潛在風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期戰(zhàn)略的落地形成掣肘。

參考資料：

《紅豆股份三季度虧2.19億元，頻頻收購(gòu)能否破解增長(zhǎng)困局？》財(cái)事匯

《紅豆控股股東再陷司法風(fēng)險(xiǎn)！“老牌男裝”上半年虧了1.09億》第一風(fēng)口

《江蘇紅豆實(shí)業(yè)股份有限公司關(guān)于控股股東部分股份被司法標(biāo)記的公告》上海證券報(bào)

《紅豆股份2024年度ESG報(bào)告》

《江蘇紅豆實(shí)業(yè)股份有限公司 2024 年年度報(bào)告》

《江蘇紅豆實(shí)業(yè)股份有限公司 2025 年第三季度報(bào)告》