本周美伊談判出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，國際油價(jià)再度大跌，一度跌破100美元/桶，提振市場情緒，存儲(chǔ)板塊帶領(lǐng)全球科技股走出了極致逼空行情，周五標(biāo)普500指數(shù)看漲期權(quán)單日名義成交額突破2.6萬億美元，創(chuàng)歷史紀(jì)錄。相對應(yīng)地，含存儲(chǔ)量越高的股市漲幅越大，韓國綜合指數(shù)單周暴漲近14%，亞太股市、美股納指領(lǐng)漲。

再來看周末的重磅消息：

• 美國4月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加11.5萬人，遠(yuǎn)超市場預(yù)期的6.2萬人，連續(xù)2個(gè)月超預(yù)期增長。美國4月失業(yè)率維持在4.3%，符合市場預(yù)期；平均時(shí)薪環(huán)比增長0.2%，同比增長3.6%，均低于預(yù)期。這一宏觀數(shù)據(jù)的公布，有效緩解了市場對經(jīng)濟(jì)衰退的短期顧慮，提振了市場情緒。

• 據(jù)報(bào)道，HBM存儲(chǔ)領(lǐng)域的超級(jí)霸主SK海力士(SK Hynix)正受到全球大型科技公司們的“另類”積極爭搶——微軟、谷歌以及亞馬遜等全球最大規(guī)模云計(jì)算巨頭們史無前例地提出大規(guī)模投資其新生產(chǎn)線并計(jì)劃親自出資購買包括阿斯麥光刻機(jī)、最先進(jìn)HAR刻蝕與薄膜沉積設(shè)備等愈發(fā)昂貴的芯片制造設(shè)備來擴(kuò)張產(chǎn)能的協(xié)同方案，以在它們爭相確保HBM、DRAM/NAND存儲(chǔ)芯片供應(yīng)之際長期鎖定盡可能多的產(chǎn)能與供給。周五晚上美股存儲(chǔ)股再次瘋漲，閃迪暴漲超16%，美光暴漲超15%。

另外，cpu板塊也非常強(qiáng)勢，英特爾暴漲近14%，AMD暴漲超11%。據(jù)報(bào)道，蘋果與英特爾已達(dá)成一項(xiàng)初步協(xié)議，由英特爾為蘋果設(shè)備生產(chǎn)部分芯片。

• 美股商業(yè)航天概念暴漲，Rocket Lab（RKLB）狂飆34.22%，BlackSky Technology（BKSY）暴漲22.36%，Intuitive Machines（LUNR）同樣高開高走，錄得20.16%的巨額漲幅。

• 國務(wù)院總理李強(qiáng)5月9日主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議。會(huì)議指出，做強(qiáng)國內(nèi)大循環(huán)要在供需協(xié)同、聯(lián)動(dòng)升級(jí)上求突破，落實(shí)和完善服務(wù)業(yè)擴(kuò)能提質(zhì)舉措，加強(qiáng)水網(wǎng)、新型電網(wǎng)、算力網(wǎng)、新一代通信網(wǎng)、城市地下管網(wǎng)、物流網(wǎng)等規(guī)劃建設(shè)。

• DeepSeek正在尋求在其首輪融資中募集最多500億元，有望創(chuàng)下中國人工智能公司單輪融資的最高紀(jì)錄。DeepSeek創(chuàng)始人兼CEO梁文鋒計(jì)劃個(gè)人最高出資200億元。包含募資額在內(nèi)，DeepSeek整體估值或?qū)⑼黄?500億元。DeepSeek還計(jì)劃加快大模型迭代發(fā)布節(jié)奏，并于6月推出V4模型的迭代版本V4.1。

• 以美元計(jì)價(jià)，中國4月出口增加14.1%，進(jìn)口增加25.3%，貿(mào)易順差848.2億美元，均大幅超出市場預(yù)期。

• 芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比表示，通脹是當(dāng)下最受關(guān)注的議題。若認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)眼前只剩降息一條路徑，這種看法是錯(cuò)誤的。當(dāng)物價(jià)壓力不斷升溫時(shí)，必須關(guān)注通脹率。美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表具備縮減空間，但是否有必要縮減尚不明確。

• 徐工挖機(jī)：6月1日起挖掘機(jī)價(jià)格上調(diào)3%~5%；三一重機(jī)官宣：自5月15日起挖掘機(jī)價(jià)格上調(diào)5%；柳工官宣：5月20日起，對挖掘機(jī)全系列產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)5%

• 據(jù)報(bào)道，字節(jié)跳動(dòng)正在加大對人工智能基礎(chǔ)設(shè)施的投入，公司今年計(jì)劃資本支出將超過2000億元人民幣，較此前的初步計(jì)劃增加了25%。不過，值得注意的是，之前已經(jīng)有所謂的專家紀(jì)要將資本開支預(yù)期拔高到了2300億，所以算不上多么超預(yù)期，而且上修的部分還有存儲(chǔ)等硬件漲價(jià)的因素。最后字節(jié)25年資本開支為1500億，就算26年2000億，同比增速不超過40%，而海外資本開支在高基數(shù)上接近翻倍。

• 周末有報(bào)道稱英偉達(dá)的Rubin平臺(tái)正面臨設(shè)計(jì)/規(guī)格問題，有可能延期，這為AMD MI500等克爭對手在2027個(gè)率采用HDM4E創(chuàng)造了先機(jī)。

芯片材料是芯片制造的 “糧食”，全球市場寡頭壟斷，中國正全力攻堅(jiān)國產(chǎn)替代；未來將沿硅基升級(jí)→三代半爆發(fā)→四代半前瞻→先進(jìn)封裝材料革新，四條主線演進(jìn)。疊加政策支持與產(chǎn)業(yè)升級(jí)需求，芯片材料行業(yè)未來發(fā)展?jié)摿χ档藐P(guān)注。

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風(fēng)險(xiǎn)提示：

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