【導讀】冰輪環(huán)境擬間接控制密封科技

中國基金報記者 夏天

煙臺市國資整合開啟產(chǎn)業(yè)協(xié)同新篇章。

5月8日晚間，冰輪環(huán)境（證券代碼：000811）發(fā)布公告稱，公司擬以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式合計收購煙臺銘祥控股有限公司（以下簡稱煙臺銘祥）45%股權。交易完成后，公司將取得煙臺銘祥控制權，進而間接控制另一A股上市公司密封科技（證券代碼：301020）。

同日晚間，密封科技也對上述事項進行了公告。

根據(jù)公告，煙臺銘祥為密封科技的控股股東，直接持有密封科技47.93%的股權。

本次交易前，煙臺銘祥由煙臺國豐投資控股集團有限公司（以下簡稱煙臺國豐）持股52%、煙臺合弘投資股份有限公司（以下簡稱煙臺合弘）持股48%。交易完成后，煙臺國豐持股降至22%，煙臺合弘持股降至33%。

從交易性質(zhì)來看，本次收購構(gòu)成關聯(lián)交易，但不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。煙臺國豐為冰輪環(huán)境控股股東，由煙臺市國資委實際控制，本次交易尚需煙臺市國資委批準。

資金來源方面，冰輪環(huán)境擬以自有資金完成收購，暫未披露具體交易對價。

值得注意的是，冰輪環(huán)境截至2026年一季度末已直接持有密封科技2.27%的股權。本次交易完成后，公司對密封科技的控制力度將大幅增強，雙方關系進一步深化。

從公司體量與業(yè)績看，冰輪環(huán)境規(guī)模遠超密封科技，但近年經(jīng)營承壓，而密封科技保持穩(wěn)健上升。2025年，冰輪環(huán)境實現(xiàn)營收70.52億元，同比增長6.28%；實現(xiàn)歸母凈利潤5.64億元，同比下降10.14%，盈利端連續(xù)2年下滑。同期，密封科技實現(xiàn)營收5.62億元，同比增長6.6%；實現(xiàn)歸母凈利潤8850.5萬元，同比增長8.07%，毛利率穩(wěn)定在30%左右，盈利質(zhì)量更優(yōu)。

此次交易并非簡單的股權收購，而是基于深度業(yè)務協(xié)同的戰(zhàn)略布局，對冰輪環(huán)境與密封科技雙方發(fā)展均具有里程碑意義。

對冰輪環(huán)境而言，本次收購是完善產(chǎn)業(yè)布局、補齊核心技術短板的關鍵一步。作為國內(nèi)工業(yè)制冷、換熱設備領域的龍頭企業(yè)，冰輪環(huán)境業(yè)務覆蓋能源化工、冷鏈物流、儲能等多個領域，核心產(chǎn)品包括壓縮機、換熱器等，對密封件的耐高溫、耐高壓、高可靠性要求嚴苛。而密封科技是高端密封件領域的專精企業(yè)，其產(chǎn)品廣泛應用于發(fā)動機、新能源汽車、工業(yè)設備等領域，在精密密封材料研發(fā)方面擁有深厚技術積累。

收購完成后，密封科技的高端密封技術將內(nèi)化為冰輪環(huán)境的核心部件能力，解決此前高端密封件依賴外部采購的痛點，實現(xiàn)關鍵零部件自主可控，降低供應鏈風險。同時，借助密封科技的技術協(xié)同，冰輪環(huán)境可加速氫能裝備、碳捕集、數(shù)據(jù)中心液冷等新興戰(zhàn)略業(yè)務的產(chǎn)業(yè)化落地，拓寬增長空間。

對密封科技來說，本次交易將為其帶來強大的資源支持與發(fā)展新機遇。此前，密封科技主要聚焦汽車密封領域，而冰輪環(huán)境的營銷網(wǎng)絡覆蓋全球120多個國家，在能源、化工、冷鏈等工業(yè)領域擁有豐富客戶資源。依托冰輪環(huán)境的平臺優(yōu)勢，密封科技可快速切入工業(yè)密封市場，實現(xiàn)從汽車領域向更廣闊工業(yè)領域的業(yè)務拓展，打開成長天花板。

此外，雙方此前已存在業(yè)務往來，2025年冰輪環(huán)境向密封科技采購設備金額達428.36萬元。交易完成后，這種協(xié)同將從外部采購轉(zhuǎn)為內(nèi)部配套，穩(wěn)定訂單的同時降低市場開拓成本。同時，背靠冰輪環(huán)境，密封科技在技術研發(fā)、產(chǎn)能擴張等方面將獲得更多支持，進一步提升行業(yè)競爭力。

從行業(yè)層面來看，本次交易是煙臺市國資推動旗下上市公司資源整合、優(yōu)化國有資產(chǎn)配置的重要舉措。冰輪環(huán)境與密封科技同屬煙臺國資體系，業(yè)務上存在互補，通過整合可實現(xiàn)“1+1>2”的協(xié)同效應，增強兩家公司的持續(xù)盈利能力和抗風險能力，提升整體價值，實現(xiàn)股東價值最大化。

截至5月8日收盤，冰輪環(huán)境報26.28元/股，上漲0.96%，總市值為260.8億元；密封科技報23.46元/股，上漲0.39%，總市值為34.35億元。

校對：紀元

編輯：艦長

審核：許聞

注：本文封面圖由AI生成

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