霍爾木茲海峽貨運(yùn)近乎中斷，中國(guó)4月原油和天然氣進(jìn)口雙雙大幅下滑。美國(guó)大豆和巴西的季節(jié)性供應(yīng)，4月大豆進(jìn)口大幅上漲。鋁等部分金屬進(jìn)口亦逆勢(shì)走強(qiáng)。

5月9日，海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，4月原油進(jìn)口量同比下降約20%至3847萬(wàn)噸，為2022年7月以來(lái)最低水平；天然氣進(jìn)口量同比下降約13%至842萬(wàn)噸。

霍爾木茲海峽貨運(yùn)近乎中斷，是此輪能源進(jìn)口驟降的直接導(dǎo)火索，沖擊由上游原油供應(yīng)延伸至下游煉化產(chǎn)品出口——4月成品油出口量同比暴跌約38%至312萬(wàn)噸，為近十年最低。

與能源進(jìn)口的全面萎縮形成對(duì)比，4月大豆進(jìn)口量同比大漲近40%至848萬(wàn)噸，美國(guó)貨物與巴西季節(jié)性供應(yīng)共同提振了這一數(shù)字。

值得注意的是，波斯灣亦是鋁的重要供應(yīng)來(lái)源之一，但憑借全球最大鋁生產(chǎn)國(guó)的地位，中國(guó)4月鋁出口量同比增長(zhǎng)約15%至59.8萬(wàn)噸，創(chuàng)2024年11月以來(lái)新高。

原油、天然氣等能源進(jìn)口全面承壓

中東通常占中國(guó)原油進(jìn)口來(lái)源的約一半，并提供近三分之一的液化天然氣。

原油進(jìn)口量3847萬(wàn)噸不僅同比大幅下滑，亦低于3月水平——3月數(shù)據(jù)中尚包含部分在2月28日美以對(duì)伊朗實(shí)施空襲前已從波斯灣啟航的貨物。

液化天然氣方面，據(jù)大宗商品分析機(jī)構(gòu)Kpler的船舶追蹤數(shù)據(jù)，4月中國(guó)LNG采購(gòu)量降至八年低點(diǎn)，海運(yùn)端的萎縮程度已相當(dāng)顯著。

天然氣短缺本應(yīng)推升煤炭的替代需求，但4月煤炭進(jìn)口量同比亦下降約13%至3308萬(wàn)噸，為去年6月以來(lái)最低，主要原因在于進(jìn)口煤價(jià)格相對(duì)高企，促使中國(guó)轉(zhuǎn)而依賴國(guó)內(nèi)產(chǎn)能消化缺口。

能源供應(yīng)收緊在下游煉化環(huán)節(jié)形成傳導(dǎo)。出于對(duì)國(guó)內(nèi)能源短缺的擔(dān)憂，中國(guó)優(yōu)先將成品油調(diào)配用于國(guó)內(nèi)消費(fèi)，導(dǎo)致柴油、汽油等成品油出口量驟降至312萬(wàn)噸。

金屬進(jìn)口方面，銅金屬進(jìn)口小幅回升至45.2萬(wàn)噸，受益于3月國(guó)際銅價(jià)因戰(zhàn)爭(zhēng)引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)擔(dān)憂而走低；但銅精礦進(jìn)口量同比下滑約20%至235萬(wàn)噸，較去年同期的紀(jì)錄水平明顯回落。鐵礦石進(jìn)口量維持相對(duì)平穩(wěn)，約為1.04億噸。

農(nóng)產(chǎn)品方面，4月大豆進(jìn)口量同比大漲近40%至848萬(wàn)噸，美國(guó)貨物與來(lái)自巴西的季節(jié)性供應(yīng)共同推動(dòng)了這一增長(zhǎng)。

鋁出口量創(chuàng)17個(gè)月新高

波斯灣亦是鋁的重要供應(yīng)來(lái)源之一，但憑借全球最大鋁生產(chǎn)國(guó)的地位，中國(guó)在一定程度上彌補(bǔ)了這一進(jìn)口缺口，并將富余產(chǎn)能轉(zhuǎn)化為出口增量。

鋁出口量同比增長(zhǎng)約15%至59.8萬(wàn)噸，創(chuàng)17個(gè)月新高。

鋼鐵出口則表現(xiàn)疲軟，同比下降約9%至950萬(wàn)噸。分析人士指出，中東近年來(lái)已成為中國(guó)鋼廠的重要買家，該地區(qū)局勢(shì)動(dòng)蕩直接抑制了相關(guān)需求。

海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示：

4月成品油出口311.9萬(wàn)噸；1-4月累計(jì)出口1,586.6萬(wàn)噸，同比下降9%。
4月未鍛軋鋁及鋁材出口59.8萬(wàn)噸；1-4月累計(jì)出口205.3萬(wàn)噸，同比上升8.9%。
4月鋼材出口949.8萬(wàn)噸；1-4月累計(jì)出口3,421.4萬(wàn)噸，同比下降9.7%。
4月稀土出口5,308.6噸；1-4月累計(jì)出口19,887.6噸，同比上升4.9%。
4月肥料出口323.6萬(wàn)噸；1-4月累計(jì)出口1,139萬(wàn)噸，同比上升17.5%。

今天公布的最新數(shù)據(jù)還顯示，中國(guó)4月對(duì)美出口同比轉(zhuǎn)正至11.3%，荷蘭國(guó)際集團(tuán)（ING）大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Lynn Song表示，

對(duì)美貿(mào)易今年可能持續(xù)改善，半導(dǎo)體與汽車出口將成為今年中國(guó)外部需求的主要支柱，對(duì)歐洲、東南亞、拉丁美洲和非洲的出口增長(zhǎng)也將持續(xù)貢獻(xiàn)力量。

從海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，價(jià)量背離的趨勢(shì)繼續(xù)貫穿多個(gè)品類，凸顯此輪進(jìn)口飆升的價(jià)格驅(qū)動(dòng)屬性。

原油進(jìn)口量跌近20%，進(jìn)口金額竟?jié)q9%；
未鍛軋銅及銅材進(jìn)口量?jī)H增3%，進(jìn)口金額大增33%；
銅礦砂及其精礦進(jìn)口量跌了20%，進(jìn)口金額卻大漲12%
集成電路進(jìn)口價(jià)值增長(zhǎng)約49%，進(jìn)口量則僅增11%。

按照數(shù)量計(jì)算，中國(guó)4月大豆、集成電路和未鍛軋銅及銅材進(jìn)口量同比分別增長(zhǎng)39.42%、11.26%和3.2%。

成品油、原油和銅礦砂及其精礦的進(jìn)口量同比分別下跌49.27%、19.95%和19.56%。

按照金額計(jì)算，中國(guó)4月集成電路、大豆和未鍛軋銅及銅材的進(jìn)口金額同比分別增長(zhǎng)48.81%，44.13%和33.14%。

成品油、天然氣和煤及褐煤的進(jìn)口金額同比分別下跌29.06%、17.81%和9.55%。

海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示：

中國(guó)4月原油進(jìn)口3,847.1萬(wàn)噸；1-4月累計(jì)原油進(jìn)口18,529.2萬(wàn)噸，同比上升1.3%。
4月成品油進(jìn)口180.9萬(wàn)噸；1-4月累計(jì)進(jìn)口1,447.7萬(wàn)噸，同比上升12.5%。
4月煤及褐煤進(jìn)口3,308.3萬(wàn)噸；1-4月累計(jì)進(jìn)口14,936.0萬(wàn)噸，同比下降2.1%。
4月天然氣進(jìn)口841.8萬(wàn)噸；1-4月累計(jì)進(jìn)口3,653.5萬(wàn)噸，同比下降6.2%。
4月大豆進(jìn)口847.8萬(wàn)噸；1-4月累計(jì)大豆進(jìn)口2,515萬(wàn)噸，同比上升8.5%
4月鐵礦砂及其精礦進(jìn)口10,385.4萬(wàn)噸；1-4月累計(jì)進(jìn)口41,858.7萬(wàn)噸，同比上升8%。
4月未鍛軋銅及銅材進(jìn)口45.2萬(wàn)噸；1-4月累計(jì)進(jìn)口156.7萬(wàn)噸，同比下降9.8%。
4月銅礦砂及其精礦進(jìn)口235.2萬(wàn)噸；1-4月累計(jì)進(jìn)口991.5萬(wàn)噸，同比下降0.8%。