《科創(chuàng)板日報》5月8日訊（記者 徐賜豪） 港交所或?qū)⒂瓉碇悄苤乜ǖ谝还伞?/p>

深向科技股份有限公司（以下簡稱“深向科技”)向港交所主板提交上市申請，中金公司、招銀國際為聯(lián)席保薦人。

公開資料顯示，深向科技由百度與獅橋集團(tuán)在2020年12月聯(lián)合發(fā)起設(shè)立。其創(chuàng)始人兼CEO萬鈞畢業(yè)于中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士，曾任中聯(lián)重科副總裁，后創(chuàng)辦了獅橋集團(tuán)，主營業(yè)務(wù)為汽車融資租賃及物流技術(shù)服務(wù)等。

為破解干線物流行業(yè)“燃油成本高、路橋費用高、司機(jī)工資高、車輛維護(hù)費高”等“四高”難題，加之百度也有進(jìn)軍新能源汽車產(chǎn)業(yè)的布局，獅橋便在2020年聯(lián)手百度成立自動駕駛重卡企業(yè)“DeepWay深向”，萬鈞出任董事長兼CEO。

事實上，雙方合作早有鋪墊，2018年百度就曾以10億元戰(zhàn)略投資獅橋集團(tuán)，雙方攜手探索自動駕駛技術(shù)在物流運輸領(lǐng)域的落地應(yīng)用。值得關(guān)注的是，深向科技首席技術(shù)官田山，曾任百度商用車自動駕駛業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人，主導(dǎo)過L4級自動駕駛技術(shù)的開發(fā)。

在新能源重卡行業(yè)普遍采用“油改電”（內(nèi)燃機(jī)平臺改造升級）路線的背景下，深向科技走出了差異化路徑，從零開始正向定義產(chǎn)品，為純電動力系統(tǒng)和新一代電子電氣架構(gòu)進(jìn)行專屬設(shè)計。該公司采用“先電動化、后智能化”的發(fā)展策略，成功打造出首款正向定義的智能新能源重卡“深向星辰”，該車型于2023年完成全球首次批量交付，2025年又推出二代產(chǎn)品及短軸距車型“深向星途”。據(jù)招股書援引灼識咨詢數(shù)據(jù)，按2025年銷量計算，深向科技在全球正向定義新能源重卡市場中位居第一。

智能化領(lǐng)域，深向科技自研的天璣·隨行輔助駕駛系統(tǒng)，自2025年5月起成為全系新車的標(biāo)配。截至2025年底，搭載該系統(tǒng)的車輛交付量已超6000臺，覆蓋300家終端客戶。據(jù)灼識咨詢數(shù)據(jù)，深向科技是全球首家通過智能公路貨運技術(shù)實現(xiàn)訂閱收入的新能源重卡公司，也是中國僅有的兩家通過新能源重卡實現(xiàn)L4級技術(shù)商業(yè)化的企業(yè)之一。

銷量是新能源重卡商業(yè)化的核心指標(biāo)。2023年至2025年，深向科技新能源重卡交付量從509輛飆升至3,002輛，再升至8020輛，三年增長近15倍，2026年第一季度，已交付車輛1409輛，較2025年同期同比增長約68.3%。與此同時，客戶數(shù)量快速增長：2023年至2025年年度新增客戶數(shù)分別為34家、186家、319家，累計覆蓋終端客戶已達(dá)539家。

值得一提的是。2024年和2025年，深向科技分別于海外市場交付2輛和7輛新能源重卡，海外收入從2024年的約200萬元增至2025年的約6000萬元。

財務(wù)層面，深向科技營收實現(xiàn)快速增長，2023年、2024年及2025年營收分別為4.26億元、19.69億元、39.61億元，逐年大幅攀升；毛利同步增長，從2023年的182萬元增至2024年的978.5萬元，2025年進(jìn)一步增至1.95億元

盡管營收與毛利穩(wěn)步增長，深向科技仍處于虧損階段，2023年、2024年及2025年年內(nèi)虧損分別為3.89億元、6.75億元、6.49億元，虧損率則從91.4%大幅降至34.3%，2025年進(jìn)一步降至16.4%，虧損態(tài)勢持續(xù)收窄。

對此，深向科技在據(jù)招股書解釋，虧損主要源于公司正從無收入的研發(fā)階段，逐步過渡至全面商業(yè)化及產(chǎn)能爬坡階段，公司自2023年才正式開啟量產(chǎn)及商業(yè)銷售。

研發(fā)投入是虧損的主要原因，2023年至2025年，該公司研發(fā)費用分別為3.52億元、3.65億元、3.87億元，保持相對穩(wěn)定。隨著商業(yè)化推進(jìn)及產(chǎn)能提升，收入大幅增長，研發(fā)費用占總收入的比例從2023年的82.7%顯著下降至2024年的18.5%，2025年進(jìn)一步降至9.8%，投入產(chǎn)出比持續(xù)優(yōu)化。

現(xiàn)金流層面，2025年成為深向科技發(fā)展的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折年。2023年、2024年，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流出分別為7.15億元、4.30億元，2025年成功實現(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入達(dá)8.35億元。截至2025年底，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物高達(dá)16.12億元。

融資方面，截至目前深向科技已完成13輪融資，投資方包括啟明創(chuàng)投、聯(lián)想、普華資本及合肥產(chǎn)投、肥西產(chǎn)投等地方國資。最新一輪Pre-IPO輪融資于今年4月完成，累計募集資金超3.1億美元，創(chuàng)下重卡自動駕駛行業(yè)近五年最大單輪融資紀(jì)錄。此次融資由阿聯(lián)酋磊石資本（Stone）領(lǐng)投，澳大利亞養(yǎng)老基金NGS Super、廈門國升基金跟投，老股東ABC Impact、南京融和創(chuàng)投同步加注。

股權(quán)結(jié)構(gòu)上，IPO前萬鈞、上海鈞緯、北京成岳及員工激勵平臺構(gòu)成深向科技的單一最大股東集團(tuán)，共同擁有并有權(quán)控制公司約26.22%的已發(fā)行股本權(quán)益。此外，百度持股13.48%，啟明創(chuàng)投旗下QM208持股3.75%，中東資本Stone持股9.95%，NGS Investor持股0.74%，廈門國升持股0.24%。