來(lái)源：市場(chǎng)資訊

（來(lái)源：DOLC）

德國(guó)很多家庭的“獨(dú)棟小屋夢(mèng)”，正在被國(guó)際資本重新定義。

據(jù)德國(guó)媒體報(bào)道，美國(guó)大型投資機(jī)構(gòu)開始關(guān)注德國(guó)大城市周邊的排屋市場(chǎng)。原因很現(xiàn)實(shí)：買房越來(lái)越難，但很多家庭仍希望住進(jìn)帶花園、空間更大的房子。于是，一種在美國(guó)和英國(guó)已經(jīng)較常見的模式正在進(jìn)入德國(guó)——由機(jī)構(gòu)批量建房，再長(zhǎng)期出租。

此前，高盛已與加拿大養(yǎng)老基金合作，在德國(guó)購(gòu)入近500套排屋。如今，另一家美國(guó)大型房地產(chǎn)投資機(jī)構(gòu) PGIM Real Estate 也在研究德國(guó)新建排屋市場(chǎng)，重點(diǎn)區(qū)域是大城市周邊的“通勤圈”。

這類投資的算盤并不復(fù)雜：如果采用標(biāo)準(zhǔn)化、批量化建造，郊區(qū)排屋的建造成本可能控制在每平方米1900至2000歐元左右；之后以每平方米17至18歐元出租。一套約100平方米的排屋，月租大約為1700至1800歐元。對(duì)許多家庭來(lái)說(shuō)，這比直接買房更現(xiàn)實(shí)。

但問(wèn)題也隨之出現(xiàn)：當(dāng)越來(lái)越多排屋不再賣給自住家庭，而是被機(jī)構(gòu)打包持有，德國(guó)住房市場(chǎng)會(huì)不會(huì)進(jìn)一步“金融化”？

支持者認(rèn)為，這種模式能增加住房供應(yīng)，尤其適合那些買不起房、但又不想住公寓的家庭。批量建設(shè)還可能降低成本，提高建房效率。

反對(duì)者則擔(dān)心，如果大資本集中進(jìn)入熱門城市周邊，局部市場(chǎng)租金可能繼續(xù)上漲。德國(guó)租房法律較嚴(yán)格，投資回報(bào)未必像美國(guó)那樣高，但在住房緊張地區(qū)，資本仍可能對(duì)價(jià)格形成壓力。

專家認(rèn)為，德國(guó)獨(dú)棟和排屋市場(chǎng)目前仍然非常分散，主要由自住需求主導(dǎo)，因此短期內(nèi)不會(huì)被機(jī)構(gòu)投資者完全改變。但在柏林、慕尼黑、法蘭克福、漢堡等城市周邊，如果投資者集中布局，局部影響不可忽視。

對(duì)普通家庭來(lái)說(shuō)，這一趨勢(shì)背后透露出一個(gè)現(xiàn)實(shí)：德國(guó)住房市場(chǎng)正在變化。過(guò)去，“買一套郊區(qū)小房子”是許多中產(chǎn)家庭的生活目標(biāo)；未來(lái)，這個(gè)目標(biāo)可能變成“租一套由基金持有的排屋”。

住房不再只是居住問(wèn)題，也越來(lái)越成為全球資本配置的一部分。