5月5日晚，勤上股份（002638.SZ）發(fā)布了一則關(guān)于募集資金賬戶被續(xù)凍的公告。

公告顯示，因與Aidi Education Acquisition(Cayman)Limited（以下簡稱“愛迪教育”）的仲裁案件尚未審結(jié)，浙江省寧波市中級人民法院裁定，對勤上股份在中信銀行的兩個募集資金賬戶存款凍結(jié)期限延長一年。截至公告披露日，這兩個賬戶中共有約7193.40萬元資金處于受限狀態(tài)。

看似簡單的賬戶凍結(jié)，背后牽扯的是一場持續(xù)多年的仲裁糾紛，更折射出曾經(jīng)跨界教育、如今回歸主業(yè)卻步履維艱的勤上股份，正深陷跨界“后遺癥”和持續(xù)虧損的雙重困局。

跨境仲裁的漫長余波

勤上股份此次賬戶被續(xù)凍，并非孤立的財務(wù)事件，而是源于一樁跨越數(shù)年的跨境并購糾紛。這場始于2016年的激進(jìn)擴(kuò)張，至今仍在通過法律訴訟的方式反噬著上市公司的現(xiàn)金流。

回溯至2016年，正值LED行業(yè)競爭加劇、企業(yè)紛紛尋求轉(zhuǎn)型之際，勤上股份計劃以高達(dá)29億元的對價收購愛迪教育（Aidi Education Acquisition(Cayman)Limited）。

然而，由于境外交割程序復(fù)雜及外部環(huán)境變化，這筆巨額交易始終未能完成實質(zhì)性交割。直至2020年，雙方協(xié)商一致終止收購。但此時，勤上股份已累計支付7.9億元預(yù)付收購款。

隨后的退款過程堪稱曲折。因愛迪教育計劃出售上海澳展資產(chǎn)變現(xiàn)受阻，原定的退款節(jié)奏被打亂。2021年初，雙方嘗試調(diào)整債務(wù)重組方案，愛迪教育提出向勤上股份轉(zhuǎn)讓其持有的上海澳展100%股權(quán)、6.49億元債權(quán)以及分期向公司支付現(xiàn)金1.2億元，用于抵償7.9億元人民幣預(yù)付投資款。但該方案在公司內(nèi)部引發(fā)了爭議，時任董事仲長昊曾投下反對票，認(rèn)為該方案相較于原7.9億元債權(quán)存在極大不確定性，且資金回收風(fēng)險較高。

盡管存在分歧，雙方最終仍簽署了《修訂契據(jù)》，約定愛迪教育需在2021年底和2022年底各支付800萬元，合計1600萬元。然而，這區(qū)區(qū)1600萬元的履約過程也并不順利。截至2023年9月，愛迪教育未按期支付，勤上股份在多次催告無果后，向香港國際仲裁中心提起仲裁。

事態(tài)在2024年出現(xiàn)戲劇性轉(zhuǎn)折。面對勤上股份的仲裁申請，愛迪教育不僅進(jìn)行了答辯，還提出了反請求，并同步向浙江省寧波市中級人民法院申請了財產(chǎn)保全。2024年5月，寧波中院裁定對勤上股份及相關(guān)方名下價值4億元的財產(chǎn)采取查封、扣押或凍結(jié)措施。如今，隨著仲裁案陷入拉鋸戰(zhàn)，原本用于支持主營業(yè)務(wù)發(fā)展的募集資金賬戶，也不得不面臨被“續(xù)凍”一年的命運(yùn)。

疊加公司原控股股東所持股份自2024年底以來多次經(jīng)歷司法拍賣且多以流拍告終，大股東層面的股權(quán)動蕩與公司層面的資產(chǎn)受限相互交織，顯示出勤上股份正處于歷史遺留問題的集中消化期。

虧損困局待解

若將視線從單一的法律糾紛移開，審視勤上股份的核心基本面，會發(fā)現(xiàn)更為嚴(yán)峻的現(xiàn)實：公司正處于主營業(yè)務(wù)“造血”困難與歷史投資包袱的雙重擠壓之下。

根據(jù)公司披露的財務(wù)數(shù)據(jù)，勤上股份的業(yè)績表現(xiàn)令人擔(dān)憂。2024年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.78億元，歸母凈利潤虧損2.49億元。進(jìn)入2025年，情況并未好轉(zhuǎn)，全年營收微增至3.86億元，但歸母凈利潤虧損額進(jìn)一步擴(kuò)大至3.27億元。這意味著，在短短兩年時間里，勤上股份累計虧損已超過5.7億元。

探究其虧損根源，一方面是核心LED照明業(yè)務(wù)的增長乏力。勤上股份的主要產(chǎn)品涵蓋戶外智慧燈桿、庭院照明及景觀亮化設(shè)備等。盡管公司早年曾試圖搭乘智慧城市建設(shè)的快車，但在LED行業(yè)技術(shù)門檻日益透明、市場競爭趨于白熱化的背景下，公司深陷“紅�！笨鄳�(zhàn)。

另一方面則是歷史跨界留下的“暗雷”開始集中爆發(fā)。公司在公告中坦言，2025年業(yè)績巨虧的重要原因之一，是對外投資的聯(lián)營企業(yè)持續(xù)虧損，僅此一項便確認(rèn)了約1.08億元的投資損失。疊加工程項目處置損失、匯兌損失及利息收入減少等因素，多重利空疊加，最終導(dǎo)致利潤表全面承壓。

在此背景下，募集資金賬戶的續(xù)凍無疑是雪上加霜。雖然公司管理層在公告中強(qiáng)調(diào)“未對公司日常生產(chǎn)經(jīng)營造成重大影響”，但對于一家連續(xù)兩年虧損且營收規(guī)模不足4億元的企業(yè)而言，近7200萬元的資金被鎖死，其心理層面的沖擊和實際資金調(diào)配的限制不容忽視。

對于勤上股份而言，隨著市場的耐心被不斷消耗的業(yè)績所消磨，留給勤上股份的時間窗口正在逐漸收窄。(文 | 公司觀察，作者 | 周健 ，編輯 | 曹晟源)