日前，保時(shí)捷宣布，其持有的布加迪相關(guān)全部股權(quán)將出售給以紐約投資機(jī)構(gòu)HOF Capital牽頭的國際財(cái)團(tuán)，這個(gè)承載著百年傳奇的頂級超跑品牌，迎來了脫離大眾的掌控，走向獨(dú)立發(fā)展的全新階段。

根據(jù)保時(shí)捷公布的細(xì)節(jié)，本次出售的資產(chǎn)包含兩部分核心股權(quán)：一是其在Bugatti Rimac（布加迪品牌運(yùn)營主體）中45%的股份，二是其持有的Rimac Group（克羅地亞高性能電動超跑及技術(shù)公司）20.6%的股權(quán)，買方財(cái)團(tuán)除HOF Capital外，還包括阿布扎比BlueFive Capital等多家歐美機(jī)構(gòu)。目前交易已完成簽約，但仍需等待相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的反壟斷審查與常規(guī)先決條件批準(zhǔn)，預(yù)計(jì)將于2026年底正式完成交割，屆時(shí)Rimac Group將獲得對Bugatti Rimac的絕對控制權(quán)，其創(chuàng)始人邁特·里馬克（Mate Rimac）將徹底擺脫大眾集團(tuán)與保時(shí)捷的干預(yù)。

布加迪（Bugatti）由意大利裔工程師埃托里·布加迪（Ettore Bugatti）于1909年在法國莫爾塞姆創(chuàng)立Automobiles E. Bugatti公司，品牌正式誕生。布加迪以?高性能跑車?和?豪華車型?著稱，旗下?lián)碛?威航?、?奇龍?等經(jīng)典車系，但目前多數(shù)經(jīng)典量產(chǎn)車已停售，主要聚焦于?限量定制?與?收藏級車型?。

1955年，布加迪宣布破產(chǎn)，淪為塵封的傳奇。1998年，大眾集團(tuán)以約5000萬美元的價(jià)格，購得布加迪的商標(biāo)與剩余資產(chǎn)，在其誕生地莫爾塞姆重建“Bugatti Automobiles S.A.S.”，時(shí)任大眾汽車董事長費(fèi)迪南德·皮耶希立志以德國汽車工業(yè)復(fù)興這一傳奇品牌。

在被大眾收購后，布加迪迎來了黃金發(fā)展期，2005年推出的威龍（Veyron）系列搭載復(fù)雜的8.0升W16四渦輪增壓引擎，以407公里/時(shí)的最高車速打破當(dāng)時(shí)世界汽車工業(yè)紀(jì)錄，重新定義了超級跑車的性能標(biāo)桿。據(jù)了解，威龍的單車制造成本遠(yuǎn)超售價(jià)，每賣出一輛大眾就會虧損約4000萬元人民幣，但這樣的虧損并未動搖大眾扶持布加迪的決心。后續(xù)凱龍（Chiron）及各類衍生車型的研發(fā)、專屬生產(chǎn)線的搭建、頂級手工組裝車間的重建，大眾始終傾盡全力、不計(jì)成本的投入，本質(zhì)上是大眾對汽車工程極致追求的堅(jiān)守，也是對布加迪傳奇基因的敬畏。

與此同時(shí)，大眾還將布加迪總部回遷其誕生地法國莫爾塞姆，復(fù)興“法式工藝+德式工程”的獨(dú)特基因，每一輛布加迪都采用全手工組裝，年產(chǎn)能控制在約80輛，以“全球限量+客戶專屬定制”的模式，打造“可駕駛的藝術(shù)品”的定位，讓布加迪不僅是一輛超跑，更成為頂級財(cái)富與品味的象征。

在大眾的持續(xù)支持下，布加迪推出了一系列足以載入汽車史冊的標(biāo)桿車型：。2005年，布加迪威龍Veyron 16.4正式量產(chǎn)，以千匹馬力、407km/h的成績，成為現(xiàn)代Hypercar的鼻祖。2016年，凱龍Chiron登場，以1500馬力的動力、電子智能底盤，創(chuàng)下0–400–0km/h的世界紀(jì)錄；此后，Divo、La Voiture Noire、Centodieci等限量衍生車型相繼推出，單價(jià)從500萬歐元到1800萬歐元不等，每一款都成為收藏家追捧的珍品，其中La Voiture Noire更是以極致的設(shè)計(jì)與稀缺性，成為世界上最昂貴的量產(chǎn)車之一。

轉(zhuǎn)折發(fā)生在2021年，隨著全球電動化浪潮席卷汽車行業(yè)，大眾開始調(diào)整戰(zhàn)略布局，將布加迪并入保時(shí)捷與Rimac Group組建的合資公司Bugatti Rimac，形成保時(shí)捷持股45%、Rimac Group持股55%的股權(quán)結(jié)構(gòu)，同時(shí)保時(shí)捷還額外持有Rimac Group 20.6%的股份。保時(shí)捷希望借助Rimac在電動化領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢，為布加迪的轉(zhuǎn)型注入動力，但保時(shí)捷自身的財(cái)務(wù)承壓與戰(zhàn)略聚焦需求，最終讓雙方分道揚(yáng)鑣。

2025年，保時(shí)捷公布其歷史上最為慘淡的財(cái)報(bào)之一。財(cái)報(bào)顯示，2025年保時(shí)捷全年?duì)I收362.7億歐元，同比下滑9.5%；銷售利潤從56.4億歐元驟降至4.13億歐元，同比下滑92.7%；銷售回報(bào)率僅1.1%，遠(yuǎn)低于2024年的14.1%，汽車業(yè)務(wù)EBITDA利潤率降至13.3%（2024年為22.7%）。在這樣的背景下，保時(shí)捷啟動“務(wù)實(shí)轉(zhuǎn)型”，核心戰(zhàn)略回歸高利潤、高產(chǎn)量的跑車和SUV市場，而布加迪這種“高投入、低產(chǎn)出”的超跑品牌，自然成為首要剝離對象，畢竟布加迪每年產(chǎn)量不足百輛，但每款車型的研發(fā)成本高達(dá)數(shù)億歐元，在現(xiàn)金流緊張的危機(jī)時(shí)刻，這種僅作為品牌形象旗艦的資產(chǎn)，已不再是保時(shí)捷的戰(zhàn)略重點(diǎn)。

如果沒有大眾的不計(jì)成本的投入與堅(jiān)守，布加迪或許只會永遠(yuǎn)停留在歷史書籍中，就不會有威龍、凱龍的驚艷問世，更不會有今天的頂級超跑地位。如今，布加迪終于迎來了真正由自己掌控的未來，但大眾留下的技術(shù)遺產(chǎn)、品牌底蘊(yùn)與運(yùn)營體系，將永遠(yuǎn)刻在布加迪的傳奇基因之中，