張素芬，這次估計被套牢了。

在這個最大的科技牛市中，張素芬重倉的唯一一家芯片股，

從最高的17，一路跌到4塊錢，然后又橫盤兩年，張素芬在25年2季度進場后，又連續(xù)三個季度加倉，

從最初的490萬股，加倉到1263萬股，

今年一季度，更是大手筆加倉547萬股，已經(jīng)位列公司第五大流通股東。

而公司的股價，在本輪科技大牛市中，卻不漲反跌，從4塊錢一度跌到了3元區(qū)間，實在是有點慘啊。

那么，為啥這么多科技大牛股不選，偏偏選擇了這家公司，到底有何優(yōu)勢亮點呢。

首先，公司主要從事，煙標印制及相關(guān)包裝材料的生產(chǎn)經(jīng)營。

公司是煙標印制及相關(guān)包裝材料行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，其中，包裝行業(yè)營收占比61%，毛利率24%，利潤占比超8成。

新型煙草行業(yè)，營收占比30%，毛利率6.14%，利潤占比1成。

另，公司參股的華大北斗，專注于定位芯片設計，在全球GNSS空間定位服務提供商中位居第六，在所有中國內(nèi)地公司中位居第二，全球市場份額為4.8%。

可見，公司確實是一家芯片概念股，那么公司的實際財務經(jīng)營狀況如何呢。

首先，從公司的收益性來看，

公司的凈利潤最近四年屬實不太理想，2021年高峰10億之后，斷崖式下降至1.97億，然后緊跟著連續(xù)三年下降，25年更是大虧3.46億。

同時公司今年一季度，凈利潤再度下降45%。

而從公司的成長性來看，

最近三年營收打破了之前連續(xù)上升態(tài)勢，轉(zhuǎn)為震蕩下降，成長性也不理想。

更關(guān)鍵的是，公司不僅營收、利潤下降，連現(xiàn)金流都有些穩(wěn)不住了。

自2020年以來，公司經(jīng)營現(xiàn)金流連續(xù)6年下降，2025年更是最近10年來首次由正轉(zhuǎn)負，表明公司的主營業(yè)務已經(jīng)出現(xiàn)了運轉(zhuǎn)問題，回款能力在不斷下降。

這家公司就是勁嘉股份，而之所以張素芬，在最近一年連續(xù)重倉，甚至加倉，

主要還是因為，其在大幅下跌后長期橫盤，屬于低位低價，又有一些熱門概念，符合張素芬潛伏的風格。

但，從目前來看，這家公司不僅營收、利潤表現(xiàn)不佳，連現(xiàn)金流都有些岌岌可危的味道了，雖然看起來目前價格不高。實際上，低點之后還有低點，張素芬抄底被套就是一個典型的例子。