4月27日晚，三七互娛發(fā)布2026年第一季度報告。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入37.20億元，環(huán)比增長6.15%；歸屬于上市公司股東的凈利潤達(dá)到8.73億元，同比大幅增長59.02%，盈利能力顯著提升。

在行業(yè)整體增速放緩、市場競爭加劇的背景下，這份“增收更增利”的季報，其戰(zhàn)略象征意義遠(yuǎn)大于財務(wù)數(shù)字本身。它標(biāo)志著三七互娛經(jīng)過持續(xù)的戰(zhàn)略調(diào)整與運(yùn)營優(yōu)化，正迎來新的業(yè)績“拐點”。

近年來，“精品化、多元化、全球化”已成為游戲行業(yè)的共同方向。然而，在相同的戰(zhàn)略共識下，不同公司的執(zhí)行效率與成果轉(zhuǎn)化能力正在拉開巨大差距。三七互娛這份亮眼的利潤答卷，正是其將宏觀戰(zhàn)略精準(zhǔn)落地為自身盈利能力的集中體現(xiàn)。

其成功的核心，在于圍繞“產(chǎn)品精品化、賽道前瞻化、出海差異化”構(gòu)建了一個高效協(xié)同的增長體系，驅(qū)動公司在行業(yè)新階段實現(xiàn)高質(zhì)量增長。

新品爆發(fā)與長線運(yùn)營的雙重奏，構(gòu)筑增長基本盤

游戲公司的價值，最終要落到產(chǎn)品上。三七互娛一季度的強(qiáng)勁表現(xiàn)，首先源于其精品化戰(zhàn)略在供給側(cè)結(jié)出的豐碩果實，形成了“新品強(qiáng)勢破局、老品穩(wěn)健貢獻(xiàn)”的良性產(chǎn)品生態(tài)。

先看今年一季度表現(xiàn)突出的幾款新游戲，它們分別在不同賽道驗證了公司的研發(fā)與發(fā)行實力。

《生存33天》作為一款面向全球市場的生存類RPG游戲，自上線以來表現(xiàn)穩(wěn)健。今年1月，《生存33天》先后登頂抖音小游戲暢銷榜與微信小游戲暢銷榜，打破SLG與塔防產(chǎn)品對榜首長達(dá)一年多的壟斷。其成功就在于融合了半開放迷霧探索、割草式戰(zhàn)斗與卡牌養(yǎng)成，采用“轟隆隆 like”玩法框架，末日生存題材吸量效果顯著。

經(jīng)典IP煥新之作《RO仙境傳說：世界之旅》的表現(xiàn)則更為亮眼，這款超過20年歷史、全球擁有海量用戶基礎(chǔ)的IP產(chǎn)品，在中國港澳臺地區(qū)首發(fā)即登頂iOS免費(fèi)榜與暢銷榜雙榜，驗證了公司對經(jīng)典IP的現(xiàn)代化改造和精細(xì)化運(yùn)營能力。其成功的本地化發(fā)行，為后續(xù)進(jìn)軍東南亞及其他海外市場奠定了堅實基礎(chǔ)。

在出海差異化題材上取得突破的《Last Asylum:Plague》，則展現(xiàn)了公司敏銳的文化洞察力。在全球登頂40多個國家和地區(qū)iOS免費(fèi)榜，同時在40多個國家和地區(qū)iOS暢銷榜進(jìn)入前100。該作獨辟蹊徑，選取西方玩家偏好的吸量題材，從街機(jī)放置經(jīng)營逐步過渡到重度SLG玩法，在競爭激烈的歐美市場成功開辟了差異化賽道，證明了“題材創(chuàng)新+玩法融合”模式在全球市場的可行性。

如果說新品的爆發(fā)代表了增長的銳度，那么長線運(yùn)營產(chǎn)品的穩(wěn)定則代表了公司的基本厚度。三七互娛旗下多款“老將”持續(xù)發(fā)揮“壓艙石”作用。

比如現(xiàn)象級產(chǎn)品《Puzzles&Survival》上線多年，全球累計流水已突破150億，至今仍穩(wěn)居多個地區(qū)暢銷榜頭部，其開創(chuàng)性的“三消+SLG”模式已成為行業(yè)經(jīng)典案例。

《斗羅大陸：魂師對決》依托國民級IP，通過持續(xù)的內(nèi)容更新和精細(xì)化的運(yùn)營活動，保持著穩(wěn)定的用戶活躍與營收。而《尋道大千》等產(chǎn)品也在各自賽道中長線耕耘，持續(xù)貢獻(xiàn)現(xiàn)金流。這些產(chǎn)品共同構(gòu)成了公司抵御市場波動、支撐持續(xù)研發(fā)投入的堅實基本盤。

新品與老將的默契配合，是三七互娛“精品化”戰(zhàn)略最直接的成果。這不僅意味著公司擺脫了對偶然性爆款的依賴，更意味著其已建立起一套可持續(xù)的產(chǎn)品研發(fā)、運(yùn)營與盈利模型，為利潤的持續(xù)增長打下了最堅實的基礎(chǔ)。

卡位小游戲風(fēng)口與深挖SLG賽道，牽引增長新動能

戰(zhàn)略的領(lǐng)先，不僅在于執(zhí)行，更在于對市場動態(tài)的預(yù)判與卡位。在業(yè)績交流會上，三七互娛管理層展現(xiàn)出的對兩個關(guān)鍵趨勢的深刻理解和提前布局，揭示了其增長動能的前瞻性來源。

第一個趨勢是小游戲市場的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。小游戲經(jīng)歷了從無到有的爆發(fā)式增長，隨著近兩年技術(shù)突破，特別是硬件性能提升和引擎優(yōu)化，越來越多的中重度品類開始在小游戲端展現(xiàn)出優(yōu)異表現(xiàn)，證明了該賽道足以承載更復(fù)雜、更深度的游戲體驗。

三七互娛無疑是這場變革中的先行者與領(lǐng)跑者。公司管理層明確表示，現(xiàn)階段內(nèi)部在研多款小游戲，其中不乏《斗破蒼穹》這樣的頂級IP產(chǎn)品。

未來，公司將持續(xù)加碼小游戲領(lǐng)域，通過加強(qiáng)自研能力和深化與被投資CP（研發(fā)商）的合作，旨在鞏固并擴(kuò)大其在小游戲市場的領(lǐng)先地位。這一定位，讓三七互娛得以在傳統(tǒng)APP渠道之外，開辟一個用戶基數(shù)更龐大、增長潛力可觀的增量市場。

第二個趨勢是核心賽道的價值重估，特別是SLG（策略類游戲）。管理層在交流中著重指出，SLG賽道的戰(zhàn)略價值與天花板正持續(xù)突破。

隨著手機(jī)性能提升和游戲玩法向輕度化、年輕化方向“破圈”，SLG的用戶基礎(chǔ)被顯著拓寬。在國內(nèi)市場，SLG正通過小游戲端和“X+SLG”（如三消+SLG、塔防+SLG）的融合玩法實現(xiàn)用戶增長，其市場空間遠(yuǎn)超以往。

這一趨勢，恰恰印證了三七互娛歷史上對SLG賽道長期、堅定的投入所具有的前瞻性。公司近年來已圍繞“輕量化”和“大題材”兩個核心方向進(jìn)行布局。

目前，公司多款SLG新產(chǎn)品已進(jìn)入測試階段，其中多款計劃在今明兩年陸續(xù)上線，為其在該核心賽道保持領(lǐng)先儲備了充足彈藥。

在另一傳統(tǒng)優(yōu)勢賽道MMO上，公司則更強(qiáng)調(diào)全球化長線運(yùn)營�！禦O仙境傳說：世界之旅》在中國港澳臺地區(qū)的成功，正是這一策略的縮影。未來該產(chǎn)品將穩(wěn)步推向東南亞及其他海外地區(qū)，尋求在全球市場實現(xiàn)IP價值的最大化。

這種基于深度行業(yè)洞察的前瞻性布局，使三七互娛的利潤增長點不再局限于現(xiàn)有產(chǎn)品和市場。無論是擁抱小游戲帶來的效率革命，還是深挖SLG等品類的進(jìn)化紅利，都體現(xiàn)了公司從趨勢中捕捉未來利潤的卓越能力，為其盈利能力的持續(xù)提升安裝了強(qiáng)大的“推進(jìn)器”。

差異化破局與階梯式推進(jìn)，開拓增長縱深

中國游戲出海的下半場，“內(nèi)卷”已成為主題詞。同質(zhì)化的產(chǎn)品、白熱化的買量競爭、不斷攀升的本地化成本，讓許多廠商步履維艱。簡單的“換皮搬運(yùn)”模式已然失效，全球玩家渴望的是兼具文化共鳴與玩法新意的真正創(chuàng)新。

在這一背景下，三七互娛的出海策略展現(xiàn)出了鮮明的差異化與節(jié)奏感，其核心是“全球性品類+本土化創(chuàng)新”的精品戰(zhàn)略，以及“穩(wěn)步遞進(jìn)、重點深耕”的務(wù)實步伐。

在品類選擇上，公司明確將SLG定為出海攻堅的“戰(zhàn)略要塞”，但進(jìn)攻方式別具一格。

這種“題材差異化+玩法融合化”的思路，在全球性品類中建立了深厚的文化壁壘和獨特的辨識度，遠(yuǎn)比追逐短期熱點更能獲得持久生命力。

在推進(jìn)節(jié)奏上，三七互娛呈現(xiàn)出不疾不徐的戰(zhàn)略定力。以《RO仙境傳說：世界之旅》為例，這款承載一代人記憶的經(jīng)典IP產(chǎn)品，并未選擇激進(jìn)的全區(qū)域同步上線，而是制定了不同區(qū)域階梯式的推進(jìn)策略。

每一步都力求做深做透本地化運(yùn)營與社區(qū)生態(tài)，穩(wěn)扎穩(wěn)打，最大化產(chǎn)品的長線生命周期價值。這種不追求短期爆量，而注重長期用戶忠誠度和品牌資產(chǎn)積累的風(fēng)格，在浮躁的出海競爭中顯得尤為可貴。

面向未來，多達(dá)26款豐富的儲備產(chǎn)品矩陣，為三七互娛的全球化故事提供了充足的“彈藥庫”和無限的想象力。

從《斗破蒼穹》《贅婿》等國民級IP的全球化改編，到多款面向歐美市場的三消、合成等中輕度休閑產(chǎn)品，其產(chǎn)品線覆蓋了從重度到休閑、從東方玄幻到全球通識的廣闊光譜。

這不僅僅是數(shù)量的儲備，更是針對全球不同文化圈層、不同用戶偏好進(jìn)行的系統(tǒng)性、梯隊化布局。當(dāng)多數(shù)公司仍在為下一款產(chǎn)品能否成功而焦慮時，三七互娛思考的已是如何通過多元化的產(chǎn)品組合，在全球范圍內(nèi)構(gòu)建一個持續(xù)產(chǎn)出、抗風(fēng)險能力強(qiáng)的“內(nèi)容聯(lián)邦”。

通過差異化提升盈利質(zhì)量，通過階梯化保障增長節(jié)奏，再通過豐沛儲備拓寬增長邊界，三七互娛的全球化進(jìn)程正沿著一條提升利潤、控制風(fēng)險的路徑穩(wěn)步推進(jìn)，為其整體盈利能力構(gòu)筑了堅實且廣闊的縱深地帶。

隨著《RO仙境傳說：世界之旅》階梯式推向全球，以及超過26款涵蓋各類題材和玩法的游戲蓄勢待發(fā)，三七互娛的增長飛輪仍將持續(xù)加速。

在行業(yè)從流量競爭轉(zhuǎn)向內(nèi)容競爭、從規(guī)模增長轉(zhuǎn)向質(zhì)量增長的時代，其戰(zhàn)略清晰度、執(zhí)行決斷力與產(chǎn)品爆發(fā)力的協(xié)同，已成為觀察中國游戲產(chǎn)業(yè)進(jìn)化路徑的一個關(guān)鍵樣本。游戲行業(yè)的競爭，最終是比誰能更早、更堅定地將共識轉(zhuǎn)化為自身的動能。