來源：環(huán)球時(shí)報(bào)

近期，霍爾木茲海峽成為美以伊沖突博弈的焦點(diǎn)。持續(xù)對峙之下，霍爾木茲海峽局勢產(chǎn)生的影響，已經(jīng)從原油和天然氣現(xiàn)貨市場，迅速擴(kuò)展到海運(yùn)保險(xiǎn)、企業(yè)成本、通脹路徑、資本市場風(fēng)險(xiǎn)偏好，乃至全球增長預(yù)期。至此，霍爾木茲海峽局勢已經(jīng)演變?yōu)橐粓鼋?jīng)由能源、航運(yùn)、保險(xiǎn)、市場預(yù)期和資產(chǎn)定價(jià)等多重渠道同時(shí)外溢的系統(tǒng)性沖擊。

霍爾木茲海峽之所以具有如此強(qiáng)的影響外溢能力，不僅因?yàn)樗诘乩砩鲜悄茉囱屎?，更因?yàn)闆_突各方把它變成一個(gè)混合戰(zhàn)的平臺。如果一個(gè)關(guān)鍵海峽僅具有客觀戰(zhàn)略價(jià)值，而沖突雙方并未圍繞它展開這種復(fù)合型博弈，那么它的影響未必會迅速傳導(dǎo)至油價(jià)、保險(xiǎn)、匯率、股市和全球通脹預(yù)期。此次霍爾木茲海峽的不同之處在于，各方并非單純爭奪其海上控制權(quán)，而是有意利用該海峽的特殊性，將其打造為同時(shí)作用于能源流、物流、資本流與信息流的多維博弈場。

換言之，真正放大全球沖擊的，不只是海峽本身的狹窄與關(guān)鍵位置，更是圍繞這一空間同時(shí)展開的軍事威懾、經(jīng)濟(jì)脅迫、信息操控、市場預(yù)期塑造與供應(yīng)鏈擾動。在這些操作下，霍爾木茲海峽已不再只是運(yùn)輸通道，而是把局部沖突轉(zhuǎn)變?yōu)槿蚪?jīng)濟(jì)金融震蕩的復(fù)合傳導(dǎo)裝置。

具體來看，相關(guān)各方的運(yùn)作邏輯是先通過海軍部署、登臨檢查、扣押船只、威懾聲明等方式制造物理風(fēng)險(xiǎn)；再通過“合法封鎖”“航行自由”“反制裁”“主權(quán)維護(hù)”等敘事爭奪法理正當(dāng)性；同時(shí)借助媒體傳播和市場預(yù)期，推高保險(xiǎn)費(fèi)率、造成船期延誤、加劇信貸收緊和推動庫存回補(bǔ)；最后讓全球市場自己完成風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散。

從這個(gè)意義上說，經(jīng)過沖突各方混合戰(zhàn)的運(yùn)作，霍爾木茲海峽局勢在國際經(jīng)濟(jì)、金融與輿論空間變得空前復(fù)雜。

其一，海峽被金融化了。各方爭奪的不僅是海面控制權(quán)，更是油價(jià)、運(yùn)價(jià)、保費(fèi)、信用利差及通脹預(yù)期的定價(jià)權(quán)。在新一輪美伊對峙及油輪受阻之后，國際油價(jià)4月28日顯著上漲，紐交所輕質(zhì)原油期貨價(jià)格和倫敦布倫特原油期貨價(jià)格分別上漲3.69%和2.80%。這表明市場對霍爾木茲海峽局勢的反應(yīng)已不再局限于運(yùn)輸層面，而是直接投射到全球資產(chǎn)價(jià)格之中?；蛘哒f，霍爾木茲海峽本身已演變?yōu)橐环N“價(jià)格生成裝置”。

其二，海峽被規(guī)則化了。沖突各方都在爭奪規(guī)則解釋權(quán)，比如誰有權(quán)檢查、誰有權(quán)限制通航、何為“合法反制”、何為“非法封鎖”。混合戰(zhàn)的核心要義之一，就是將軍事行動嵌入法律與規(guī)范的爭奪之中，令商業(yè)主體無法形成穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期，而規(guī)則確定性一旦喪失，市場便會提前避險(xiǎn)。

其三，海峽被武器化了。真正的外溢效應(yīng)，有時(shí)并非源于已經(jīng)發(fā)生的破壞，而是來自人們對未來風(fēng)險(xiǎn)的集體預(yù)期。國際貨幣基金組織在2026年4月發(fā)布的《全球金融穩(wěn)定報(bào)告》與《世界經(jīng)濟(jì)展望》中，均將中東沖突、能源價(jià)格沖擊與金融條件收緊之間的聯(lián)動列為重要風(fēng)險(xiǎn)源。這說明市場當(dāng)前面對的正是典型的預(yù)期沖擊機(jī)制，特別是對未來油氣供給、運(yùn)輸安全及政策路徑的擔(dān)憂，反過來塑造了當(dāng)下的市場價(jià)格與資本配置。

與俄烏沖突相比，此次美以伊沖突雖然同樣表現(xiàn)為軍事對抗，但其博弈重心更明顯地超出了傳統(tǒng)物理戰(zhàn)場。俄烏沖突的核心邏輯，仍在于對領(lǐng)土、交通線、基礎(chǔ)設(shè)施和軍事目標(biāo)的控制、爭奪與打擊，經(jīng)濟(jì)與金融手段更多是圍繞戰(zhàn)場消耗和戰(zhàn)略制裁展開。而美以伊圍繞霍爾木茲海峽的沖突，則更突出地體現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)混合戰(zhàn)特征。其戰(zhàn)略目標(biāo)不主要是占領(lǐng)領(lǐng)土，更多是通過封鎖、海上攔截、風(fēng)險(xiǎn)制造與預(yù)期操控，直接打擊特定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)和全球流動網(wǎng)絡(luò)，從而把局部軍事沖突轉(zhuǎn)化為全球能源、航運(yùn)和金融市場的系統(tǒng)性壓力。

因此，我們已不能僅僅依據(jù)傳統(tǒng)的地緣政治或能源安全框架來理解霍爾木茲海峽局勢，而應(yīng)將其置于經(jīng)濟(jì)混合戰(zhàn)的分析視角之下加以把握。

霍爾木茲海峽局勢之所以產(chǎn)生如此強(qiáng)烈的外溢效應(yīng)，不僅因?yàn)樗侨蚰茉催\(yùn)輸?shù)年P(guān)鍵咽喉，更在于圍繞這一通道展開的博弈已經(jīng)超越單純的軍事對抗或資源爭奪，演化為針對全球經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)脆弱點(diǎn)、市場預(yù)期與規(guī)則解釋權(quán)的綜合性較量。由此亦可見，當(dāng)下國際博弈邏輯正在經(jīng)歷深刻轉(zhuǎn)變。權(quán)力的角逐越來越不局限于領(lǐng)土控制、軍事實(shí)力與戰(zhàn)場勝負(fù)，而更多體現(xiàn)為對全球流動體系與脆弱性結(jié)構(gòu)的主動塑造和精準(zhǔn)利用。

在此背景下，經(jīng)濟(jì)早已不再是戰(zhàn)爭之外的被動背景，而是博弈本身的核心組成部分。當(dāng)下的國際政治競爭已能直接作用于能源價(jià)格、保險(xiǎn)費(fèi)率、航運(yùn)成本、金融條件乃至通脹走勢，并將這些經(jīng)濟(jì)變量轉(zhuǎn)化為戰(zhàn)略施壓的工具。國際貨幣基金組織2026年4月的判斷便清晰地表明，即便是在有限沖突的基準(zhǔn)情境下，全球增長也將承壓，通脹亦將反彈。在更嚴(yán)峻的情形下，全球增長甚至可能僅維持在2%左右的水平。這說明，經(jīng)濟(jì)沖擊已不再僅僅是沖突的附帶后果，而正在成為現(xiàn)代國家間競爭與區(qū)域博弈中至關(guān)重要的施壓渠道之一。

正因?yàn)榻?jīng)濟(jì)層面的沖擊能夠直接轉(zhuǎn)化為戰(zhàn)略效果，未來的國際競爭，也日益表現(xiàn)為對對手脆弱性的識別、放大與利用。誰更擅長發(fā)現(xiàn)并利用對方的制度短板、供應(yīng)鏈依賴、基礎(chǔ)設(shè)施瓶頸、社會輿論裂縫與金融敏感點(diǎn)，誰就更有可能在不逾越全面戰(zhàn)爭門檻的情況下獲取戰(zhàn)略收益。正因?yàn)槿绱?，歐盟關(guān)于混合威脅與關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施保護(hù)的相關(guān)文件一再強(qiáng)調(diào)，開放社會、跨境互聯(lián)以及對關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施的高度依賴，本身即可能成為外部力量施壓與操控的切入點(diǎn)。霍爾木茲海峽的現(xiàn)實(shí)恰恰說明，一個(gè)狹窄水道之所以能引發(fā)如此廣泛的全球外溢，并非其本身有何神秘特質(zhì)，而是全球經(jīng)濟(jì)對其形成了高度集中的依賴。一旦這種依賴關(guān)系被武器化，便會迅速從局部問題擴(kuò)散為全局性的脆弱困境。

也正是基于這一意義，現(xiàn)代國際博弈的關(guān)鍵，往往不在于某一次具體事件本身，而在于該事件嵌入何種跨領(lǐng)域的傳導(dǎo)網(wǎng)絡(luò)之中。僅僅停留在對一場海上對峙、一次軍事行動或一輪制裁的表層描述，已不足以把握其深層邏輯。更為重要的是，需進(jìn)一步考察：事件沖擊了哪個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，如何借助市場預(yù)期被持續(xù)放大，又如何與信息戰(zhàn)、法律戰(zhàn)和經(jīng)濟(jì)脅迫相互聯(lián)動，并最終經(jīng)由第三方依賴網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)散為更大范圍的系統(tǒng)性壓力。唯有借助這樣的系統(tǒng)性分析框架，方能更準(zhǔn)確地把握霍爾木茲海峽所折射出的當(dāng)代國際博弈轉(zhuǎn)型。（作者是復(fù)旦大學(xué)新聞學(xué)院長聘教授）