來源：維科網(wǎng)

2026年4月28日，聯(lián)特科技發(fā)布2026年第一季度報(bào)告，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)顯著下滑。Q1實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.13億元，同比下降9.56%；歸母凈利潤304.58萬元，同比大幅下降83.71%；扣非歸母凈利潤僅80.13萬元，同比降幅達(dá)93.26%；基本每股收益0.0235元，同比下降83.70%。經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比驟降616.55%。截至季末，公司總資產(chǎn)30.63億元，歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益16.28億元。

此外，Q1營收雖同比下滑約10%，但Q1的毛利率同比大幅提升約18.3個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到43.44%。

公司于 2026 年 1 月 16 日召開第二屆董事會(huì)第十六次會(huì)議，審議通過了《關(guān)于授權(quán)公司管理層啟動(dòng)公司境外發(fā)行股份（H 股）并在香港聯(lián)合交易所有限公司上市相關(guān)籌備工作的議案》，目前，公司與相關(guān)中介機(jī)構(gòu)就H股上市的具體工作正在積極推進(jìn)中。

凈利潤為何斷崖式下降？

其一，財(cái)務(wù)費(fèi)用和管理費(fèi)用膨脹。財(cái)務(wù)費(fèi)用暴增至2030.48萬元，同比增長了904.76%。Q1管理費(fèi)用較上年同期的上升72.67個(gè)百分點(diǎn)，增量顯著。這兩項(xiàng)費(fèi)用的合計(jì)增加，在一定程度上影響了凈利潤。

其二，上游原材料緊缺，部分訂單交付延長。現(xiàn)階段，全球光模塊行業(yè)遭遇高端EML芯片的嚴(yán)重供給約束，供需缺口率高達(dá)60%至70%。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，在營收下降但是毛利率上升的原因背后是公司在芯片緊缺約束下的主動(dòng)策略選擇——集中有限的資源，優(yōu)先保障高毛利800G定制光模塊的生產(chǎn)與交付，同時(shí)主動(dòng)收縮400G及以下低速、低毛利產(chǎn)品的接單規(guī)模。公司該季度營收的下滑，在一定程度上反映的是被上游芯片供給受限所導(dǎo)致，而非下游市場需求的實(shí)質(zhì)性萎縮。

與2025年全年相比，2026年Q1業(yè)績處于階段性承壓期，疊加各種費(fèi)用以及原材料短缺等其他方面的因素，導(dǎo)致利潤階段性下降。

突破高速光模塊、打造海外“雙智慧園區(qū)”

盡管短期業(yè)績承壓，公司在高速光模塊產(chǎn)品與全球化產(chǎn)能布局上的推進(jìn)節(jié)奏釋放積極信號(hào)。

高速率光模塊產(chǎn)品持續(xù)突破。 公司400G、800G產(chǎn)品已批量出貨，1.6T光模塊進(jìn)入關(guān)鍵市場驗(yàn)證階段，完成送樣測試，并具備批量交付能力。公司在EML、硅光、TFLN（薄膜鈮酸鋰）等底層技術(shù)上同步推進(jìn)多路徑協(xié)同發(fā)展。

加速海外產(chǎn)能布局。 公司打造武漢與馬來西亞檳城"雙運(yùn)營中心"格局，構(gòu)建“全球化制造+多元化供應(yīng)鏈”的交付體系，以多元化的供應(yīng)體系保障關(guān)鍵物料的穩(wěn)定供應(yīng)，從而進(jìn)一步提升全球化交付與服務(wù)能力。馬來西亞檳城基地一、二期已全面運(yùn)營，且二期工廠將專注于800G、1.6T等高速光模塊的研發(fā)制造，全面引入智能制造與高效管理系統(tǒng)。此外，聯(lián)特科技總裁張健宣布，‘’將追加研發(fā)投入并啟動(dòng)三期規(guī)劃，把光引擎核心技術(shù)產(chǎn)線落地檳城，打造集團(tuán)海外最大研發(fā)制造樞紐。

此外，公司與國內(nèi)外主流通信設(shè)備商建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。2025年境外收入為11.20億元，占營業(yè)收入的89.09%，同比增長41.16%，海外市場已成為營收絕對(duì)主力。

推出12.8T液冷XPO技術(shù)，布局下一代AI架構(gòu)

在2026年3月于洛杉磯舉行的OFC 2026全球光通信盛會(huì)上，聯(lián)特科技展示了從800G到1.6T的高速光模塊產(chǎn)品矩陣，并首次公開展示了12.8T液冷XPO光模塊方案，憑借其高密度、液冷散熱及多架構(gòu)兼容特性成為展會(huì)關(guān)注焦點(diǎn)。12.8T 液冷 XPO 技術(shù)的推出，為下一代 AI 架構(gòu)提供了靈活、高性能、高可靠的光互聯(lián)解決方案。

結(jié)語

從行業(yè)環(huán)境看，全球AI算力處于高景氣周期。凈利潤的下滑主要由管理費(fèi)用支出、財(cái)務(wù)費(fèi)用支出、新產(chǎn)線投產(chǎn)初期固定成本等非經(jīng)常性因素主導(dǎo)。毛利率的大幅提升恰恰證明，公司主營業(yè)務(wù)的盈利能力而非在惡化，而是在深層次優(yōu)化。

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