財(cái)聯(lián)社4月29日訊（記者 武超）受競(jìng)爭(zhēng)激烈、新產(chǎn)品推廣費(fèi)用增加等因素影響，健友股份（603707.SH）2025年各業(yè)務(wù)板塊毛利率均同比下降，整體業(yè)績(jī)?cè)鍪詹辉隼?；今年一季度扣非凈利?rùn)同比下滑逾二成。

公司今日晚間發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，2025年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入39.91億元，同比增長(zhǎng)1.71%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5.82億元，同比下滑29.61%。

公司表示，作為醫(yī)藥制造業(yè)企業(yè)，正面臨多維度的競(jìng)爭(zhēng)壓力升級(jí)。另外，對(duì)于出口型制藥企業(yè)，美國(guó)對(duì)中國(guó)醫(yī)藥貿(mào)易政策的差異化高關(guān)稅壁壘及非關(guān)稅限制將對(duì)行業(yè)產(chǎn)生多維度沖擊。

近年來(lái)，健友股份向高端制劑方向轉(zhuǎn)型，去年公司原料藥業(yè)務(wù)持續(xù)收縮，肝素原料藥業(yè)務(wù)占總營(yíng)收的比例從2019年的超過(guò)60%收縮至2025年的10%，制劑業(yè)務(wù)則成為支柱。

2025年，公司制劑業(yè)務(wù)收入35.16億元，約占總營(yíng)收的88.10%，同比增長(zhǎng)15.26%；肝素原料藥業(yè)務(wù)收入4.01億元，占比10.04%，同比下降49.09%，主要系公司主動(dòng)減產(chǎn)以應(yīng)對(duì)行業(yè)價(jià)格低迷；CDMO及其他業(yè)務(wù)收入0.69億元，占比1.72%。

據(jù)悉，受供需影響，肝素原料藥行業(yè)價(jià)格波動(dòng)較大。根據(jù)行業(yè)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，肝素原料藥的價(jià)格在經(jīng)歷2019-2021年上漲、2023年快速回落后，2025年基本企穩(wěn)。面對(duì)行業(yè)價(jià)格波動(dòng)，健友股份主動(dòng)收縮盈利承壓的原料藥業(yè)務(wù)，弱化周期波動(dòng)對(duì)業(yè)績(jī)的影響。

不過(guò)，2025年公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率為39.52%，其中標(biāo)準(zhǔn)肝素原料藥、制劑、CDMO及其他類產(chǎn)品毛利率分別為28.94%、40.39%及56.71%，同比均下降。

凈利潤(rùn)承壓的另一面是費(fèi)用端的同步擴(kuò)張。2025年，公司的銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用同比均增加，其中，銷售費(fèi)用同比增長(zhǎng)45.79%至4.08億元，主要因銷售人員薪酬增加及新產(chǎn)品市場(chǎng)推廣相關(guān)費(fèi)用上漲所致。

從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)看，公司全球化布局成效顯著，海外市場(chǎng)成為增長(zhǎng)引擎。

財(cái)報(bào)顯示，2025年公司境外收入32.05億元，占總營(yíng)收的80.42%，同比增長(zhǎng)6.59%。其中，美國(guó)市場(chǎng)收入同比增長(zhǎng)27.39%，歐洲市場(chǎng)收入同比大增70.88%；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)收入7.80億元，同比下降14.36%，主要受集采價(jià)格壓力及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇影響。

研發(fā)與產(chǎn)能布局方面，2025年公司研發(fā)投入8.15億元，約占營(yíng)收的20.43%，年內(nèi)有17款仿制藥在中美監(jiān)管機(jī)構(gòu)獲批，利拉魯肽注射液上市后首年貢獻(xiàn)收入約9000萬(wàn)元，阿達(dá)木單抗也已獲FDA批準(zhǔn)。目前，公司擁有12條FDA認(rèn)證的無(wú)菌注射劑產(chǎn)線，ANDA批件數(shù)量位居國(guó)內(nèi)前列，產(chǎn)品覆蓋抗凝、抗腫瘤、麻醉等多個(gè)治療領(lǐng)域。

健友股份今日晚間同步披露了2026年一季報(bào)，一季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.29億元，同比增長(zhǎng)4.91%；歸母凈利潤(rùn)8901.19萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)5.07%；扣非凈利潤(rùn)5657.30萬(wàn)元，同比下滑24.89%。