每經(jīng)記者：李蕾 每經(jīng)編輯：趙云

根據(jù)金鷹基金4月23日發(fā)布的公告，4月27日起，金鷹現(xiàn)金增益E暫停申購業(yè)務(wù)。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，蹊蹺的是，根據(jù)上交所最新公布的數(shù)據(jù)，金鷹現(xiàn)金增益E的總份額在暫停申購當(dāng)天又新增了13.7萬份。

為何暫停申購之后還能申購成功？有資深公募人士對記者分析稱，有可能是因為系統(tǒng)指令未生效、跨平臺同步延遲等多方面因素�！拔乙彩堑谝淮我姷竭@種情況，可能是公司后臺的原因，但還需要向基金管理人確認(rèn)�！�

記者還就此聯(lián)系了金鷹基金，截至發(fā)稿尚未得到回復(fù)。

公告明確暫停申購

基金份額卻蹊蹺新增

4月23日晚，金鷹基金發(fā)布相關(guān)基金暫停大額申購（轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資）的公告，明確對基金不同份額的申購限制作出清晰界定。

其中，針對場內(nèi)交易的金鷹現(xiàn)金增益E類份額，公告規(guī)定自4月27日起正式暫停申購業(yè)務(wù)。暫停期間該份額的贖回、二級市場交易等業(yè)務(wù)照常辦理，恢復(fù)申購時間定為5月6日。

同時，金鷹基金公告對場外A類、B類份額也作出限制，自4月29日起單日單個基金賬戶申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定投金額上限為5萬元，超出部分基金管理人有權(quán)拒絕。

從公告表述來看，金鷹現(xiàn)金增益E的場內(nèi)申購?fù)ǖ雷?月27日起已完全關(guān)閉，理論上不會產(chǎn)生新的申購確認(rèn)份額。

然而，4月28日，上交所公布的基金份額數(shù)據(jù)顯示，金鷹現(xiàn)金增益E的總份額出現(xiàn)明顯增長，從47.82萬份增加至61.52萬份，單日新增份額達13.7萬份，增幅達28.6%，也就是接近三成。按照貨幣ETF單位凈值約100元的常規(guī)計價方式，新增份額對應(yīng)市值約為1300多萬元。

這一數(shù)據(jù)意味著，在基金公司公告明確“4月27日起暫停申購”的前提下，仍有投資者當(dāng)日的申購申請被成功確認(rèn)，新增份額直接體現(xiàn)在交易所官方數(shù)據(jù)中。

這里需要特別說明的是，對于貨幣ETF而言，基金總份額新增的唯一來源便是投資者申購，二級市場買賣不會改變總份額。

業(yè)內(nèi)分：可能是公司后臺原因

有公募產(chǎn)品部人士向記者解釋稱，貨幣ETF面值通常都在100元左右，頭一天的收益轉(zhuǎn)成份額，有些不轉(zhuǎn)份額的就約定時間分紅。但他強調(diào)，收益轉(zhuǎn)增份額也需履行相應(yīng)信息披露義務(wù)，并非無公告的被動增加。

另一位資深公募人士則直言：“我也是第一次見到這種情況，可能是公司后臺的原因，但還需要向基金管理人確認(rèn)�！�

事實上，從貨幣ETF的運作流程來看，相較于普通場外貨幣基金，場內(nèi)申購需經(jīng)過券商交易系統(tǒng)、交易所系統(tǒng)、中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司（中登）系統(tǒng)、基金后臺系統(tǒng)等多個節(jié)點�；鸸景l(fā)布暫停申購公告后，還需全鏈路指令同步生效，投資者提交的申購申請才會被系統(tǒng)攔截、不予確認(rèn)。

由于系統(tǒng)節(jié)點多、流程鏈條長，一旦中間的某個環(huán)節(jié)銜接不暢，就有可能出現(xiàn)公告與實操脫節(jié)的問題。

例如，基金公司內(nèi)部系統(tǒng)未及時加載暫停申購指令，導(dǎo)致當(dāng)天申購?fù)ǖ廊蕴幱陂_放狀態(tài)；抑或跨系統(tǒng)同步延遲，基金公司已下發(fā)指令，但券商等環(huán)節(jié)未及時接收，導(dǎo)致申請正常提交并確認(rèn)；再比如運營操作上，公告發(fā)布與系統(tǒng)操作未同步執(zhí)行等。

還有大型公募投研人士分析指出，雖然發(fā)了暫停申購的公告，但是后臺參數(shù)還是由基金公司控制：“公告雖然發(fā)了，實際上后臺還可以讓客戶進出，只要改參數(shù)就行。”

從行業(yè)慣例來看，節(jié)假日前后是貨幣ETF暫停申購的高發(fā)期。為防范資金大規(guī)模進出影響產(chǎn)品平穩(wěn)運作，基金公司通常會在長假前發(fā)布暫停申購公告。本次金鷹現(xiàn)金增益E暫停申購，也是為了應(yīng)對五一假期流動性安排。但越是常規(guī)操作，越考驗基金公司的流程標(biāo)準(zhǔn)化能力。

更值得一提的是，金鷹現(xiàn)金增益E本身屬于小規(guī)模貨幣ETF，最新總份額僅61.52萬份，日常流動性有限。這類產(chǎn)品本身抗沖擊能力較弱，一旦出現(xiàn)違規(guī)確認(rèn)份額，有可能會對持有人的收益穩(wěn)定性造成影響。

還有行業(yè)人士質(zhì)疑：“明明暫停申購狀態(tài)，為何還能申購成功？一個失誤，會引發(fā)非常多的合規(guī)問題，拷問公平交易制度�！�

至于該產(chǎn)品，新增份額的投資者是否可正常贖回、基金公司是否會采取措施等，目前尚不明確，記者將持續(xù)跟蹤事件進展。